Pasar salah menilai IBM(IBM.US)! Jefferies: Penurunan tajam mengabaikan fakta kunci tentang "transformasi diri"

Pada hari Senin minggu ini, harga saham IBM (IBM.US) turun secara signifikan, dipengaruhi oleh berita bahwa produk Claude Code dari Anthropic mampu menerjemahkan bahasa COBOL, yang memicu kekhawatiran pasar terhadap bisnis tradisional raksasa teknologi ini. Namun, lembaga investasi Jefferies menunjukkan bahwa penjualan yang menyebabkan harga saham IBM mengalami penurunan terbesar dalam 26 tahun sebenarnya mengabaikan fakta penting bahwa IBM sedang melakukan inovasi diri secara aktif.

Analis Brent Thill dalam laporannya kepada klien menulis, “Kami percaya kekhawatiran pasar mengabaikan satu poin penting: IBM telah secara aktif mendorong inovasi diri. Produk Watsonx Code Assistant for Z-nya mengintegrasikan AI generatif langsung ke dalam mainframe besar, membantu rekonstruksi COBOL ke Java, dan mewujudkan modernisasi aplikasi dalam lingkungan sistem lengkap. Perlu ditekankan bahwa percepatan bisnis perangkat lunak IBM tidak bergantung pada mainframe besar, melainkan didukung oleh tren perkembangan di bidang cloud hybrid, kecerdasan buatan, otomatisasi, dan data secara keseluruhan.”

Thill mempertahankan peringkat “Beli” untuk IBM dengan target harga $370.

Dia menambahkan bahwa Watsonx Code Assistant for Z yang sudah digunakan secara komersial lebih dari dua tahun, merekonstruksi bahasa COBOL menjadi Java melalui AI generatif, menghilangkan beban modernisasi mainframe tradisional. Alat ini tidak hanya mampu menjelaskan kode produksi dan melakukan modernisasi aplikasi, tetapi juga dapat mempertahankan logika operasional penting.

“Integrasi kemampuan ini langsung ke platform Z memberi IBM keunggulan struktural dibandingkan dengan asisten kode horizontal—meskipun yang terakhir memiliki fungsi yang kuat, tetapi kurang memiliki akses asli ke data mainframe, alat, dan lingkungan operasional. Modernisasi mainframe jauh lebih kompleks daripada sekadar konversi kode dan dokumentasi; membutuhkan integrasi mendalam dengan ketahanan operasional, pengoptimalan kinerja, dan manajemen perubahan, dan IBM adalah pemain utama di bidang ini. Dari sudut pandang yang lebih luas, IBM sedang membangun ekosistem teknologi multi-model dan proxy melalui kemitraan dengan Anthropic, OpenAI, dan penyedia lainnya. Proxy AI ini akhirnya harus terintegrasi secara mendalam dengan data perusahaan dan arsitektur cloud hybrid, dan IBM memiliki keunggulan diferensial di bidang ini berkat kemampuan lapisan data, konektor, dan platform yang terintegrasi.”

Thill juga menunjukkan bahwa ketahanan bisnis mainframe jauh melampaui ekspektasi sebagian besar investor. IBM sebelumnya mengungkapkan bahwa bisnis mainframe-nya terus tumbuh, dengan 70% pelanggan memperluas beban kerja terkait.

“Saat ini, sekitar 73% volume transaksi global masih diproses oleh mainframe, mendukung sistem tugas kritis di berbagai industri, yang menunjukkan kedalaman dan ketidaktergantungan platform ini.”