#加密市场小幅下跌 Turun di bawah $68.000! Penjualan Bitcoin Mereda, Pasar Bear Masuk Tahap Tengah, Tapi Dasar Masih Belum Terkonfirmasi

Pada 7 Maret, setelah mengalami periode volatilitas dan koreksi, harga Bitcoin sementara stabil, dan sentimen pasar secara bertahap beralih dari kepanikan ekstrem ke rasionalitas. Pada saat ini, analis CryptoQuant Axel memposting di platform X, menawarkan penilaian kunci — tekanan jual Bitcoin telah melemah secara signifikan, tetapi dasar keseluruhan belum dikonfirmasi, dan sangat mungkin kita telah memasuki tahap tengah dari siklus pasar bear ini. Penilaian ini langsung memicu diskusi hangat: apakah meredanya penjualan berarti saatnya membeli saat harga turun? Apa sebenarnya keadaan pasar bear tengah ini? Apakah ini fase dukungan atau rebound sementara?
Interpretasi Inti: Sinyal Kunci dalam Pernyataan Analis
Penilaian Axel didasarkan pada indikator utama — indeks komposit harmonik NUPL–MVRV. Saat ini, indikator ini berada di 0,33, sementara data historis menunjukkan bahwa dasar siklus Bitcoin biasanya terjadi di sekitar 0,5. Kedua angka ini mungkin terlihat abstrak, tetapi jika diuraikan, cukup mudah dipahami: secara sederhana, indeks komposit harmonik NUPL–MVRV mengukur kepanikan pasar, tekanan jual, dan zona dasar. Semakin rendah nilainya, semakin parah kepanikan dan semakin dekat ke dasar; semakin tinggi nilainya, semakin euforia sentimen pasar dan semakin dekat ke puncak. Indikator saat ini di 0,33 jauh di atas kisaran dasar historis 0,5, menunjukkan bahwa pasar belum mencapai tahap “penjualan penuh” yang ekstrem, dan dasar belum sepenuhnya dikonfirmasi. Namun, patut dicatat bahwa grafik menunjukkan awal tren naik dalam siklus bear, yang juga mengonfirmasi penilaian “tekanan penjualan melemah” — penjualan ekstrem sebelumnya menjadi lebih ringan, dan pasar tidak lagi didominasi oleh penjualan yang didorong oleh kepanikan. Bull dan bear mulai seimbang, yang menjadi dasar utama untuk fase “pasar bear tengah”.
Ringkasan Sederhana: Pasar Bitcoin saat ini seperti ketenangan sementara setelah badai — penjualan paling intens telah berakhir, tetapi langit belum cerah, dan mungkin masih ada hujan, jadi berhati-hatilah.
Apa Situasi Pasar Saat Ini?
Di satu sisi, tekanan jual memang sedang mereda. Dari kinerja pasar terbaru, Bitcoin sebelumnya menyentuh sekitar $63.000, lalu perlahan rebound ke sekitar $67.984,94, tanpa penurunan yang berkepanjangan; pada saat yang sama, volume perdagangan spot meningkat, order beli dan jual menjadi lebih seimbang, menunjukkan bahwa jumlah investor yang menjual secara buta berkurang, dan pasar memasuki fase konsolidasi. Selain itu, arus masuk ke ETF spot Bitcoin dan penempatan modal institusional baru-baru ini telah memberikan dukungan harga, semakin meredakan tekanan jual.
Di sisi lain, sinyal dasar belum dikonfirmasi juga sangat jelas. Selain indikator NUPL–MVRV yang belum mencapai zona dasar historis, ada beberapa ketidakpastian di pasar saat ini: fluktuasi makroekonomi global, ketegangan geopolitik, dan kebutuhan lindung nilai institusional yang sedang berlangsung, semuanya dapat memicu volatilitas baru; sementara itu, data pasar opsi menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap rebound tajam jangka pendek rendah, dan ada kewaspadaan yang lebih tinggi terhadap koreksi lebih lanjut, menunjukkan bahwa kepercayaan pasar belum sepenuhnya pulih. Lebih kritis lagi, karakteristik utama dari pasar bear ini adalah paradoks “institusi bearish tetapi peningkatan kepemilikan” — beberapa institusi, meskipun menilai pasar sedang dalam fase bear, tetap secara bertahap menambah posisi mereka. Ini mencegah pasar mengalami “penjualan capitulation” sebelumnya, tetapi juga menyulitkan pembalikan cepat, sehingga tekanan secara bertahap dicerna dalam proses konsolidasi, yang merupakan ciri khas dari pasar bear tengah.