Opsi panggilan dan opsi put: dua sisi dari koin yang sama dalam perdagangan derivatif

Ketika Anda mulai belajar opsi, tampaknya ini hanya tentang “membeli kenaikan” atau “membeli penurunan”. Sebenarnya, di baliknya tersembunyi mesin yang jauh lebih kompleks: kombinasi arah pergerakan harga, volatilitas aset, dan faktor waktu. Memahami perbedaan antara opsi call dan put adalah langkah pertama menuju perdagangan instrumen derivatif yang sesungguhnya.

Perbedaan utama antara opsi call dan put: inti perbedaannya

Opsi call pada dasarnya adalah membeli hak. Anda menginvestasikan uang (premi) untuk berhak membeli aset di masa depan dengan harga yang sudah ditentukan sebelumnya, yang lebih rendah dari harga saat ini. Instrumen ini bekerja ketika Anda memperkirakan bahwa nilai aset akan meningkat.

Opsi put adalah asuransi. Anda membayar premi untuk mendapatkan hak menjual aset di masa depan dengan harga yang sudah dikunci, meskipun harga pasar sebenarnya turun di bawah level tersebut. Opsi put membantu saat Anda memprediksi penurunan nilai.

Perbedaannya mendasar: opsi call fokus pada keuntungan dari kenaikan, sedangkan opsi put untuk melindungi dari penurunan atau mendapatkan keuntungan dari penurunan harga.

Tiga komponen penting dalam perdagangan opsi yang sukses: arah, volatilitas, dan waktu

Kebanyakan pemula hanya memikirkan arah — naik atau turun? Tapi ini hanya sepertiga dari gambaran.

Arah — jelas. Anda harus memprediksi dengan benar apakah harga akan naik atau turun. Namun, bahkan prediksi yang benar tidak menjamin keuntungan.

Volatilitas — adalah rentang fluktuasi harga. Saat volatilitas tinggi, bahkan pergeseran kecil harga menciptakan peluang besar untuk keuntungan. Saat volatilitas rendah, aset bisa “terjebak” di tempat, dan opsi call tidak akan memberikan keuntungan yang diharapkan meskipun harga naik.

Waktu — komponen yang paling licik. Setiap hari Anda memegang opsi, nilainya berkurang (fenomena yang disebut theta decay). Oleh karena itu, opsi memiliki masa berlaku, dan Anda harus memilih jangka waktu perdagangan yang tepat.

Analogi kehidupan: bagaimana kedua jenis opsi bekerja

Bayangkan skenario properti. Anda melihat sebuah apartemen seharga 3 juta. Anda membayar 100 unit kondisional sebagai deposit, mendapatkan hak untuk membeli apartemen tersebut seharga 3 juta dalam enam bulan. Ini adalah opsi call Anda. Jika setelah enam bulan harga apartemen naik menjadi 4 juta, Anda menjalankan hak Anda, membeli seharga 3 juta, dan menjualnya seharga 4 juta — keuntungan bersih 1 juta dikurangi deposit 100.

Skenario lain: Anda bernegosiasi dengan pemilik, bahwa dalam enam bulan Anda bisa “memaksa” menjual apartemen itu kepadanya seharga 3 juta. Ini adalah opsi put. Jika harga apartemen turun menjadi 2 juta, Anda menjalankan hak Anda dan menjualnya seharga 3 juta — lagi-lagi mendapatkan keuntungan dari selisihnya.

Contoh praktis perdagangan opsi call pada aset kripto

Mari kita lihat skenario nyata dengan Bitcoin. Misalnya, Anda membeli opsi call pada BTC dengan parameter:

• Harga pelaksanaan: 30.000 USDT
• Premi (biaya awal Anda): 500 USDT
• Jangka waktu: satu bulan
• Harga BTC saat berakhir: 35.000 USDT

Dalam kasus ini, Anda bisa membeli BTC seharga 30.000 USDT dan langsung menjualnya di pasar terbuka seharga 35.000 USDT. Keuntungan kotor Anda adalah 5.000 USDT, dikurangi premi 500 USDT = 4.500 USDT keuntungan bersih.

Sekarang skenario dengan opsi put:

• Harga pelaksanaan: 30.000 USDT
• Premi: 400 USDT
• Harga BTC saat berakhir: 25.000 USDT

Anda menjalankan hak untuk menjual BTC seharga 30.000 USDT, padahal pasar hanya menawarkan 25.000 USDT. Selisih 5.000 USDT dikurangi premi 400 USDT memberi keuntungan sebesar 4.600 USDT. Itulah mengapa opsi put disebut perlindungan — Anda mendapatkan pendapatan saat pasar turun.

Kapan opsi call memberikan hasil, dan kapan saatnya opsi put

Penggunaan opsi call tepat:

• Saat Anda melihat potensi kenaikan aset, tetapi ingin membatasi biaya awal
• Saat diharapkan adanya berita positif (hard fork blockchain, listing di bursa besar, perbaikan makroekonomi)
• Saat volatilitas rendah dan Anda memprediksi peningkatannya setelah kejadian tertentu
• Saat Anda memiliki jangka waktu tertentu di mana kenaikan diharapkan

Penggunaan opsi put tepat:

• Saat Anda ingin melindungi posisi yang sudah ada dari penurunan tajam
• Saat indikator makroekonomi menunjukkan kemungkinan perlambatan
• Saat risiko regulasi tinggi, tetapi Anda tidak ingin keluar sepenuhnya dari posisi
• Saat volatilitas meningkat dan Anda melihat peluang mendapatkan keuntungan dari penurunan harga

Kesalahan umum dalam perdagangan opsi

Kesalahan pertama — lupa akan premi. Banyak trader hanya melihat selisih antara harga pelaksanaan dan harga saat ini, lupa bahwa mereka sudah mengeluarkan uang untuk opsi itu sendiri.

Kesalahan kedua — meremehkan waktu. Opsi adalah instrumen dengan masa berlaku. Bahkan jika prediksi Anda benar, pemilihan waktu yang salah bisa menyebabkan kerugian.

Kesalahan ketiga — tidak memperhitungkan volatilitas. Premi yang tinggi biasanya menandakan volatilitas yang diharapkan tinggi. Jika volatilitas turun, nilai opsi Anda akan berkurang, meskipun harga bergerak ke arah yang benar.

Ringkasan: opsi call sebagai alat pertumbuhan, opsi put sebagai perlindungan

Singkatnya: opsi call adalah tiket Anda menuju pertumbuhan masa depan, memungkinkan mengendalikan volume besar aset dengan biaya awal yang relatif kecil. Opsi put adalah asuransi Anda, memberikan perlindungan atau peluang mendapatkan keuntungan saat pasar menurun.

Kedua instrumen — opsi call dan put — merupakan fondasi perdagangan opsi. Dengan memahami mekanismenya dan belajar memperhitungkan arah, volatilitas, dan waktu, Anda berhenti sekadar “menebak” pergerakan pasar dan mulai berdagang berdasarkan pemahaman. Ini adalah transisi dari spekulasi ke strategi.