Pergerakan nilai tukar Yen Jepang menunjukkan titik balik, pasar sedang memperebutkan angka 150 dengan sengit

Tren nilai tukar yen baru-baru ini memicu diskusi panas di pasar. Pada 11 Februari, USD/JPY menembus angka 153 dalam satu gerakan, didorong oleh stabilitas politik yang menguntungkan dan ekspektasi kenaikan suku bunga bank sentral, menarik perhatian investor global. Di balik gelombang kenaikan ini, tidak hanya ada dukungan faktor politik domestik di Jepang, tetapi juga mencerminkan ekspektasi baru pasar untuk pergeseran kebijakan Bank of Japan.

Ekspektasi kenaikan suku bunga dan kesukaan politik keduanya mendorong yen untuk menguat

Hasil pemilu Jepang telah mengirimkan sinyal positif. Koalisi yang berkuasa mencapai kemenangan telak di bawah kepemimpinan Sanae Takaichi, secara signifikan meredakan kekhawatiran pasar tentang prospek fiskal. Sanae Takaichi menyatakan bahwa dia tidak akan menerbitkan obligasi defisit untuk membiayai pengurangan pajak konsumsi, sebuah janji yang secara efektif menstabilkan sentimen pasar dan mengurangi ekspektasi ekspansi fiskal yang berlebihan. Sementara itu, Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama memperingatkan bahwa pemerintah siap untuk mengambil tindakan terhadap fluktuasi nilai tukar yang tidak normal, selanjutnya memberikan perlindungan kebijakan untuk yen.

Kenaikan ekspektasi kenaikan suku bunga bank sentral adalah faktor kunci yang memicu kenaikan yen. Bank of America telah meningkatkan ekspektasinya untuk kenaikan suku bunga Bank of Japan dari Juni hingga April, dengan kisaran yang diharapkan 25 basis poin. Ekspektasi kenaikan suku bunga yang lebih tinggi biasanya menarik modal asing ke aset imbal hasil tinggi, yang pada gilirannya mendorong apresiasi mata uang lokal, dan efek ini terutama terlihat di pasar valuta asing.

Prediksi kelembagaan dibedakan: depresiasi vs. apresiasi memiliki pendapat mereka sendiri

Mengenai arah pergerakan nilai tukar yen di masa depan, pandangan pelaku pasar telah menyimpang secara signifikan. Divergensi ini pada dasarnya mencerminkan penilaian yang berbeda tentang prospek ekonomi Jepang, tekad bank sentral, dan sentimen pasar.

Mizuho Securities telah mengadopsi sikap yang lebih konservatif. Badan tersebut percaya bahwa tren depresiasi jangka panjang yen sulit untuk dibalik, dan diperkirakan bahwa USD/JPY dapat bergerak menuju kisaran 160 ~ 165 yen, menunjukkan bahwa masih ada ruang untuk pelemahan yen lebih lanjut. Nomura Securities memperingatkan risiko dimulainya kembali “perdagangan pasar tinggi” - mengacu pada kemungkinan bahwa pasar dapat menjual yen lagi untuk mengantisipasi kebijakan pemerintah baru. Setelah nilai tukar mendekati angka 160, kemungkinan intervensi oleh Kementerian Keuangan Jepang akan melonjak tajam, dan intervensi kebijakan dapat menjadi kendala baru pada nilai tukar.

Deutsche Bank telah memilih posisi yang lebih netral dan telah menutup posisi short sebelumnya dalam mata uang Jepang. Bank percaya bahwa lebih banyak langkah-langkah kebijakan positif pasar dapat diperkenalkan, dan pengurangan dan pembebasan pajak konsumsi yang dijanjikan sebelumnya juga dapat ditunda, yang semuanya akan mendukung yen.

150 dan 160 telah menjadi harga psikologis utama, dan faksi apresiasi optimis untuk menerobos

Bertentangan dengan pandangan pesimis, beberapa institusi lebih percaya diri dengan potensi apresiasi yen. Mereka percaya bahwa kenaikan suku bunga Jepang pada bulan April adalah kesimpulan yang sudah pasti, dan berdasarkan pemahaman ini, nilai tukar yen diperkirakan akan naik di atas angka 150 dan selanjutnya memulai tren naik. Logika di balik pandangan ini adalah bahwa menaikkan suku bunga berarti imbal hasil yang lebih tinggi, yang akan menarik lebih banyak arus masuk modal, sehingga mendorong yen.

Dua titik harga 150 dan 160 telah menjadi fokus permainan pasar. 150 mewakili ambang psikologis apresiasi yen, dan begitu menerobos, itu akan membuka imajinasi kenaikan lebih lanjut; 160 adalah titik kritis bagi Kementerian Keuangan Jepang untuk mempertimbangkan intervensi, dan intervensi kebijakan akan menjadi plafon bagi yen untuk naik. Investor harus memperhatikan dengan cermat sinyal kebijakan dan teknis nilai tukar saat ini untuk mengatasi kemungkinan fluktuasi tajam dalam nilai tukar yen.