Memahami Mengapa Crypto Turun Tajam: Kekuatan Pasar di Balik Penjualan

Aset digital mengalami koreksi pasar yang signifikan minggu ini, dengan sektor kripto turun secara menyeluruh karena tekanan jual yang meningkat memicu rangkaian penutupan posisi paksa. Bitcoin mundur dari di atas $100.000 di awal sesi menjadi sedikit di atas angka $95.000 menjelang akhir jam perdagangan AS, menandai penurunan sekitar 5% dalam 24 jam. Ethereum juga menghadapi hambatan, turun sekitar 10% menjadi $3.590, sementara indeks pasar yang lebih luas memperpanjang kerugian lebih dari 8%. Skala penjualan ini menunjukkan mengapa kripto menghadapi tekanan yang begitu hebat—gabungan dari pelepasan posisi leverage, pengambilan keuntungan dari pemegang jangka panjang, dan perubahan sentimen pasar.

Rangkaian Likuidasi: Mengapa Penurunan Crypto Meningkat Cepat

Penurunan tajam di crypto menjadi semakin memperkuat diri sendiri saat posisi leverage terurai. Lebih dari $750 juta posisi derivatif leverage dipaksa ditutup di seluruh aset digital, dengan sebagian besar merupakan taruhan bullish yang berbalik melawan trader. Peristiwa likuidasi ini hampir menyamai besarnya keruntuhan 5 Agustus dan menyaingi pergerakan liar hari Kamis lalu ketika Bitcoin merosot dari di atas $100.000 ke $90.000.

Kerugian yang terkonsentrasi ini mengungkapkan kerentanan dalam struktur pasar. Altcoin mengalami tekanan yang sangat berat, dengan Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), dan XRP semuanya mengalami penurunan sekitar 20%. Divergensi ini—di mana aset dengan kapitalisasi lebih kecil dan token dengan beta lebih tinggi mengalami kerugian lebih tajam—mencerminkan bagaimana likuidasi menyebar melalui ekosistem. Setelah leverage terurai di level support kritis, hal ini memicu penjualan tambahan, menciptakan siklus vicious yang menjelaskan mengapa penurunan crypto menjadi begitu nyata.

Perubahan Momentum Pasar Saat Pengambilan Keuntungan Meningkat

Menurut analisis dari 10x Research, tanda-tanda melemahnya momentum sudah muncul sebelum penurunan tajam terjadi. Volume pertukaran yang menurun dan pengambilan keuntungan sistematis oleh pemegang jangka panjang menunjukkan pasar memasuki fase kritis. Pendiri Markus Thielen mencatat dalam analisis hari Senin bahwa “ini kemungkinan hanya fase konsolidasi singkat sebelum pasar bullish mendapatkan kembali momentum,” meskipun dia memperingatkan bahwa trader perlu membedakan antara segmen yang berkinerja baik dan yang berkinerja buruk.

Perubahan ini mencerminkan posisi trader yang berubah di pasar opsi, dengan perdagangan yang semakin cenderung sideways menunjukkan peserta pasar mengamankan keuntungan menjelang akhir tahun. Dana aset digital QCP mengamati bahwa trader “mengambil keuntungan dari taruhan bullish sebelumnya dan berpotensi memindahkan posisi ke awal tahun depan,” menandakan bahwa meskipun keyakinan bullish secara struktural tetap ada, lingkungan jangka pendek membutuhkan sikap defensif.

Rotasi Altcoin Menandakan Penyesuaian Selera Risiko

Meskipun tekanan pasar secara keseluruhan tinggi, beberapa segmen menunjukkan kekuatan relatif. Ethereum, Solana, Cardano, dan Dogecoin secara signifikan mengungguli Bitcoin selama koreksi, menunjukkan rotasi ke token dengan beta lebih tinggi meskipun penurunan crypto secara umum berlangsung. Pola ini menyiratkan bahwa meskipun selera risiko menyusut secara makro, trader yang canggih sedang merespons dengan memposisikan ulang ke aset yang menawarkan leverage upside lebih besar.

Namun, divergensi ini menegaskan peringatan penting: pasar memasuki fase di mana “tidak semuanya akan terus naik,” seperti yang ditekankan Thielen. Perbedaan antara posisi keyakinan inti dan segmen yang lebih lemah menjadi pembeda utama dalam kinerja portofolio.

Outlook Jangka Menengah: Hambatan Makro dan Risiko Likuidasi

Selain koreksi crypto down langsung, beberapa kekhawatiran struktural mengaburkan prospek jangka menengah. Kondisi makro yang rapuh, pasokan stablecoin yang stagnan, dan risiko likuidasi berantai di bawah $60.000 menciptakan beberapa titik tekanan. Upaya singkat Bitcoin untuk merebut kembali $70.000 gagal, meninggalkan aset ini masih berjuang mempertahankan level resistansi utama.

Data likuidasi dari CoinGlass yang dikombinasikan dengan cadangan stablecoin yang menurun menunjukkan bahwa daya beli baru mungkin terbatas, berpotensi memperpanjang fase konsolidasi. Trader yang menavigasi lingkungan ini harus membedakan secara hati-hati antara koreksi sementara dan perubahan struktural yang lebih dalam dalam keyakinan pelaku pasar.

Saat pasar mencerna episode crypto down ini, jalan ke depan tergantung apakah fase konsolidasi ini merupakan penarikan sehat dalam tren bullish yang lebih luas atau menandai awal koreksi yang lebih panjang.