Pine Labs Mengajukan IPO $1 Miliar di Tengah Perubahan Pasar India

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan newsletter FinTech Weekly

Dibaca oleh eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna dan lainnya

Sektor fintech India uji sentimen investor saat Pine Labs mencari valuasi $6 miliar melalui pencatatan publik

Perusahaan fintech India Pine Labs telah mengajukan permohonan penawaran umum perdana yang dapat mengumpulkan sekitar $1 miliar, menurut dokumen draf yang diserahkan ke Securities and Exchange Board of India (SEBI). Pengajuan ini menandai salah satu upaya pencatatan publik terbesar dari sektor teknologi swasta India tahun ini, meskipun lingkungan IPO yang lebih tenang dari biasanya.

Perusahaan bertujuan untuk menerbitkan saham baru senilai sekitar ₹26 miliar—sekitar $304 juta—sementara pemegang saham yang ada, termasuk Peak XV, PayPal, dan Mastercard, berencana melepas hingga 147,8 juta saham. Total penawaran ini bisa menilai Pine Labs hingga $6 miliar, menurut sumber yang mengetahui hal tersebut. Angka ini sedikit melebihi valuasi swasta terakhir sebesar $5 miliar, yang ditetapkan selama putaran pendanaan tahun 2022.

Didirikan pada tahun 1998, Pine Labs menawarkan sistem point-of-sale dan teknologi pembayaran lain yang digunakan oleh pedagang di seluruh India dan beberapa pasar Asia lainnya. Perusahaan bersaing dengan perusahaan fintech terkemuka lainnya seperti Paytm dan PhonePe, yang didukung oleh Walmart.

Strategi, Alokasi, dan Waktu Pasar

Menurut prospektus, Pine Labs berniat menggunakan sebagian hasil penjualan untuk berinvestasi di operasi luar negeri, pengembangan teknologi lebih lanjut, dan pengurangan utang. Strategi ekspansi perusahaan di luar India sejalan dengan pola yang lebih luas yang terlihat di antara perusahaan fintech India yang mencari pertumbuhan di luar kejenuhan domestik.

Waktu pengajuan Pine Labs cukup mencolok. Pasar IPO India menghadapi hambatan di paruh pertama 2025. Data dari LSEG menunjukkan bahwa hasil IPO turun 4,2% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Jumlah pencatatan menurun hampir 29%.

Meskipun ada perlambatan, ada sinyal minat investor yang kembali. Serangkaian transaksi blok besar telah menarik perhatian investor asing, banyak dari mereka yang sebelumnya keluar dari pasar India selama ketidakpastian makroekonomi global. Meskipun minat ini belum sepenuhnya membalikkan perlambatan IPO, ini bisa menjadi indikator pemulihan yang lebih luas ke depan.

Kinerja dan Keuangan

Menurut pengajuan, Pine Labs mencatat pendapatan sekitar ₹13,41 miliar (sekitar $156 juta) untuk tahun fiskal yang berakhir Maret 2024. Angka ini sedikit meningkat dari ₹12,91 miliar ($150 juta) tahun sebelumnya. Namun, kerugian perusahaan juga membesar secara signifikan—dari sekitar ₹562 juta ($6,5 juta) menjadi ₹1,87 miliar ($22 juta) selama periode yang sama.

Tren ini mencerminkan tantangan yang dihadapi perusahaan fintech dalam menyeimbangkan ekspansi cepat dengan profitabilitas, terutama di ruang infrastruktur pembayaran yang kompetitif.

Morgan Stanley, Citi, dan Jefferies telah ditunjuk sebagai manajer buku utama untuk penawaran ini.

Konteks Lebih Luas

Indeks Nifty 50 acuan naik 8% tahun ini, meskipun masih sekitar 3% di bawah rekor tertinggi dari September 2024. Pengamat pasar menyarankan bahwa meredanya kekhawatiran tentang dinamika perdagangan global telah berkontribusi pada peningkatan sentimen baru-baru ini. Enam IPO saat ini terbuka untuk penawaran, termasuk penawaran besar senilai $1,5 miliar dari HDB Financial, pemberi pinjaman non-bank.

Meskipun IPO Pine Labs tidak menandai perubahan definitif di pasar IPO India secara keseluruhan, skala dan waktunya menjadikannya pencatatan utama yang patut diperhatikan. Ini juga menambah kisah berkelanjutan tentang bagaimana perusahaan fintech di India menyesuaikan model pertumbuhan mereka—menyeimbangkan kejenuhan domestik, ekspansi luar negeri, dan keberlanjutan operasional.

Jika berhasil, pencatatan Pine Labs dapat menjadi acuan bagi fintech tahap akhir lainnya yang mempertimbangkan langkah serupa, terutama saat pasar publik mulai menilai kembali nilai penyedia infrastruktur pembayaran dalam lingkungan pasca-pandemi dengan suku bunga tinggi.