Mengapa Bill McDermott Membeli Diskon Saham ServiceNow (NOW)

Saham dari perusahaan perangkat lunak yang dulu sangat disukai, ServiceNow NOW +1,68% ▲, telah jatuh lebih dari 50% dari titik tertinggi 52 minggu, turun dari lebih dari $200 menjadi di bawah $100 per saham karena ketakutan yang dipicu Claude menyebar di sektor perangkat lunak.

Klaim Diskon 50% untuk TipRanks Premium

• Buka data setara hedge fund dan alat investasi yang kuat untuk keputusan yang lebih cerdas dan tajam

• Tetap di depan pasar dengan berita dan analisis terbaru dan maksimalkan potensi portofolio Anda

Sentimen investor telah berbalik tajam terhadap saham ini — tetapi satu orang dalam yang berpengaruh bergerak ke arah yang berlawanan. CEO ServiceNow Bill McDermott secara agresif membeli saat harga turun, dengan pengajuan regulasi mengungkapkan rencana untuk menyelesaikan pembelian saham senilai $3 juta di pasar terbuka akhir pekan ini.

Keyakinan seperti itu berbicara banyak. Saya tetap optimis terhadap ServiceNow, didorong oleh kepercayaan diri McDermott, valuasi perusahaan yang baru menarik, dan hasil operasional yang menunjukkan sedikit bukti gangguan yang didorong AI. Wall Street tampaknya setuju, dengan analis memperkirakan potensi kenaikan lebih dari 90% dalam satu tahun ke depan.

McDermott Membuktikan Komitmennya dengan Uang Sendiri

Saham dari mantan bintang ini turun secara drastis karena pelaku pasar khawatir bahwa perusahaan akan mengurangi biaya dengan mengganti solusi perangkat lunak perusahaan dari penyedia seperti ServiceNow dengan pengganti berbasis vibe, berkat solusi pengkodean berbasis AI seperti Claude Code dari Anthropic dan Gemini dari Google GOOGL -0,19% ▼.

Kemungkinan pengganti buatan sendiri ini menggantikan sistem rekaman dan alat manajemen alur kerja yang kompleks seperti platform ServiceNow secara luas masih harus dilihat, tetapi kemungkinan hal ini terjadi tetap menjadi beban bagi saham.

Namun, CEO ServiceNow Bill McDermott yakin bahwa perusahaan tetap berada pada posisi yang baik untuk masa depan dan bahwa ketakutan ini berlebihan. Tidak mengherankan jika seorang CEO berbicara tentang perusahaan sendiri dan berusaha meredakan kekhawatiran investor, tetapi McDermott melangkah lebih jauh dengan membuktikan komitmennya melalui uang sendiri.

Selain rencana pembelian saham bernilai jutaan dolar, McDermott dan eksekutif senior lainnya membatalkan semua penjualan saham internal yang dijadwalkan — sebuah sinyal kepercayaan yang kuat terhadap masa depan perusahaan. Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, McDermott mengatakan dia menginvestasikan $3 juta dari modal pribadinya karena “keyakinan mutlak terhadap nilai yang kami ciptakan.”

“Saya tidak bisa membayangkan titik masuk yang lebih baik,” katanya, menambahkan bahwa dia “sangat yakin.”

Mengapa ServiceNow Bisa Menjadi Pemenang AI yang Tersembunyi di Tempat Terbuka

Alih-alih takut terhadap gangguan AI, McDermott berpendapat bahwa ServiceNow justru memimpin dalam hal ini. Dia menyebut pergeseran saat ini sebagai “momen sekali dalam satu generasi,” menempatkan perusahaan sebagai “menara kendali AI untuk reinventasi bisnis.” Meskipun masih terlalu dini untuk mengetahui apakah investor akan menganggap ServiceNow sebagai salah satu pemenang AI di pasar, hasil operasional perusahaan memberikan kredibilitas terhadap kepercayaannya.

Dalam laporan pendapatan kuartal keempat dan tahun penuh terbaru, pendapatan langganan meningkat 21% seiring dengan percepatan adopsi platform AI-nya. Manajemen juga memproyeksikan kekuatan berkelanjutan, memperkirakan pertumbuhan pendapatan langganan sebesar 20,5% hingga 21% di tahun fiskal 2026. Loyalitas pelanggan tetap sangat kuat, dengan tingkat perpanjangan kontrak 98% di kuartal keempat — konsisten dengan kuartal sebelumnya — menunjukkan tidak ada tanda-tanda pembatalan kontrak secara luas.

Lebih menggembirakan lagi, kewajiban kinerja yang tersisa (RPO) melonjak 25%, menunjukkan adanya backlog yang meningkat dan permintaan yang berkelanjutan ke depan. Meskipun bijaksana untuk memantau risiko displacement potensial, data sejauh ini menunjukkan pelanggan tetap setia pada ServiceNow, bukan meninggalkannya.

Tesis Bullish Menarik untuk NOW

Setelah penjualan besar-besaran, saham ServiceNow mulai terlihat menarik dari segi harga. Saham saat ini diperdagangkan sekitar 25x laba perkiraan 2026 — hanya sedikit premium dibandingkan pasar secara umum, dengan S&P 500 (SPX) sekitar 21,5x laba masa depan.

Meskipun metrik P/E GAAP tetap tinggi dibandingkan sektor, mencerminkan reinvestasi besar dan dampak akuntansi, rasio PEG forward NOW yang hanya 1,03 dibandingkan dengan median sektor 1,38, menunjukkan bahwa investor membayar harga yang wajar untuk profil pertumbuhan perusahaan. Singkatnya, meskipun penilaian utama terlihat campur aduk, gambaran pertumbuhan yang disesuaikan ke depan menunjukkan bahwa ServiceNow jauh lebih murah daripada sebelumnya dan semakin masuk akal dibandingkan rekan-rekannya.

Secara historis, ServiceNow pernah mendapatkan valuasi yang jauh lebih tinggi, sehingga multiple saat ini sangat kontras. Untuk bisnis yang mengarah ke margin kotor 82% dan pertumbuhan pendapatan langganan 21% dari tahun ke tahun, membayar sedikit di atas rata-rata pasar semakin tampak menarik.

Apakah Saham NOW Layak Dibeli, Ditahan, atau Dijual?

Mengacu ke Wall Street, NOW mendapatkan peringkat Konsensus Strong Buy berdasarkan 30 rekomendasi Beli, dua Tahan, dan satu Jual dalam tiga bulan terakhir. Target harga rata-rata analis untuk NOW adalah $191,20, yang mengimplikasikan potensi kenaikan hampir 90% dalam 12 bulan ke depan.

Penurunan ServiceNow Terlihat Berlebihan

Meskipun bijaksana bagi investor untuk memperhatikan risiko gangguan AI, penurunan 50% ServiceNow tampak berlebihan. Sejauh ini, tidak ada bukti nyata gangguan tersebut. Perusahaan terus menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang kuat, mempertahankan tingkat retensi pelanggan yang mengesankan sebesar 98%, dan membangun backlog yang semakin besar — semua tanda permintaan yang tahan lama dan hubungan yang melekat.

Arah pasar perangkat lunak secara umum masih belum pasti, tetapi CEO ServiceNow Bill McDermott mungkin memiliki pandangan yang lebih jelas daripada kebanyakan orang. Dia percaya bahwa perusahaan tidak hanya mampu bertahan dari gelombang AI tetapi juga memimpin di dalamnya. Dan dia mendukung keyakinan itu dengan tindakan: McDermott akan membeli saham senilai $3 juta, sementara dia dan orang dalam lainnya membatalkan semua penjualan saham yang direncanakan — sebuah sinyal kepercayaan yang kuat dari pimpinan.

Akhirnya, valuasi telah kembali ke tingkat yang lebih wajar. Saham saat ini diperdagangkan hanya sedikit premium dibandingkan pasar secara umum dan jauh di bawah rata-rata historis. Bagi investor yang toleran terhadap risiko dan berorientasi jangka panjang, kombinasi ketahanan operasional, keyakinan dari orang dalam, dan multiple yang tertekan membuat penurunan saat ini tampak seperti peluang masuk yang menarik.

Disclaimer & DisclosureReport an Issue