Token crypto lebih superior daripada equity. Kami hanya lupa bagaimana membuktikannya.

Lihat $HYPE. Ya, nilainya dinilai dari revenue seperti equity.
Tetapi juga memberikan diskon trading, membayar gas di L1, dan mengamankan network.
Semuanya sambil dapat diakses secara global dan berdagang 24/7
Equity yang dibungkus dalam struktur hukum tidak bisa melakukan apa pun itu.*
Masalahnya adalah bahwa mengevaluasi proyek berdasarkan rasio P/S mengambil alih dan sekarang semua orang membandingkan token dengan saham.
Dapat dipahami setelah bertahun-tahun tokenomics yang dijanjikan berlebihan dengan roadmap yang dipromosikan berlebihan.
Tetapi ceiling untuk token lebih tinggi daripada equity, jika proyek benar-benar membangun utilitas nyata.
L1 adalah contoh yang jelas. Itulah mengapa mengevaluasi ETH murni berdasarkan fees adalah bodoh.
Aave, Fluid, atau Morpho bisa menawarkan rate lebih baik untuk token staker (sulit diimplementasikan, aku tahu, tetapi itu adalah contohnya).
Polymarket bisa menggunakan POLY sebagai oracle kebenaran daripada bergantung pada UMA.
Curve dan Velodrome membuktikan bahwa bahkan DEX yang tidak memerlukan token untuk berfungsi dapat membangun utilitas nyata di sekitarnya.
Inovasi tokenomics perlu kembali.
*Paling tidak tokenize equitynya. Going fully offchain hanya regression.