Otomatisasi Pengujian Chip: 1 Set Stok untuk Pertumbuhan Dua Digit Bertahun-tahun

Industri semikonduktor sangat siklikal, dengan laba melonjak di tahun-tahun naik dan kemudian menurun di tahun-tahun turun. Oleh karena itu, masuk akal untuk memantau siklus ini dengan cermat, karena tidak ada yang ingin membeli tepat sebelum bagian penurunan siklus dimulai, dan semua orang ingin membeli tepat sebelum bagian kenaikan siklus dimulai. Ada alasan untuk percaya bahwa Aehr Test Systems (AEHR +14,89%) termasuk dalam kelompok terakhir, dan perusahaan ini bisa mengalami pertumbuhan selama bertahun-tahun. Berikut alasannya.

Pertumbuhan jangka pendek, pertumbuhan jangka panjang

Aehr Test Systems menyediakan solusi pengujian untuk “pengujian, pembakaran, dan stabilisasi perangkat semikonduktor dalam bentuk wafer level, die tunggal, dan paket,” menurut dokumennya di Securities and Exchange Commission. Secara tradisional, perusahaan ini menyediakan solusi pengujian burn-in wafer-level (WLBI) kepada produsen chip silikon karbida (SiC).

Perluas

NASDAQ: AEHR

Aehr Test Systems

Perubahan Hari Ini

(14,89%) $5,11

Harga Saat Ini

$39,43

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$1,1 Miliar

Rentang Hari Ini

$34,35 - $40,00

Rentang 52 minggu

$6,27 - $40,00

Volume

72K

Rata-rata Volume

1Juta

Margin Kotor

33,28%

Mengingat pasar akhir chip SiC didominasi oleh kendaraan listrik (EV), pendapatan Aehr Test Systems biasanya berasal dari produsen chip EV, dengan ON Semiconductor (ON +0,60%) sebagai pelanggan utama. Ini adalah pasar yang terkonsentrasi, dan campuran pelanggan tradisional Aehr mencerminkan hal tersebut dengan lima pelanggan besar yang menyumbang 97%, 93%, dan 77% dari total penjualan pada tahun fiskal 2023, 2024, dan 2025, masing-masing.

Ini juga merupakan pasar yang mengalami ledakan saat produsen mobil bergegas meningkatkan investasi selama penguncian dan sebagai respons terhadap regulasi pemerintah yang bertujuan mendorong adopsi EV. Sayangnya, pasar ini telah melambat secara signifikan karena adopsi EV tidak meningkat seperti yang diharapkan industri, dan banyak produsen mobil mengurangi rencana pengembangan EV mereka.

Ini dapat diamati dari trajektori penjualan ON Semiconductor dan Aehr Test Systems.

Data Pendapatan ON (TTM) oleh YCharts

Tapi inilah intinya. Aehr dengan cepat mengembangkan dan menumbuhkan lini bisnis baru dalam solusi pengujian WLBI untuk prosesor kecerdasan buatan (AI), yang akan mendiversifikasi aliran pendapatannya dan membuka akses ke pasar akhir AI/data center yang berkembang pesat.

Saham terkait AI

Memang, perusahaan ini sudah memiliki apa yang manajemen gambarkan sebagai “hyperscaler terkemuka di dunia” yang menempatkan beberapa pesanan, dan “pelanggan ini sudah merencanakan untuk memperluas kapasitas perangkat ini dan memperkenalkan prosesor AI baru selama tahun mendatang untuk diuji dan dibakar di platform Sonoma kami,” menurut laporan pendapatan kuartal pertama Aehr 2026 (berakhir 29 Agustus). Aehr juga memiliki peran dalam pengujian chip yang dibuat untuk aplikasi AI, seperti dalam robot.

Sumber gambar: Getty Images.

Ada tiga argumen utama untuk membeli saham Aehr sekarang:

• Perusahaan pengujian semikonduktor tahap awal, seperti Teradyne dan Advantest, terus melaporkan laba yang lebih baik dari perkiraan dan menaikkan panduan, yang menunjukkan bahwa perusahaan tahap selanjutnya seperti Aehr akan mendapatkan manfaatnya seiring waktu.
• Permintaan jangka panjang berasal dari bisnis pengujian prosesor AI Aehr.
• Stabilisasi dan pemulihan di pasar inti SiC EV tradisional kemungkinan akan terjadi.

Meskipun gelembung harga saham memang mempengaruhi kemampuan dan keinginan perusahaan untuk berbelanja, belum jelas bahwa hanya karena beberapa perusahaan terkait AI diperdagangkan dengan valuasi yang sangat tinggi, ada gelembung dalam pengeluaran AI yang akan meledak.

Mengenai pasar pengeluaran SiC EV, manajemen ON Semiconductor baru-baru ini mengatakan bahwa pasar sedang stabilisasi, dan saham perusahaan ini bisa mengalami apresiasi yang signifikan pada tahun 2026.

Sumber gambar: Getty Images.

Aehr Test Systems di tahun 2026 dan seterusnya

Teradyne dan Advantest memproduksi sistem pengujian otomatis untuk memvalidasi chip dalam fase awal produksi, menjadikan kinerja mereka indikator utama pengeluaran semikonduktor. Kedua perusahaan melaporkan laba yang lebih baik dari perkiraan terakhir dan menaikkan panduan, dengan Teradyne menyebutkan pertumbuhan yang kuat dalam permintaan yang dipimpin oleh aplikasi AI.

Ini kabar baik bagi Aehr, yang solusi pengujian otomatisnya digunakan di tahap akhir siklus (ketika produsen chip ingin menguji wafer untuk kualitas dan keandalan), dan menunjukkan pertumbuhan yang kuat di masa depan.

Analis Wall Street sepakat: Mereka memperkirakan pendapatan tumbuh sebesar 35% dan 26% pada tahun fiskal 2027 dan 2028, dan jika pengeluaran EV kembali dan pengeluaran AI tetap dalam mode pertumbuhan, mungkin akan ada pertumbuhan lebih lanjut.