#BitdeerLiquidates943.1BTCReserves

Dalam langkah yang mengguncang industri penambangan cryptocurrency, Bitdeer Technologies, salah satu penambang Bitcoin yang terdaftar secara publik terbesar di dunia, telah sepenuhnya mengosongkan cadangan perusahaan. Perusahaan menjual seluruh cadangannya sebanyak 943,1 Bitcoin dalam satu minggu, menandai pergeseran yang mencolok dari standar industri yang biasanya menahan koin hasil tambang sebagai aset strategis jangka panjang.

Angka-angka tersebut menceritakan kisah yang dramatis. Pada akhir 2025, Bitdeer memegang lebih dari 2.000 Bitcoin di neraca keuangannya. Pada akhir Februari 2026, angka tersebut mencapai nol mutlak. Dalam dorongan likuidasi terakhirnya, perusahaan menjual 189,8 koin yang baru ditambang bersama sisa 943,1 dari cadangannya, mengubah sekitar $62 juta nilai Bitcoin menjadi uang tunai. Satu-satunya Bitcoin yang tersisa di buku Bitdeer adalah deposit pelanggan, yang secara jelas dipisahkan dari aset perusahaan.

Ini bukanlah langkah panik mendadak, melainkan puncak dari siklus penjualan yang dirancang secara matang selama delapan minggu untuk meminimalkan gangguan pasar. Dengan menyebarkan penjualan secara bertahap daripada menjual seluruh posisi sekaligus, Bitdeer bertujuan mengurangi kejutan likuiditas langsung yang sering menyertai perdagangan blok besar.

Lalu mengapa sebuah perusahaan penambangan meninggalkan cadangan Bitcoin-nya? Jawabannya terletak pada konvergensi keras dari tekanan industri dan pergeseran strategis menuju kecerdasan buatan.

Pertama, ekonomi penambangan menjadi tidak bersahabat. Kesulitan jaringan Bitcoin terus meningkat, membuat penambangan koin baru menjadi semakin sulit dan mahal. Pada saat yang sama, hashprice, metrik utama yang mengukur profitabilitas penambang per unit daya komputasi, tetap berada di bawah tekanan berat. Margin Bitdeer telah runtuh, mencerminkan realitas pasca-halving di mana biaya produksi menggerogoti pendapatan.

Namun ini bukan sekadar mode bertahan hidup—ini adalah transformasi yang dihitung dengan matang. Dana dari likuidasi ini sedang dialokasikan kembali secara agresif ke dalam infrastruktur kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi. Bitdeer mengubah fasilitas penambangannya menjadi pusat data AI, berinvestasi dalam akuisisi tanah, dan menerapkan perangkat keras komputasi generasi berikutnya untuk beban kerja AI.

Ini mewakili sebuah reimajinasi fundamental tentang apa yang bisa menjadi sebuah perusahaan penambangan. Alih-alih beroperasi sebagai "mesin hodl" yang mengakumulasi Bitcoin dan bertaruh pada apresiasi harga, Bitdeer bertransformasi menjadi pembangun infrastruktur—perusahaan yang memperlakukan Bitcoin sebagai bahan bakar yang dibakar untuk pertumbuhan daripada sebagai harta karun yang harus dilindungi. Cadangan telah beralih dari cadangan strategis menjadi likuiditas operasional, dari penyimpan nilai menjadi modal kerja.

Pendiri dan ketua Bitdeer, Jihan Wu, dengan cepat menanggapi kekhawatiran komunitas, memposting di X: "Sekarang memegang 0 tidak berarti akan selalu seperti ini di masa depan. Terima kasih atas perhatian Anda." Perusahaan juga menegaskan bahwa ini adalah langkah likuiditas yang terkait dengan evaluasi beberapa peluang akuisisi tanah bertenaga, bukan pernyataan tentang prospek jangka panjang Bitcoin.

Di seluruh komunitas crypto, implikasi dari langkah ini sedang diperdebatkan secara aktif. Beberapa menafsirkan likuidasi ini sebagai tanda peringatan potensial untuk pasar yang lebih luas, mencatat bahwa ketika pemain industri besar keluar dari posisi Bitcoin mereka, itu bisa menandakan tekanan mendasar dalam ekonomi penambangan. Yang lain melihatnya sebagai evolusi strategis, menunjukkan bahwa pergeseran Bitdeer ke infrastruktur AI sebenarnya dapat memperkuat posisi jangka panjang perusahaan, memungkinkan mereka menambang lebih banyak Bitcoin di masa depan dengan mendiversifikasi aliran pendapatan.

Analis pasar menyoroti bahwa meskipun penjualan hampir 1.000 BTC menambah tekanan jual jangka pendek, pelaksanaan yang terstruktur meminimalkan dampak langsung. Mereka mencatat bahwa volume perdagangan harian Bitcoin tetap besar—menunjukkan likuiditas yang sehat antara pembeli dan penjual—yang berarti pasar dapat menyerap penjualan besar sekalipun tanpa pergerakan harga yang katastrofik. Namun, dampak psikologisnya signifikan, karena penambang dipandang sebagai orang dalam industri, dan likuidasi cadangan dapat menantang narasi "pemegang permanen" yang telah lama mendefinisikan sektor penambangan.

Perbandingan dengan pesaing sangat mencolok. MARA Holdings terus memegang sekitar 53.000 Bitcoin. Riot Platforms mempertahankan sekitar 18.000 Bitcoin di neraca keuangannya. Strategy, yang sebelumnya bernama MicroStrategy, tetap menjadi raksasa perusahaan dengan lebih dari 700.000 Bitcoin. Bitdeer kini berdiri sendiri sebagai penambang besar yang terdaftar secara publik dengan eksposur Bitcoin yang benar-benar nol.

Analis industri melihat ini sebagai bagian dari fase konsolidasi yang lebih luas, memprediksi bahwa tahun 2026 akan memisahkan operator yang mampu menjalankan kedua jalur penambangan Bitcoin dan infrastruktur AI secara sukses dari mereka yang hanya mampu mempertahankan satu. Kurva harga hashforward menunjukkan tekanan yang berkelanjutan, menunjukkan bahwa kompresi margin akan tetap ada.

Beberapa di komunitas mengangkat kekhawatiran tentang apa arti ini bagi trajektori harga Bitcoin. Pola historis menunjukkan bahwa puncak penjualan penambang sering bertepatan dengan periode stres pasar. Namun, yang lain berpendapat bahwa langkah Bitdeer secara fundamental berbeda—ini bukan penjualan tertekan yang didorong oleh kebangkrutan yang akan datang, melainkan redistribusi strategis modal ke inisiatif pertumbuhan yang pada akhirnya dapat menguntungkan seluruh ekosistem.

Apa yang kita saksikan mungkin adalah burung kenari di tambang batu bara—pergeseran struktural di mana penambang berkembang dari akumulator Bitcoin pasif menjadi perusahaan infrastruktur aktif dan diversifikasi. Taruhan Bitdeer sederhana: dengan mengonversi Bitcoin menjadi beton, chip, dan kontrak AI hari ini, mereka dapat membangun bisnis yang cukup tangguh untuk menambang lebih banyak Bitcoin di masa depan. Apakah taruhan itu akan berhasil, akan menjadi salah satu cerita utama dari siklus pasar ini.