ValueAct Baru Saja Melipatgandakan Kepemilikannya di Nama SaaS yang Tersandung Ini. Apakah Investor Harus Membeli Sahamnya?

ValueAct Capital Management dikenal sebagai salah satu hedge fund teratas di industri ini. Dana ini menginvestasikan dalam portofolio saham yang terkonsentrasi, dengan fokus pada bisnis berkualitas tinggi yang dianggap undervalued oleh pasar. Hal yang dicari adalah bisnis yang baik dengan saham yang tampak salah harga karena “persepsi kondisi industri yang tidak menguntungkan.”

Meskipun ValueAct menarik posisi besar baru di perusahaan manajemen aset BlackRock menarik banyak perhatian, hedge fund ini juga melakukan beberapa langkah penting lainnya. Salah satunya adalah menggandakan posisi di penyedia perangkat lunak sebagai layanan (SaaS) yang berfokus pada restoran, Toast (TOST +1.93%), lebih dari dua kali lipat.

Sumber gambar: Getty Images.

Terkoreksi oleh penjualan SaaS

Platform Toast memungkinkan restoran menjalankan seluruh bisnis mereka dengan lebih efisien, mulai dari pemrosesan pembayaran, penggajian, hingga manajemen rantai pasokan, penjadwalan karyawan, program loyalitas pelanggan, dan lainnya. Perusahaan ini sudah lama menjadi inovator terdepan di bidang ini, dan baru-baru ini menambahkan alat berbasis AI ke platformnya.

ToastIQ dapat menganalisis data restoran dan memberikan wawasan proaktif, bahkan membantu dalam optimalisasi menu untuk meningkatkan penjualan. Asisten AI Sous Chef dapat membantu merangkum laporan shift atau membantu pelayan menyarankan upsell, sementara juga menawarkan alat pemasaran AI untuk membantu menggerakkan bisnis. Melalui solusi pemrosesan pembayaran, Toast mendapatkan bagian kecil dari penjualan, sehingga dapat ikut merasakan keberhasilan restoran kliennya.

Toast terus melihat adopsi yang kuat. Pada kuartal keempat, perusahaan menambah 8.000 lokasi bersih baru (peningkatan 22% dari tahun ke tahun) dan 30.000 lokasi sepanjang tahun, melayani sekitar 164.000 restoran. Namun, dengan lebih dari 700.000 restoran di AS dan banyak yang masih menggunakan sistem lama, perusahaan masih memiliki jalur pertumbuhan yang panjang di depannya.

Sementara itu, perusahaan juga memperluas ke pasar terkait di luar basis restoran kecil dan menengah utamanya dengan solusi yang disesuaikan untuk restoran cepat saji, kedai kopi, toko roti, hotel, dan bahkan toko bahan makanan. Perusahaan juga meluncurkan solusi ini di luar AS dan mulai mendapatkan daya tarik di pasar internasional.

Perluas

NYSE: TOST

Toast

Perubahan Hari Ini

(1.93%) $0.48

Harga Saat Ini

$25.55

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$15Miliar

Rentang Hari Ini

$24.37 - $25.58

Rentang 52 Minggu

$24.35 - $49.66

Volume

409K

Rata-rata Volume

10Juta

Margin Kotor

25.84%

Apakah saham ini layak dibeli?

Saham Toast terpengaruh oleh penjualan SaaS, meskipun pertumbuhan perusahaan tetap kuat. Namun, ini bukan bisnis yang kemungkinan besar akan mengalami gangguan besar dari kecerdasan buatan. Bisnis ini selalu sangat kompetitif, dan restoran kecil tidak akan keluar dan membuat solusi mereka sendiri. Sementara itu, sebagai pemimpin di bidang ini, perusahaan masih memiliki jalur pertumbuhan yang panjang.

Saham ini diperdagangkan dengan valuasi yang sangat menarik. Dari sudut pandang valuasi, saya percaya cara terbaik untuk menilai saham ini adalah berdasarkan pendapatan berulang tahunan (ARR), yang untuk Toast adalah gabungan dari pendapatan langganan tahunan dan laba kotor dari bisnis pemrosesan pembayaran. Berdasarkan panduan 2026 untuk ARR sebesar $2,3 miliar, saham ini diperdagangkan dengan rasio enterprise value terhadap ARR sedikit di atas 6 kali.

Mengingat pertumbuhan dan valuasinya, saya akan membeli saham ini di sini.