Kembalinya Musim DeFi: Pasar Siap untuk Lonjakan Besar

Keuangan terdesentralisasi tampaknya sedang mengalami kebangkitan besar, menurut analisis pasar terbaru. Penelitian dari Steno menunjukkan bahwa kondisi musim panas DeFi bisa terwujud lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang, dengan total nilai terkunci (TVL) di sektor ini berpotensi mencapai level yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam beberapa bulan mendatang. Kebangkitan ini menandai perubahan penting dalam cara investor memandang peluang keuangan terdesentralisasi.

Pemicu utama di balik potensi kebangkitan musim panas DeFi ini bersifat multifaset, tetapi satu faktor menonjol di atas yang lain. Suku bunga, terutama pergerakan kebijakan Federal Reserve AS, memainkan peran penting dalam menarik modal ke keuangan terdesentralisasi. Karena pasar DeFi sebagian besar beroperasi dalam dolar AS, setiap perubahan dalam ekspektasi suku bunga secara langsung mempengaruhi apakah investor melihat protokol DeFi sebagai alternatif menarik terhadap instrumen pendapatan tetap tradisional. Ketika suku bunga turun, biaya peluang untuk mencari hasil berkurang, membuat peluang berisiko tinggi dan imbal hasil tinggi di pasar terdesentralisasi semakin menarik.

Polanya mirip dengan yang terjadi selama musim panas DeFi 2020, ketika Federal Reserve memotong suku bunga sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, memicu gelombang investasi ke protokol keuangan terdesentralisasi. Lingkungan saat ini menunjukkan keselarasan struktural yang serupa, meskipun dengan faktor pendorong tambahan yang tidak ada pada 2020.

Perluasan Stablecoin: Tulang punggung Pertumbuhan DeFi

Selain suku bunga, ekspansi dramatis pasokan stablecoin menjadi mesin penting lain untuk kebangkitan DeFi. Sejak Januari, pasar stablecoin telah tumbuh sekitar $40 miliar, dan ekspansi ini jauh dari kebetulan terhadap prospek DeFi. Stablecoin berfungsi sebagai darah kehidupan protokol keuangan terdesentralisasi, memungkinkan pergerakan modal yang lancar dan mengurangi gesekan dalam transaksi DeFi.

Ketika suku bunga menurun, memegang stablecoin menjadi lebih ekonomis—biaya peluang menempatkan modal di stablecoin berkurang. Ini menciptakan siklus yang baik: suku bunga yang lebih rendah mendorong adopsi stablecoin, yang selanjutnya mendorong aktivitas di seluruh platform DeFi. Analis Mads Eberhardt dari Steno Research mencatat bahwa dinamika ini mewakili perubahan mendasar dalam cara investor mengevaluasi penempatan modal di pasar terdesentralisasi.

Aset Dunia Nyata dan Perbaikan Teknologi

Narasi musim panas DeFi tidak berhenti pada suku bunga dan stablecoin. Aset dunia nyata (RWAs)—perwakilan tokenisasi dari saham, obligasi, dan komoditas—telah menunjukkan permintaan yang kuat sepanjang 2026. Keuntungan sekitar 50% dari awal tahun di sektor ini menandakan bahwa investor melihat manfaat nyata dalam membawa instrumen keuangan tradisional ke dalam blockchain.

Sementara itu, biaya transaksi yang lebih rendah di jaringan Ethereum, yang mendominasi infrastruktur DeFi, telah menghilangkan hambatan lain untuk adopsi. Biaya yang lebih rendah membuat keuangan terdesentralisasi lebih mudah diakses oleh peserta ritel dan institusi dengan keterbatasan modal, memperluas basis pengguna potensial untuk protokol DeFi.

Sinyal Pasar Menunjukkan Selera Risiko yang Baru

Dinamika pasar saat ini memperkuat argumen struktural ini. Bitcoin baru-baru ini menguji level dekat $68.300, sementara altcoin utama menunjukkan kenaikan yang besar. Ethereum diperdagangkan sekitar $2.080, Solana mendekati $88,40, Cardano berada di sekitar $0,29, dan Dogecoin sekitar $0,10—semua mencerminkan rotasi yang signifikan ke aset berisiko lebih tinggi.

Kinerja luar biasa altcoin dibandingkan Bitcoin menunjukkan bahwa investor mulai kembali tertarik pada peluang spekulatif dan profil risiko yang berbeda. Rotasi modal seperti ini biasanya terjadi selama periode selera risiko yang meningkat di pasar kripto dan menunjukkan bahwa peserta pasar percaya bahwa kondisi musim panas DeFi mungkin memang sedang terbentuk.

Prospek Musim Panas DeFi

Konvergensi faktor-faktor yang menguntungkan seperti dinamika suku bunga yang mendukung, likuiditas stablecoin yang berkembang, permintaan yang meningkat terhadap aset dunia nyata yang tokenized, dan perbaikan ekonomi jaringan menciptakan lingkungan yang menarik bagi munculnya kembali kondisi musim panas DeFi. Meskipun ketidakpastian makro tetap ada dan risiko likuidasi berantai tetap menjadi risiko tambahan di pasar yang volatile, faktor struktural yang mendukung kebangkitan DeFi summer tampaknya semakin kokoh.