#深度创作营

Pasar mata uang kripto minggu ini (20-26 Februari 2026) mengalami rebound kuat dari titik terendah tahun 2026, dengan suasana "bulan darah" masih berlangsung sepanjang Februari. Bitcoin mengalami penurunan kumulatif hampir 25% selama bulan tersebut, tetapi pada paruh kedua minggu ini terjadi pemulihan signifikan didorong oleh sentimen makro yang membaik dan aliran dana kembali. Total kapitalisasi pasar kripto saat ini stabil di sekitar 2,35 triliun dolar AS, meningkat lebih dari 4% dalam 24 jam, dan secara bersih naik 3-5% dalam seminggu. Harga Bitcoin sempat turun di awal minggu di bawah 63.000 dolar AS, level terendah baru tahun 2026, lalu berfluktuasi dan kembali ke kisaran 68.300-68.600 dolar AS, dengan penutupan mingguan naik tipis 1,5-2,5%.

Ethereum menunjukkan performa yang lebih kuat, dari sekitar 1.850 dolar AS naik ke 2.053-2.065 dolar AS, dengan kenaikan 5,4-7,8% dalam tujuh hari, mengungguli pasar secara signifikan. Token Layer1 seperti Solana, Cardano, dan beberapa meme coin menunjukkan kenaikan yang lebih mencolok selama rebound ini, sementara indeks CoinDesk 20 naik sekitar 5,28%, menandakan dana mulai beralih dari perlindungan Bitcoin ke altcoin yang lebih berisiko tinggi.

Pendorong utama rebound minggu ini berasal dari beberapa katalis positif yang bersamaan: pertama, sentimen risiko makro membaik secara signifikan, laporan keuangan Nvidia yang melampaui ekspektasi mendorong kenaikan tiga indeks utama di AS, terutama Nasdaq yang menunjukkan performa sangat kuat; kedua, kebijakan tarif pemerintah Trump mengalami beberapa pembalikan, hasil voting 6-3 mengurangi tekanan makro terbesar yang menekan pasar sejak April 2025, dan penyempitan spread yield antara AS dan Jepang juga mengurangi dampak penutupan posisi arbitrase yen. Dari sisi dana, ETF Bitcoin spot yang sebelumnya keluar selama lima minggu berturut-turut berbalik dan masuk bersih lebih dari 500 juta dolar AS pada hari Rabu, menandai masuknya kembali institusi, sementara aliran dana ETF XRP juga membantu harganya menembus 1,37 dolar AS. Selain itu, ketakutan ekstrem (indeks Fear & Greed sempat turun ke 16) yang terjadi di tengah minggu memicu banyak posisi leverage long yang terpaksa ditutup, namun aksi short covering dan pembelian oleh retail menciptakan efek umpan balik positif, mempercepat pemulihan teknikal.

Namun, tekanan negatif belum sepenuhnya hilang: secara keseluruhan bulan Februari masih berada dalam tren penurunan lima bulan berturut-turut sejak puncak tertinggi Bitcoin di 126.000 dolar AS pada Oktober 2025, dan faktor geopolitik seperti ketegangan AS-Iran, penjualan bersih cadangan Bitcoin oleh beberapa perusahaan tambang, serta uji coba stablecoin oleh FCA Inggris dan penyelidikan regulasi di AS tetap menjadi potensi hambatan pasar.

Dari segi struktur pasar, dominasi Bitcoin stabil di sekitar 58%, cukup tinggi secara netral, menunjukkan dana masih banyak berlabuh di Bitcoin sebagai aset utama, tetapi beta dari altcoin selama rebound ini lebih tinggi, menandakan risiko preferensi sedang pulih secara bertahap. Data on-chain menunjukkan kapitalisasi stablecoin tetap di atas 300 miliar dolar AS, sementara Ethereum menunjukkan peningkatan aktifitas harian dan volume transaksi pasca upgrade Fusaka, dan pasar opsi menunjukkan skew yang masih cenderung defensif meskipun biaya dana sudah positif. Dalam hal rotasi sektor, AI+Layer1 dan meme coin memimpin kenaikan, sementara DeFi dan GameFi tertinggal. Secara teknikal, support jangka pendek Bitcoin di kisaran 65.000-66.000 dolar AS, resistance di 70.000-72.000 dolar AS; Ethereum support di 1.900 dolar AS, resistance di 2.100-2.200 dolar AS. Jika mampu bertahan di atas 70.000 dolar AS, akan mengonfirmasi pembalikan tren mingguan, sebaliknya berisiko mengalami pengujian ulang ke bawah.

Secara keseluruhan, rebound minggu ini lebih merupakan "pemulihan oversold dalam tren bearish" daripada sinyal awal pasar bullish baru. Fokus minggu depan adalah pada rapat Federal Reserve bulan Maret (dengan ekspektasi penurunan suku bunga yang kemungkinan tertunda lagi), perkembangan risiko penutupan pemerintah AS, dan aliran masuk ETF yang berkelanjutan. Jika ketegangan tarif mereda secara menyeluruh dan pasar saham AS tetap kuat, kapitalisasi pasar secara total berpotensi menantang 2,5 triliun dolar AS; sebaliknya, jika pasar saham terkoreksi atau ketegangan geopolitik kembali meningkat, pasar berisiko mengalami pengujian ulang ke bawah. Untuk perdagangan jangka pendek, disarankan untuk sedikit menambah posisi Bitcoin dan Ethereum dengan stop loss di bawah harga terendah mingguan sekitar 5%, target masing-masing di 70.000 dolar AS dan 2.100 dolar AS. Untuk jangka menengah dan panjang, tetap disarankan melakukan dollar-cost averaging pada proyek-proyek berkualitas dengan posisi yang ketat. Volatilitas pasar kripto sangat tinggi, jadi analisis ini hanya sebagai referensi.