Keuntungan Penambangan Bitcoin Pulih Kembali di Desember karena Kenaikan Harga Kripto Mengungguli Pertumbuhan Kesulitan

Menurut analisis riset terbaru JPMorgan, profitabilitas penambangan bitcoin rebound untuk bulan kedua berturut-turut di bulan Desember, mencerminkan pemulihan signifikan di sektor ini. Kebangkitan ini terjadi karena momentum kenaikan pasar cryptocurrency terus melampaui pertumbuhan kapasitas komputasi jaringan, menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi para penambang.

Lonjakan Pendapatan Harian Menandai Bulan Kedua Berturut-turut Pertumbuhan

JPMorgan melaporkan bahwa pendapatan harian dan laba kotor para penambang meningkat ke level tertinggi sejak April, didorong oleh peningkatan hadiah blok di jaringan Bitcoin. Bank memperkirakan bahwa penambang bitcoin memperoleh rata-rata $57.100 per exahash per detik (EH/s) dalam pendapatan harian selama Desember—naik 10% dibandingkan angka November.

Hashrate jaringan meningkat sebesar 6% di bulan Desember, mencapai rata-rata 779 EH/s. Kesulitan penambangan naik 7% dari bulan ke bulan dan kini 27% lebih tinggi dari baseline pengurangan hadiah blok pada April 2024. Divergensi antara pertumbuhan kesulitan dan apresiasi harga menciptakan peluang untuk peningkatan profitabilitas penambangan bitcoin.

Margin Penambangan Masih Di Bawah Level Sebelum Pengurangan Hadiah Meskipun Pulih

Meskipun rebound ini patut dicatat, analis Reginald Smith dan Charles Pearce menekankan bahwa metrik profitabilitas saat ini masih jauh dari kondisi sebelum pengurangan hadiah. Pendapatan harian per EH/s 43% di bawah level sebelum pengurangan hadiah, sementara laba kotor per EH/s tertinggal 52% dari titik perbandingan yang sama—pengingat yang menyedihkan bahwa profitabilitas penambangan bitcoin belum sepenuhnya pulih meskipun ada kenaikan baru-baru ini.

Percepatan hashrate yang lebih luas juga menunjukkan cerita yang campur aduk: tahun 2024 mengalami pertumbuhan hashrate sebesar 54%, jauh lebih lambat dibandingkan ekspansi 103% di tahun 2023. Moderasi ini menunjukkan bahwa fase pertumbuhan pesat sektor mungkin mulai melambat.

Tekanan Kapitalisasi Pasar di Tengah Percepatan Hashrate

Sektor penambangan bitcoin yang terdaftar secara publik menghadapi hambatan meskipun ada peningkatan operasional. Kapitalisasi pasar gabungan dari 14 penambang utama yang dipantau JPMorgan menurun 23% menjadi $28 miliar di bulan Desember, membalikkan kenaikan 52% di bulan November. Ketidaksesuaian antara profitabilitas operasional dan valuasi saham ini mencerminkan sentimen pasar yang lebih luas.

TeraWulf (WULF) muncul sebagai pengecualian, memberikan pengembalian 136% di tahun 2024—mengungguli kenaikan sekitar 120% Bitcoin. Namun, sebagian besar saham penambangan gagal menangkap kenaikan pasar cryptocurrency, menunjukkan kekhawatiran investor tentang keberlanjutan margin jangka panjang masih ada.

Harga Bitcoin saat ini mendekati $68.320 menunjukkan pasar terus menguji level support dan resistance, dengan zona harga kunci di $72.000 dan $78.000 yang menjadi hambatan teknis penting untuk mengonfirmasi kekuatan tren naik yang berkelanjutan pada aset terkait penambangan.