Interpretasi prediksi tren nilai tukar Renminbi tahun 2026, raih peluang investasi baru

Sepanjang tahun 2025, nilai tukar RMB terhadap USD mengalami lonjakan yang signifikan. Didukung oleh kebijakan yang mendukung dan re-alokasi dana asing yang kembali meningkat, prediksi tren pergerakan nilai tukar RMB secara perlahan menjadi pusat perhatian pasar. Terutama setelah memasuki semester kedua, RMB menguat terhadap USD ke bawah 7,08, bahkan sempat menyentuh 7,0765, mencatat level tertinggi dalam hampir satu tahun, membalikkan tren penurunan sebelumnya. Perubahan ini tidak hanya mencerminkan perbaikan hubungan China-AS dan meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, tetapi juga menandakan bahwa RMB mungkin memasuki siklus penguatan baru.

Konsensus Prediksi Tren Nilai Tukar RMB dari Beberapa Bank Investasi

Saat ini, bank-bank investasi internasional secara umum sepakat bahwa siklus depresiasi RMB telah berakhir dan era penguatan resmi dimulai.

Deutsche Bank mengamati bahwa penguatan RMB terhadap USD akhir-akhir ini mungkin menandai dimulainya siklus penguatan jangka panjang. Bank ini memprediksi bahwa nilai tukar RMB terhadap USD berpotensi naik lebih jauh ke angka 6,7 pada tahun 2026, menunjukkan optimisme terhadap prospek ekonomi China.

Morgan Stanley juga memperkirakan RMB akan menunjukkan tren penguatan yang moderat, dengan asumsi bahwa dolar AS akan terus melemah dalam siklus saat ini. Mereka memprediksi bahwa indeks dolar AS bisa turun ke angka 89, dan nilai tukar RMB terhadap USD berpeluang mencapai sekitar 7,05.

Goldman Sachs memiliki prediksi yang paling agresif. Kepala Strategi Valuta Asing Global Goldman Sachs, Kamakshya Trivedi, dalam laporan Mei lalu, menaikkan ekspektasi nilai tukar USD terhadap RMB dalam 12 bulan ke depan secara signifikan menjadi 7,0. Goldman Sachs berpendapat bahwa nilai tukar efektif riil RMB saat ini undervalued sebesar 12% dibandingkan rata-rata 10 tahun, dan undervaluasi terhadap USD bahkan mencapai 15%. Berdasarkan perkembangan negosiasi perdagangan China-AS dan kondisi undervaluasi saat ini, RMB terhadap USD diperkirakan akan naik ke angka 7,0. Selain itu, Goldman Sachs menyatakan bahwa kinerja ekspor China yang kuat akan memberikan dukungan bagi RMB, sementara mereka memperkirakan pemerintah China lebih cenderung menggunakan instrumen kebijakan lain untuk merangsang ekonomi daripada melakukan devaluasi mata uang.

Analisis Situasi Saat Ini: Dari Volatilitas ke Stabilitas

Sepanjang tahun 2025, tren nilai tukar RMB menunjukkan ketahanan dan kemampuan pemulihan yang signifikan. USD terhadap RMB berfluktuasi di kisaran 7,1 hingga 7,3, dengan penguatan total sekitar 2,40% sepanjang tahun; sementara RMB di pasar luar negeri berfluktuasi antara 7,1 hingga 7,4, dengan penguatan total sekitar 2,80%. Fluktuasi berulang ini mencerminkan interaksi kompleks antara hubungan China-AS dan dinamika arus modal global.

Kendala di semester pertama: Pada awal tahun, RMB menghadapi tekanan besar. Ketidakpastian kebijakan tarif global dan penguatan indeks dolar AS mendorong RMB di pasar luar negeri sempat menembus level 7,40, dan USD terhadap RMB menyentuh level tertinggi sejak 2022, bahkan mencatat rekor baru sejak reformasi kurs 8,11 pada 2015.

Pembalikan di semester kedua: Setelah memasuki paruh kedua tahun, situasi berbalik. Negosiasi perdagangan China-AS berjalan stabil, tanda-tanda hubungan kedua negara membaik mulai muncul, dan indeks dolar AS berbalik melemah. Faktor-faktor ini secara bersama-sama membantu RMB kembali stabil dan mulai menguat. Di tengah penguatan umum mata uang utama non-Amerika seperti Euro dan Poundsterling, RMB terhadap USD juga menunjukkan tren penguatan yang moderat, dan suasana pasar menjadi lebih stabil.

Memahami Faktor Penggerak dan Ciri Siklus Nilai Tukar RMB

Sinyal Kunci Perubahan Siklus

Pasar secara umum percaya bahwa RMB saat ini berada di titik balik siklus. Siklus depresiasi selama empat tahun terakhir menunjukkan tanda-tanda dasar telah terlampaui, dan RMB berpeluang memasuki tren penguatan jangka menengah hingga panjang yang baru. Perubahan ini didukung oleh tiga faktor utama:

1. Pertumbuhan ekspor China yang terus menunjukkan ketahanan, memberikan dukungan pendapatan devisa
2. Tren re-alokasi aset asing ke RMB secara perlahan menguat, meningkatkan permintaan
3. Indeks dolar AS tetap berada dalam pola kelemahan struktural, mengurangi tekanan penguatan RMB

Pantauan Faktor Penggerak Utama

Untuk memahami prediksi tren nilai tukar RMB, perlu memperhatikan empat variabel inti berikut:

Pergerakan Indeks Dolar AS: Dalam lima bulan pertama tahun 2025, indeks dolar AS mengalami penurunan total 9%, mencatat awal tahun terburuk sepanjang sejarah. Banyak analis memperkirakan bahwa siklus penurunan suku bunga Fed yang dimulai akan menekan suku bunga jangka pendek, yang berarti dolar AS berpotensi melemah lebih jauh, termasuk mata uang Asia seperti RMB yang akan melanjutkan tren penguatannya.

Perkembangan Negosiasi China-AS: Meski kedua negara kembali melakukan pertemuan, keberlanjutan gencatan perang dagang masih penuh ketidakpastian. Perang tarif China-AS tetap menjadi faktor utama yang mempengaruhi tren nilai tukar USD terhadap RMB. Jika negosiasi memperlancar penyelesaian tarif, RMB berpotensi mendapat dukungan; sebaliknya, jika ketegangan meningkat, tekanan depresiasi RMB akan berlanjut.

Kebijakan Federal Reserve: Kebijakan moneter Fed sangat menentukan arah USD. Jika inflasi tetap tinggi di atas target, Fed mungkin menahan laju penurunan suku bunga, yang akan memperkuat USD; sebaliknya, jika inflasi terkendali, USD akan melemah. Secara umum, nilai tukar RMB dan indeks dolar AS cenderung bergerak secara berlawanan.

Kebijakan Moneter China: Kebijakan moneter China cenderung longgar untuk mendukung pemulihan ekonomi. Bank Sentral China (PBOC) mungkin menurunkan suku bunga atau rasio cadangan wajib untuk meningkatkan likuiditas, yang dalam jangka pendek dapat menekan RMB. Namun, dalam jangka panjang, jika kebijakan longgar ini dipadukan dengan stimulus fiskal yang lebih kuat dan ekonomi China stabil, hal ini akan mendukung penguatan RMB.

Evolusi Siklus Nilai Tukar RMB Berdasarkan Sejarah

Penguatan Melawan Tren di 2020

Pada awal tahun 2020, USD terhadap RMB berfluktuasi di kisaran 6,9 hingga 7,0. Karena ketegangan perdagangan dan pandemi, RMB sempat melemah ke 7,18 pada Mei. Namun, seiring China mampu mengendalikan pandemi dengan cepat dan ekonomi mulai pulih lebih dulu, serta melemahnya suku bunga Fed dan kebijakan moneter China yang stabil, RMB menguat kembali di akhir tahun ke sekitar 6,50, dengan kenaikan sekitar 6% sepanjang tahun.

Kinerja Stabil dan Kuat di 2021

Tahun ini, ekspor China tetap kuat dan ekonomi menunjukkan tren positif. Bank sentral mempertahankan kebijakan stabil, sementara indeks dolar AS tetap rendah. RMB terhadap USD berfluktuasi di kisaran 6,35–6,58, dengan rata-rata tahunan sekitar 6,45, menunjukkan posisi relatif kuat.

Penurunan Signifikan di 2022

Tahun ini menjadi titik balik. USD terhadap RMB naik dari sekitar 6,35 ke atas 7,25, dengan depresiasi sekitar 8%, terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Penyebab utamanya adalah kenaikan suku bunga agresif Fed dan lonjakan indeks dolar, disertai dengan kebijakan ketat China yang memperlambat ekonomi dan krisis properti yang memburuk.

Tekanan dan Fluktuasi di 2023-2024

Pada 2023, USD terhadap RMB berfluktuasi di kisaran 6,83–7,35, dan di akhir tahun sedikit menguat ke sekitar 7,1. Pada 2024, meskipun pelemahan dolar AS membantu meredakan tekanan terhadap RMB dan stimulus fiskal China meningkatkan kepercayaan pasar, nilai tukar USD terhadap RMB tetap naik dari sekitar 7,1 ke 7,3, dengan volatilitas yang meningkat.

Polanya cukup jelas: koordinasi kebijakan dan kinerja ekonomi menentukan tren jangka menengah, sementara indeks dolar dan sentimen risiko menentukan fluktuasi jangka pendek.

Mengidentifikasi Tren Nilai Tukar RMB dan Menyusun Strategi Investasi

Tiga Dimensi Logika Investasi

Dalam memprediksi tren nilai tukar RMB, investor perlu memperhatikan tiga aspek utama:

1. Mekanisme Penyaluran Kebijakan Moneter China

Kebijakan moneter Bank Sentral China (PBOC) secara langsung mempengaruhi jumlah uang beredar, dan selanjutnya mempengaruhi nilai tukar. Ketika kebijakan longgar (penurunan suku bunga atau rasio cadangan wajib), RMB cenderung melemah; sebaliknya, jika kebijakan mengetat (peningkatan suku bunga atau rasio cadangan), likuiditas berkurang dan RMB cenderung menguat.

Contohnya, sejak November 2014, PBOC menerapkan kebijakan longgar dengan menurunkan suku bunga pinjaman sebanyak enam kali dan terus melakukan pelonggaran cadangan, yang menyebabkan USD/RMB naik mendekati 7,4, menunjukkan pengaruh besar kebijakan moneter terhadap tren nilai tukar.

2. Data Ekonomi yang Mencerminkan Kondisi Sebenarnya

Data ekonomi China sangat berpengaruh terhadap nilai tukar RMB. Ketika ekonomi China stabil dan tumbuh lebih baik dari negara berkembang lain, akan menarik masuknya investasi asing dan meningkatkan permintaan RMB, sehingga RMB menguat. Sebaliknya, jika ekonomi melambat, RMB akan melemah.

Indikator ekonomi utama meliputi:

• GDP: dirilis triwulanan, mencerminkan kondisi makroekonomi dan menjadi acuan penting investor
• PMI: dirilis bulanan oleh lembaga resmi dan swasta, menunjukkan kesehatan sektor manufaktur dan jasa
• CPI: mengukur inflasi, sebagai indikator tidak langsung kondisi ekonomi
• Investasi Aset Tetap Kota: dirilis bulanan oleh Biro Statistik Nasional, menunjukkan tren investasi

3. Panduan Kebijakan Nilai Tukar dari Otoritas

Berbeda dengan mata uang yang mengapung bebas, RMB sejak reformasi 1978 mengalami berbagai reformasi pengelolaan nilai tukar. Terakhir, pada 26 Mei 2017, model penetapan nilai tengah RMB terhadap USD diubah menjadi “harga penutupan + perubahan nilai keranjang mata uang + faktor siklus kontra”, memperkuat panduan resmi terhadap nilai tukar RMB. Meski demikian, pengamatan terbaru menunjukkan bahwa arah dan mekanisme penetapan ini berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar jangka pendek, namun tren jangka panjang tetap bergantung pada arah pasar valuta asing secara umum.

Saran Investasi Praktis

Saat ini, berinvestasi dalam pasangan mata uang terkait RMB dapat menguntungkan, asalkan waktu yang tepat dipilih. Dalam jangka pendek, RMB diperkirakan akan tetap dalam tren penguatan relatif, bergerak berlawanan dengan USD dalam kisaran terbatas. Namun, kemungkinan RMB menembus angka 7,0 sebelum akhir 2026 relatif kecil.

Faktor utama yang perlu diperhatikan ke depan adalah tiga variabel: tren indeks dolar AS, sinyal pengaturan nilai tengah RMB, dan kekuatan serta kecepatan kebijakan stabilisasi pertumbuhan ekonomi China.

Instrumen dan Saluran Investasi

Investor dapat mengikuti tren nilai tukar RMB melalui berbagai saluran:

Bank Komersial dan Bank Internasional: Investor lokal maupun internasional dapat membuka rekening valuta asing di bank mereka untuk melakukan transaksi dan investasi.

Platform Broker Valuta Asing: Banyak broker forex memungkinkan investor membuka posisi long dan short, sehingga keuntungan tidak hanya dari kenaikan harga, tetapi juga dari penurunan harga. Sebagian besar platform mendukung leverage, yang memungkinkan trader memperoleh eksposur lebih besar dari modal awal, tetapi juga meningkatkan risiko, sehingga perlu pengelolaan risiko yang matang.

Perusahaan Sekuritas dan Bursa Berjangka: Beberapa perusahaan sekuritas menyediakan layanan perdagangan valuta asing, dan investor juga dapat melakukan investasi melalui pasar berjangka.

Kesimpulan

Seiring China memasuki siklus pelonggaran kebijakan moneter yang berkelanjutan, tren prediksi nilai tukar RMB menunjukkan arah yang jelas. Berdasarkan pola siklus serupa di masa lalu, tren ini diperkirakan akan berlangsung selama sekitar sepuluh tahun, meskipun dalam periode tersebut tetap dipengaruhi oleh fluktuasi jangka pendek dari dolar AS dan peristiwa internasional. Dengan memahami faktor-faktor kunci dalam prediksi tren nilai tukar RMB yang telah dijelaskan, investor dapat meningkatkan peluang meraih keuntungan secara signifikan.

Pasar valuta asing sangat dipengaruhi faktor makro ekonomi, data dari berbagai negara bersifat terbuka dan transparan, dan volume transaksi yang besar serta dukungan terhadap transaksi dua arah menjadikan pasar ini relatif adil dan menguntungkan bagi investor umum. Dengan mengelola siklus jangka menengah dan menyesuaikan diri terhadap fluktuasi jangka pendek secara fleksibel, strategi terbaik adalah tetap waspada dan adaptif.