摩根大通：diperkirakan Tencent Holdings akan paling diuntungkan oleh iterasi versi baru DeepSeek

J.P. Morgan merilis laporan riset yang menyatakan bahwa Tahun Baru Imlek tetap menjadi jendela peluncuran paling padat dan paling efektif dalam sejarah di bidang teknologi konsumsi di China. Jika versi baru DeepSeek dirilis selama Tahun Baru Imlek, dampak utama yang benar-benar penting kemungkinan akan terwujud dalam potensi manfaat ekonomi platform. Jika iterasi kali ini dapat menurunkan biaya inferensi secara signifikan dengan prioritas efisiensi, AI akan menjadi secara ekonomi layak dan dapat langsung diintegrasikan ke dalam produk konsumsi berfrekuensi tinggi, tidak lagi terbatas pada bentuk chatbot independen.

Bagi platform internet, bank ini berpendapat bahwa Tencent Holdings (00700) kemungkinan besar akan mendapatkan manfaat terbesar dari versi baru DeepSeek yang potensial, diikuti oleh pemimpin bidang vertikal seperti Ctrip Group-S (09961), Kuaishou-W (01024), dan Beike-W (02423), sementara dampaknya terhadap Alibaba-W (09988) dan Baidu Group-SW (09888) cukup bervariasi.

Untuk produsen model independen seperti Zhipu (02513) dan MiniMax-WP (00100), perusahaan-perusahaan ini juga telah merilis atau akan segera merilis model unggulan mereka. Dampak langsungnya biasanya tidak langsung merebut pelanggan secara segera, melainkan lebih pada sinyal kemampuan dan spill-over teknologi. DeepSeek selalu lebih mengutamakan open source daripada maksimalisasi komersialisasi jangka pendek, sehingga efek kompetisinya sering kali disampaikan melalui persepsi kualitas model dan arah teknologi yang diverifikasi. Jika peluncuran kali ini mengandung terobosan nyata dalam efisiensi atau sistem, metode-metode ini akan menyebar dengan cepat dalam ekosistem—meningkatkan standar industri dan mempercepat siklus iterasi. Dalam konteks ini, bank ini menegaskan pandangannya yang positif terhadap Zhipu AI dan MiniMax, di mana peningkatan kemampuan mereka paling langsung tercermin dalam proses monetisasi API.