THE FED BARU SAJA MENDAPAT LAPORAN INFLASI YANG SEMPURNA, PADA WAKTU YANG Paling BURUK.

CPI Februari datang sebesar 2,4% YoY, tepat seperti yang diharapkan.

Core CPI menurun menjadi 0,2% MoM, turun dari 0,3% di Januari.

Secara teori, ini terlihat seperti laporan yang telah ditunggu oleh Fed, tetapi data ini mungkin sudah usang.

Angka-angka ini mencerminkan kondisi Februari, sebelum AS menyerang Iran, sebelum minyak melonjak di atas $115, dan sebelum guncangan energi saat ini mulai menyebar melalui rantai pasokan global.

The Fed akan bertemu pada 18 Maret, hanya satu minggu lagi.

Dan pembuat kebijakan kini menghadapi tiga sinyal yang bertentangan.

• Inflasi: CPI Februari menunjukkan tekanan pendinginan dan memberi ruang bagi Fed untuk memotong suku bunga.

• Pekerjaan: Pasar tenaga kerja melemah. Penggajian menambah 58K pekerjaan dibandingkan 126K yang diharapkan, sementara pengangguran naik menjadi 4,4%.

• Energi: Minyak masih sekitar $86, 20% lebih tinggi saat perang AS-Iran dimulai. Dampak inflasi dari konflik ini belum terlihat dalam harga konsumen.

Ini menempatkan Powell dalam posisi yang sulit.

Memotong suku bunga berdasarkan data Februari yang mungkin tidak lagi mencerminkan kondisi saat ini. Menahan suku bunga dan berisiko memperketat kondisi pasar tenaga kerja yang melemah. Atau memberi sinyal pemotongan tanpa bertindak dan berharap pasar tetap stabil.