Larangan di Zimbabwe memicu kekhawatiran pasokan, lithium karbonat menembus angka 180.000, perusahaan yang terdaftar merespons secara intensif

Pemerintah Zimbabwe mengumumkan penghentian ekspor bijih litium secara langsung mulai 25 Februari, kebijakan yang melebihi ekspektasi ini mengguncang rantai pasok litium global, memicu harapan kuat terhadap kenaikan harga karbonat litium.

Didorong oleh berita ini, pada 26 Februari kontrak berjangka utama karbonat litium domestik sempat melonjak 12% menjadi 187.000 yuan/ton, namun setelah penutupan pasar kenaikannya menyusut menjadi 3,47%, menjadi 173.700 yuan/ton. Perlu dicatat bahwa hari sebelumnya harga penutupan naik lebih dari 10%, mencatat kenaikan harian terbesar sejak pencatatan.

Sektor konsep litium di A-shares juga menguat secara bersamaan, dengan kenaikan tertinggi lebih dari 3%. Elkem Pharmaceutical naik lebih dari 12%, Keli Yuan dan Jinyuan Shares naik 10%, serta saham seperti Salt Lake, Tianqi Lithium, dan Ganfeng Lithium mengikuti kenaikan.

Guotai Haitong Securities berpendapat bahwa larangan ekspor ini akan menyebabkan gangguan besar pada pasokan litium global. Dalam konteks stok yang sudah rendah dan penurunan selama lima minggu berturut-turut, ditambah dengan permintaan hilir yang terus membaik setelah Tahun Baru Imlek, kekurangan pasokan jangka pendek diperkirakan akan mendukung harga karbonat litium. Lembaga ini memperkirakan harga litium akan berfluktuasi cukup kuat, sehingga mempertahankan peringkat “peningkatan” industri.

Untuk perusahaan tambang berbasis di Zimbabwe, Shengxin Lithium Energy, Zhongkuang Resources, Tianhua New Energy, dan Yahua Group telah merespons dampak larangan ini.

Larangan yang lebih awal dari perkiraan, mencakup barang dalam perjalanan

Guotai Haitong Securities berpendapat bahwa larangan ekspor litium Zimbabwe ini jauh lebih awal dari jadwal semula dan pelaksanaannya melebihi ekspektasi.

Departemen Pertambangan dan Pengembangan Mineral Zimbabwe mengeluarkan pernyataan darurat pada 25 Februari waktu setempat, mengumumkan penghentian segera semua ekspor bijih dan bijih litium, termasuk semua mineral yang sedang dalam pengangkutan, tanpa jadwal pemulihan.

Menurut aturan baru, hanya perusahaan yang memiliki izin pertambangan yang berlaku dan fasilitas pengolahan mineral yang disetujui yang memenuhi syarat ekspor, melarang perantara dan pedagang pihak ketiga berpartisipasi. Perusahaan pengaju harus menyerahkan surat rekomendasi dari kantor pertambangan provinsi mengenai kapasitas pengolahan dan kepatuhan, serta melaporkan komposisi mineral. Pelanggaran akan dikenai pencabutan izin ekspor dan bahkan izin pertambangan.

Laporan menyebutkan bahwa berdasarkan jejak kebijakan sebelumnya, Zimbabwe sejak 2022 telah melarang ekspor bijih litium yang belum diolah, dan pada Juni 2025 mengumumkan rencana melarang ekspor bijih litium mulai Januari 2027, serta membangun kapasitas pemurnian litium di dalam negeri. Pada Januari 2026, pengawasan terhadap penyelundupan ilegal diperketat. Larangan ini merupakan kelanjutan dan percepatan dari rangkaian kebijakan yang bertujuan menjaga seluruh rantai industri litium, dari penambangan hingga pemurnian, tetap di dalam negeri, sehingga gangguan pasokan kemungkinan akan berlanjut. Saat ini, perusahaan yang memiliki kapasitas produksi garam litium atau lithium sulfat di Zimbabwe masih dapat mengajukan izin ekspor, dan produk lithium sulfat juga diizinkan diekspor.

Dampak pasokan tidak bisa diabaikan, broker memperkirakan harga litium akan tetap kuat

Guotai Haitong Securities menyatakan bahwa, jika larangan ini berlanjut, pasokan litium dari sumber akan secara signifikan menyempit, ditambah dengan cadangan karbonat litium yang sudah menurun selama lima minggu berturut-turut dan kecepatan pengurangan stok yang semakin cepat, kondisi fundamental industri semakin memburuk, dan harga litium diperkirakan akan berfluktuasi cukup kuat.

Dari sisi fundamental, karbonat litium sendiri telah menunjukkan sinyal positif. Pada Januari akhir hingga Februari, stok karbonat litium menurut data SMM menurun selama lima minggu berturut-turut, dengan kecepatan pengurangan yang semakin cepat setiap minggu, menunjukkan bahwa hubungan pasokan dan permintaan sedang membaik. Dengan permintaan pasca Tahun Baru Imlek yang mulai pulih, ditambah dengan dimulainya kembali kebutuhan baterai listrik dan penyimpanan energi, perkiraan konsumsi karbonat litium akan semakin meningkat. Melihat ke seluruh tahun, permintaan didorong oleh energi penyimpanan dan baterai listrik dengan pertumbuhan yang cukup cepat; di sisi pasokan, masih ada gangguan dari tambang penting di Jiangxi yang belum terselesaikan dan ketidakpastian pasokan dari luar negeri, sehingga pola pasokan dan permintaan diperkirakan tetap ketat.

Dari skala gangguan pasokan, Zimbabwe sebagai eksportir litium terbesar di Afrika dan sumber impor utama kedua dari China untuk bijih litium, dampaknya tidak bisa diabaikan. Menurut data USGS, pada 2025, cadangan litium Zimbabwe sekitar 28.000 ton logam, menyumbang sekitar 10% dari produksi global. Data Bea Cukai China menunjukkan bahwa pada 2025, China mengimpor sekitar 1,2 juta ton bijih litium dari Zimbabwe, sekitar 15,5% dari total impor tahunan 7,75 juta ton, setara dengan sekitar 120.000 hingga 148.8 ribu ton karbonat litium ekuivalen.

Citi Securities memperkirakan bahwa pada 2025, pasokan dan permintaan karbonat litium global masing-masing sekitar 2,1 juta dan 2,04 juta ton, yang sudah dalam kondisi hampir seimbang. Setelah mempertimbangkan larangan ini, kemungkinan akan terjadi kekurangan sekitar 37.000 hingga 57.000 ton sepanjang tahun. Lembaga ini berpendapat bahwa, ketergantungan China terhadap sumber luar sekitar 60%, dan gangguan pasokan Zimbabwe berarti sekitar 9% bahan baku litium di dalam negeri berisiko kekurangan jangka pendek, yang kemungkinan akan mendorong kenaikan harga karbonat litium secara struktural.

Guotai Junan Futures memperkirakan bahwa pada 2026, Zimbabwe akan menyediakan sekitar 177.000 ton karbonat litium ekuivalen, sekitar 8,1% dari pasokan sumber daya global. Karena pengaruh geopolitik dan lokalitas sumber daya, serta kondisi fundamental yang ketat, harga litium diperkirakan akan tetap kuat. Caixin Futures menunjukkan bahwa pengurangan pasokan bijih litium akan mendorong kenaikan harga, elastisitas harga karbonat litium akan membesar, dan ekspor sulfur litium akan menonjolkan keunggulan, berpotensi mendorong harga di seluruh rantai industri lebih tinggi dan mempercepat integrasi hulu-hilir.

Dalam jangka menengah dan panjang, Guotai Securities berpendapat bahwa proses lokal akan meningkatkan biaya energi, sulfur, logistik, dan fasilitas pendukung lainnya, sehingga memberikan dukungan biaya tetap yang lebih tinggi untuk biaya tetap jangka panjang karbonat litium. Guotai Haitong Securities memperkirakan bahwa, seiring beroperasinya kapasitas produksi sulfur litium dari perusahaan China di Zimbabwe, pengaruh kebijakan akan berkurang secara bertahap, tetapi selama periode ini, gangguan pasokan kemungkinan akan terus berlangsung.

Respons perusahaan tambang China beragam, sebagian sudah melakukan persiapan sebelumnya

Perusahaan yang terdaftar di A-shares dan memiliki proyek litium di Zimbabwe termasuk Shengxin Lithium Energy, Zhongkuang Resources, Tianhua New Energy, dan Yahua Group, masing-masing merespons larangan ini secara berbeda.

Perwakilan Zhongkuang Resources pada 26 Februari menyatakan:

“Semua ekspor bijih litium dari perusahaan China di Zimbabwe sudah dihentikan, menunggu kebijakan selanjutnya. Saat ini, perusahaan China di sana hampir tidak memiliki produk olahan litium, jumlahnya sangat kecil. Ada rencana pengembangan industri terkait, tapi belum bisa dipublikasikan.”

Perwakilan Yahua Group menyatakan:

“Perusahaan sudah mengirim semua bijih litium Zimbabwe yang diproduksi sebelumnya. Dalam waktu dekat, larangan ekspor di sana tidak akan mempengaruhi produksi perusahaan.”

Perwakilan tersebut menambahkan:

“Berdasarkan dokumen, pedagang dan agen yang belum memperoleh izin tambang dan pengolahan di sana tidak memenuhi syarat ekspor. Namun, Yahua Group masih bisa mengajukan permohonan ekspor dengan melengkapi dokumen yang diperlukan, dan proses pengajuan sedang berjalan.”

Perwakilan Huayou Cobalt menyatakan bahwa larangan Zimbabwe ini terutama untuk pengawasan ekspor ilegal, dan izin pertambangan perusahaan dikeluarkan oleh Departemen Pertambangan setempat. Dampaknya masih belum pasti.

Guotai Haitong Securities menunjukkan bahwa larangan ini diperkirakan akan meningkatkan ambang batas ekspor dan konsentrasi industri di Zimbabwe, sehingga pedagang tanpa izin resmi dan pemilik tambang kecil akan tersisih, menguntungkan perusahaan tambang China yang memiliki izin yang sesuai.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan pengguna tertentu. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi dilakukan atas risiko sendiri.