Penurunan Harga Crypto Utama Memicu $250M Likuidasi Bullish saat Sentimen Pasar Berbalik

Pasar kripto mengalami turbulensi besar saat koreksi harga tajam menghapus posisi leverage besar-besaran. Penurunan Bitcoin dari $72.500 menjadi di bawah $69.000 memicu rangkaian penutupan paksa, dengan lebih dari $250 juta taruhan bullish dilikuidasi dalam 24 jam di seluruh mata uang kripto utama. Penurunan harga kripto ini menyoroti kerentanan perdagangan dengan leverage tinggi di pasar yang volatil, di mana koreksi moderat pun dapat berdampak besar pada trader derivatif.

Keruntuhan Harga dan Dampak Berantai

Penurunan Bitcoin hampir 4% mempercepat kerugian di seluruh pasar, menyebabkan kapitalisasi pasar cryptocurrency secara keseluruhan turun sebesar 5,5%. Likuidasi ini sangat memukul trader futures, dengan posisi yang mengikuti BTC saja mengalami kerugian sebesar $88 juta. Futures Ethereum (ETH) mengalami penutupan paksa sebesar $44 juta, sementara posisi Solana (SOL) dan Dogecoin (DOGE) masing-masing mencatat sekitar $15 juta dalam likuidasi. Angka-angka ini menunjukkan bagaimana satu penurunan harga kripto dapat bergaung di seluruh pasar derivatif yang saling terkait, mempengaruhi trader di berbagai aset dan tingkat leverage.

Waktu kejadian sangat menyakitkan bagi peserta pasar yang paling leverage—hampir 90% dari semua taruhan futures memegang posisi long, yang berarti trader secara kolektif bertaruh pada kenaikan harga berkelanjutan. Menjelang akhir pekan dan ketidakpastian politik yang membebani sentimen, posisi yang terlalu penuh ini menjadi beban daripada aset.

Sentimen Memberi Peringatan Ekstrem

Indeks Ketakutan dan Keserakahan sempat menunjukkan level “keserakahan ekstrem” sebelum penurunan, sebuah sinyal peringatan yang secara historis dapat diandalkan untuk puncak pasar lokal. Indikator sentimen ini, yang melacak respons emosional di seluruh ekosistem kripto, menunjukkan bahwa kondisi overbought mulai terbentuk. Pada hari Jumat, indeks ini beralih menunjukkan “keserakahan,” menandakan bahwa koreksi harga lebih lanjut masih mungkin terjadi meskipun sudah terjadi penurunan 4%.

Kegunaan indikator sentimen ini terletak pada kemampuannya mengidentifikasi ekstrem pasar—periode ketika psikologi kolektif terlepas dari fundamental. Keserakahan ekstrem biasanya mendahului koreksi, sementara ketakutan ekstrem dapat menandakan capitulation dan pembalikan akhir. Dalam kasus ini, peringatan indeks terbukti tepat waktu, menangkap trader yang terjebak dalam posisi long yang terlalu overextended.

Pemulihan Pasar dan Perubahan Dinamika

Meskipun penurunan harga kripto menyebabkan rasa sakit yang besar, pasar sejak itu menunjukkan ketahanan. Data saat ini menunjukkan Bitcoin diperdagangkan sekitar $67.860 dengan kenaikan 24 jam sebesar +4,44%, menunjukkan fase pemulihan. Lebih menarik lagi, altcoin secara signifikan mengungguli Bitcoin selama periode ini, dengan Ethereum naik 8,60%, Solana naik 6,44%, dan Dogecoin naik 7,53% dalam 24 jam. Rotasi ke token dengan beta lebih tinggi ini menandakan minat risiko yang kembali muncul di kalangan peserta pasar yang bersedia mengambil risiko di luar Bitcoin.

Risiko Tetap Ada untuk Pandangan Jangka Menengah

Analis memperingatkan bahwa meskipun pasar bangkit kembali, kondisi makroekonomi yang rapuh dan pertumbuhan pasokan stablecoin yang terbatas tetap menjadi hambatan. Open interest di futures Bitcoin sempat mencapai rekor di atas $43 miliar sebelum menurun menjadi sedikit di atas $41 miliar setelah likuidasi. Risiko likuidasi berantai yang semakin meningkat jika harga turun di bawah $60.000 membuat jalur jangka menengah menjadi tidak pasti.

Infrastruktur pasar tetap berada di bawah tekanan saat trader menilai posisi dan risiko yang diambil. Penurunan harga kripto ini mengingatkan bahwa leverage memperbesar baik keuntungan maupun kerugian, dan bahwa ekstrem sentimen sering mendahului pergerakan pasar yang signifikan.