Michael Novogratz mengubah Galaxy Digital menjadi perusahaan komputasi berkinerja tinggi untuk melindungi margin dari penurunan pertambangan

Michael Novogratz, melalui Galaxy Digital, sedang merombak strategi bisnisnya di tengah tekanan yang dihadapi industri penambangan Bitcoin. Perusahaan yang berbasis di New York ini telah menandatangani kesepakatan awal dengan perusahaan hyperscaler AS untuk mengubah seluruh kapasitas energi 800 megawatt mereka menjadi infrastruktur komputasi berkinerja tinggi yang ditujukan untuk perusahaan kecerdasan buatan.

Keputusan ini mencerminkan kenyataan yang tidak nyaman: setelah halving keempat Bitcoin, yang mengurangi imbalan penambangan menjadi setengahnya, margin keuntungan telah menyusut secara signifikan. Galaxy Digital, meskipun mempertahankan 200 MW dari 800 MW yang disetujui di pabrik Helios di Texas, menghadapi tekanan untuk mendiversifikasi sumber pendapatannya.

Mengapa Penambangan Bitcoin Tidak Lagi Cukup

Industri penambangan berada di persimpangan jalan. Peningkatan kesulitan penambangan dan pengurangan imbalan telah menyebabkan banyak operasi menjadi tidak menguntungkan. Pendapatan dari penambangan Galaxy Digital turun 23% dibandingkan kuartal sebelumnya, sebuah angka yang mengungkapkan tekanan operasional yang dihadapi perusahaan-perusahaan ini, meskipun total kekuatan penambangan meningkat 11%.

Alternatifnya sudah jelas: beralih ke kecerdasan buatan. Perusahaan komputasi awan membutuhkan infrastruktur energi besar-besaran, dan para penambang sudah memiliki kapasitas operasional tersebut. Ini adalah solusi cepat yang menghindari pembangunan pusat data dari nol, menguntungkan kedua belah pihak: para penambang mendapatkan pendapatan berulang dan penyedia AI mempercepat ekspansi mereka.

Efek Domino yang Tidak Bisa Diabaikan Michael Novogratz

Galaxy Digital tidak sendiri dalam strategi ini. CORE Scientific (CORZ), salah satu operasi penambangan terbesar, memimpin dengan menandatangani kesepakatan besar dengan CoreWeave, perusahaan yang berspesialisasi dalam infrastruktur komputasi awan. Harga saham mereka melonjak setelah pengumuman tersebut, memaksa penambang lain mengikuti contoh.

Hut 8 dan HIVE Blockchain, pemain besar lainnya di industri ini, kini mengalokasikan sumber daya yang signifikan untuk komputasi AI daripada hanya fokus pada Bitcoin. Bagi Michael Novogratz, mengabaikan tren ini akan menjadi kelalaian kompetitif. Galaxy Digital memutuskan untuk bertindak, meskipun operasi ini masih dalam proses peninjauan regulasi dan due diligence.

Hasil yang Bertentangan: Apa yang Data Ungkapkan

Meskipun pendapatan dari penambangan merosot, Galaxy Digital berhasil mengurangi kerugian bersih mereka di kuartal ketiga dan meningkatkan pendapatan operasional lebih dari 30% dibandingkan periode sebelumnya. Kontras ini menunjukkan bahwa rekalibrasi strategis sudah mulai menunjukkan hasil.

Harga saham perusahaan naik lebih dari 7% di Toronto pada hari Kamis lalu, sebagai sinyal bahwa pasar menyetujui arah yang ditetapkan Michael Novogratz. Dengan BTC diperdagangkan mendekati $68.600, para penambang menghadapi perlombaan melawan waktu: beradaptasi atau menghilang. Taruhan Galaxy Digital jelas: kapasitas energi 800 MW yang dulu didedikasikan secara eksklusif untuk penambangan kini dapat menghasilkan nilai berlipat melalui komputasi AI.

Industri telah belajar satu pelajaran: di saat margin menyusut, diversifikasi bukanlah pilihan, melainkan kebutuhan untuk bertahan hidup.