Apakah Diskon CEF 29% Ini Penawaran atau Jerat?

Salah satu kesalahan paling mahal yang dilakukan investor CEF? Mengejar diskon dana.

Itu adalah diskon terhadap nilai aset bersih (NAV).

Diskon besar sangat menarik karena secara esensial berarti kita bisa membeli aset CEF—saham, obligasi, REIT, saham utilitas, dan lain-lain—dengan harga lebih murah daripada jika membelinya sendiri di pasar terbuka.

Jadi masuk akal jika kita selalu memilih CEF dengan diskon terbesar, bukan? Lagipula, CEF membayar dividen di atas 8%, rata-rata—dengan portofolio layanan CEF Insider saya membayar bahkan lebih: 9,3% saat saya menulis ini.

Dapatkan peringatan upgrade analis:

Daftar

Dan diskon besar membuka kemungkinan kenaikan harga yang kuat seiring dengan pembayaran tinggi tersebut.

Ini, sebenarnya, adalah cara yang benar untuk melihat CEF—sampai batas tertentu. Tapi itu tidak cukup sendiri; ketika kita melihat diskon besar (atau dividen yang besar pula), kita tetap perlu menyelidiki lebih dalam untuk mengetahui apa yang mendasarinya.

Karena terkadang diskon besar terjadi karena suatu alasan. Dan jika diskon besar itu tidak pernah menyempit, maka itu tidak bisa memberikan lonjakan upside tambahan yang kita inginkan. Bahkan, bisa jadi itu menjadi beban bagi keuntungan kita.

Untuk melihat apa maksud saya di sini, mari kita lihat dua CEF di ujung spektrum diskon yang berbeda: Bluerock Private Real Estate Fund (BPRE), dengan diskon 29% saat saya menulis ini, dan Reaves Utility Income Fund (UTG), dengan diskon yang jauh lebih kecil, 1,1%.

Pertanyaannya sederhana: “Mengapa jarak antara diskon kedua dana ini begitu besar?”

Sebagian, ini karena sejarah unik BPRE, yang saya bahas secara rinci dalam artikel awal Januari. Ceritanya singkatnya: Manajemen mengubah BPRE dari dana swasta yang tidak terdaftar menjadi dana yang diperdagangkan secara publik. Dan investor, yang khawatir tentang ketidaklikuidan aset real estate swasta dana tersebut, keberatan dan mengirimnya ke diskon yang dalam.

Jadi, apakah ini peluang bagi kita?

Sederhananya, tidak. Pertama, seperti yang terlihat dari grafik di bawah, setelah diskon dana ini turun di bawah 40% segera setelah IPO-nya, diskon tersebut tetap lebih kurang di level yang sangat dalam.

Diskon BPRE Masuk ke Pembekuan Dalam

Ini tidak memberi banyak harapan bahwa diskon ini akan mencapai level yang wajar dalam waktu dekat. Memang, sedikit meningkat dari dasar-dasarnya, tapi masih jauh dari zona 10% atau kurang di mana banyak CEF diperdagangkan.

Dan itu baru permulaan.

Alasan lain untuk diskon ini bisa jadi sesuatu yang lain, selain kekhawatiran likuiditas—yaitu bahwa hampir 10% dari aset CEF ini ditempatkan di dana pasar uang.

Sumber: BlueRock Private Real Estate Fund

Ini mungkin tidak tampak seperti masalah pada awalnya. Tapi ingat bahwa dana ini, seperti semua dana, mengenakan biaya, jadi investor secara harfiah membayar manajer untuk menyimpan kas di sini. Jadi BPRE bukan memberi kita eksposur 100% ke real estate swasta, seperti yang diklaim namanya.

Yang menimbulkan pertanyaan: Mengapa manajemen merasa perlu menyimpan semua uang tunai ini? Ingat, dana ini seharusnya fokus pada real estate swasta, yang belakangan menjadi kontroversial karena kekhawatiran tentang likuiditas.

Dengan kata lain, ini adalah kelas aset spekulatif untuk dipegang saat ini, dalam CEF yang membayar dividen tinggi sebesar 7,8%. Dengan pemikiran itu, sulit melihat cadangan kas ini sebagai apa pun selain manajemen membeli waktu—menggunakan dana ini untuk menutupi pembayaran sampai mereka terpaksa menjual aset. Itu tidak menunjukkan prospek keberlanjutan dividen dalam jangka panjang.

Sekarang, apakah skenario itu akhirnya akan terwujud atau tidak, masih harus dilihat, tapi ini alasan lain mengapa kita tidak boleh berharap diskon dana ini akan keluar dari neraka dalam waktu dekat.

Bagaimana dengan UTG?

Sekarang mari kita beralih ke UTG, yang berbeda dalam banyak hal, bahkan sebelum kita melihat diskonnya.

Pengembalian UTG Melaju

Di sini kita melihat kinerja dana selama setahun terakhir (dalam warna ungu) dibandingkan dengan dana indeks benchmark untuk utilitas, State Street Utilities Sector SPDR ETF (XLU), dalam warna oranye.

Ada dua hal yang perlu dicatat: Pertama, ini adalah total pengembalian NAV, jadi kinerja fundamental portofolio, bukan harga pasar (yang merupakan pengembalian yang kita terima dari dana).

UTG juga memiliki kinerja yang kuat selama dekade terakhir, dengan pengembalian sekitar 11% tahunan secara tahunan, berdasarkan pengembalian pasar total. XLU serupa, sekitar 10,9%. Tapi kita tetap lebih suka UTG karena memberikan lebih banyak pengembaliannya dalam bentuk kas, dengan hasil saat ini 5,9%, dibandingkan hanya 2,5% untuk XLU. Dan fakta bahwa ia bisa melampaui XLU dalam lonjakan—seperti saat ini—menambah daya tariknya.

Itu bukan bagian terbaiknya, meskipun. Portofolio UTG tersebar di berbagai perusahaan utilitas dari seluruh negeri, mulai dari raksasa berbasis Florida NextEra Energy (NEE) hingga Constellation Energy (CEG) di Maryland.

Dan, berbeda dengan BPRE, UTG sepenuhnya diinvestasikan dalam bisnis operasional:

Portofolio Saham Utilitas UTG

Sumber: utilityincomefund.com

Mengingat semua itu, diskon kecil UTG masuk akal. Pasar menilai dana ini mendekati NAV-nya karena, yah, ini adalah dana utilitas yang bagus yang memberi eksposur ke sektor tersebut sambil mengalahkan hasil indeks sebesar 2,5%.

Satu catatan terakhir: Sebagus apa pun hasil 5,9%, itu sebenarnya rendah dibandingkan rata-rata CEF dan rata-rata portofolio CEF Insider kita sebesar 9,3%. Jadi meskipun UTG adalah dana yang baik untuk dibeli sekarang, meskipun diskonnya lebih kecil dan hasil dividennya, masih banyak pilihan lain jika Anda menginginkan pendapatan lebih besar sekarang—dan diskon yang lebih dalam juga.

Dividen Besar Berikutnya “Gaji” Anda Ada di Depan Mata (59 Lagi Akan Datang!)

Bagaimana jika saya katakan bahwa selain dividen yang kuat dengan diskon besar—dan asli—kita juga akan mengubah lebih banyak (bahkan semua) portofolio Anda menjadi sebuah mesin dividen bulanan?

Saya berbicara tentang aliran kas berkelanjutan yang masuk ke akun Anda 5 kali sebulan, selama total 60 “gaji” dividen dalam 12 bulan ke depan.

Hasil rata-rata Anda? 9,3%.

Itulah yang ingin saya bantu Anda capai. Dan 5 dana yang membayar bulanan yang saya tekankan hari ini memegang kunci. Mereka menawarkan:

• Hasil tinggi dan kuat. Benar: 9,3% rata-rata. Jadi kita mendapatkan $9.300 per tahun dari setiap $100K yang diinvestasikan di sini.
• Diversifikasi instan: Kelima dana ini berasal dari seluruh pasar, memegang saham, obligasi, REIT, dan lainnya yang terbaik.
• Diskon dalam yang dalam, yang akan membantu mendorong harga mereka lebih tinggi saat diskon yang tidak biasa ini menutup rapat.

Saya telah menyiapkan laporan lengkap untuk investor yang membawa Anda ke dalam kelima dana pembayaran bulanan ini dan menunjukkan secara tepat bagaimana mereka akan memulai aliran pendapatan dividen 60 kali Anda selama 12 bulan ke depan. Klik di sini untuk membacanya dan mendapatkan Laporan Khusus gratis yang mengungkapkan nama dan kode saham dari kelima dana ini.

Di Mana Harus Menginvestasikan $1.000 Sekarang?

Sebelum Anda melakukan perdagangan berikutnya, Anda pasti ingin mendengar ini.

MarketBeat memantau analis riset papan atas dan berkinerja terbaik di Wall Street serta saham yang mereka rekomendasikan kepada klien mereka setiap hari.

Tim kami telah mengidentifikasi lima saham yang secara diam-diam dikatakan analis teratas kepada klien mereka untuk dibeli sekarang sebelum pasar yang lebih luas menyadarinya… dan tidak satu pun dari saham besar tersebut masuk daftar.

Mereka percaya kelima saham ini adalah lima perusahaan terbaik untuk dibeli investor saat ini…

Lihat Kelima Saham Di Sini

7 Saham untuk Mengikuti Megaboom A.I.

Kita akan mengalami ledakan A.I. terbesar dalam sejarah pasar saham…

Berkat katalis ekonomi penting, saham teknologi tertentu akan melambung tinggi seperti saat “ledakan dot com” di tahun 1990-an.

Itulah sebabnya, kami telah memilih secara khusus 7 saham disruptor teknologi kecil yang diposisikan untuk melonjak.

2. Pilihan pertama adalah saham A.I. kecil yang tersembunyi dan diperdagangkan hanya seharga $3,00. Perusahaan ini sudah memiliki 98 paten terdaftar untuk teknologi pengenalan suara dan suara mutakhir… Dan telah menjalin kemitraan besar dengan beberapa nama terbesar di industri otomotif, teknologi, dan musik… serta banyak lagi.
3. Pilihan kedua menawarkan jalan terjangkau untuk mendukung pengembangan EV dan A.I… Analis menyebut saham ini sebagai “beli” saat ini dan memprediksi target harga tinggi sebesar $19,20, jauh lebih tinggi dari harga perdagangannya saat ini $6.
4. Pilihan terakhir dan favorit kami menghasilkan jenis A.I. yang baru. Dipercaya bahwa teknologi ini akan lebih besar dari pemimpin terkenal saat ini di industri ini… Analis memprediksi teknologi inovatif ini akan menciptakan gelombang kekayaan baru, mendorong ledakan pasar sebesar $15,7 TRILIUN.

Saat ini, kita sedang menghadapi momen langka yang hanya terjadi sekali seumur hidup. Sebagai peluang investasi, terobosan semacam ini tidak datang setiap hari.

Dan jendela untuk masuk dari awal—memaksimalkan potensi keuntungan dari lonjakan pasar yang diharapkan ini—akan segera tertutup…

Cukup klik tautan di bawah untuk mendapatkan nama dan kode saham dari 7 saham kecil yang berpotensi membuat investor sangat, sangat bahagia.

Dapatkan Laporan Gratis Ini