BERLIN, 19 Feb (Reuters Breakingviews) - Ketika uang sedang kekurangan, manfaatkan para penjudi. Rusia sedang kembali menerapkan resep lama dari pemerintah yang miskin dan kehabisan napas serta putus asa mencari sumber pendapatan baru. Menteri keuangan Anton Siluanov telah mengirim surat kepada Presiden Vladimir Putin yang menyarankan legalisasi kasino daring, lapor surat kabar Kremlin-kompatibel Kommersant, membuka tab baru pada 27 Januari. Dalam tanda lain dari penderitaan fiskal pemerintah, bulan lalu pemerintah menjual bandara Domodedovo di Moskow seharga sekitar $860 juta. Rusia masih memiliki cukup sumber daya untuk membiayai invasinya ke Ukraina. Tetapi cara-cara yang digunakan untuk menjaga agar pemerintah tetap berjalan menunjukkan solusi yang akan merusak ekonomi dalam jangka panjang dan membuka jalan bagi bertahun-tahun stagnasi.

Trik terbaru untuk meningkatkan pendapatan yang menyusut akibat harga minyak yang lebih lemah dan sanksi Barat mengikuti penghematan pengeluaran serius yang diperintahkan Siluanov pada Desember untuk menjaga defisit anggaran 2025 tetap dalam target 2,6% dari PDB. Situasi fiskal Rusia tidak akan menjadi masalah besar jika negara ini damai dan ekonominya terbuka ke dunia. Utang pemerintah secara gross hanya sebesar 23% dari PDB tahun lalu, menurut Dana Moneter Internasional. Tetapi ekonomi melambat hingga berhenti tahun lalu, tumbuh hanya 0,6% meskipun berjalan pada kapasitas penuh.

Newsletter Reuters Inside Track adalah panduan penting Anda untuk acara terbesar dalam olahraga global. Daftar di sini.

Pemerintah Putin kini tampaknya telah kehabisan metode yang digunakan pada tahun-tahun awal perang, setelah diputus dari pasar obligasi global. Mereka memberlakukan pajak pada perusahaan terbesar di negara itu, dan meningkatkan tarif PPN pada Januari. Sumber daya cair dari Dana Kekayaan Nasional — instrumen cadangan yang didanai dari pendapatan minyak dan gas — menyusut dari lebih dari $130 miliar sebelum perang menjadi sekitar $50 miliar pada awal 2025, menurut Kementerian Keuangan. Tahun lalu hampir seluruh defisit didanai oleh obligasi pemerintah yang dipaksakan kepada bank-bank negara.

Upaya menjual aset senilai sekitar $35 miliar yang disita dalam beberapa tahun terakhir dari investor asing maupun pemilik Rusia yang kehilangan dukungan Kremlin belum menjadi sumber pendanaan utama sejauh ini. Penjualan bandara Domodedovo adalah contoh — pemerintah menerima setengah dari harga yang diminta dua minggu sebelumnya. Dan aset tersebut akhirnya dibeli oleh bandara terbesar Rusia, Sheremetyevo, yang pemilik pengendali terakhirnya adalah mantan mitra judo Putin.

Sementara pendapatan menyusut, pengeluaran meningkat karena perang dan tuntutan terhadap anggaran negara dari ekonomi yang sakit. Perusahaan Rusia dari sektor swasta maupun publik memohon bantuan negara atau penundaan pajak yang tidak mampu dilakukan pemerintah. Perusahaan kereta api nasional, yang memiliki utang sebesar $51 miliar, meminta bantuan kurang dari $1 miliar tetapi harus menjual aset terlebih dahulu.

Rezim keuangan, berkurangnya kompetisi, kronisme, dan intervensi pemerintah telah menjadi tiga pilar kebijakan ekonomi di Rusia saat perang. Itu berlawanan dengan reformasi yang selama ini dibutuhkan ekonominya. Harga perang mungkin masih dapat dikelola untuk saat ini. Kerusakan yang ditimbulkannya pada ekonomi akan bertahan jauh lebih lama.

Ikuti Pierre Briancon di Bluesky, membuka tab baru dan LinkedIn, membuka tab baru.

Konteks Berita

• Defisit publik Rusia bisa membengkak hampir tiga kali lipat dari target resmi pada akhir 2026 karena penurunan pembelian minyak oleh India dan diskon perdagangan minyak yang meningkat mengurangi pendapatan sementara pengeluaran mungkin lebih tinggi dari yang diperkirakan, kata Reuters pada 4 Februari mengutip sumber dekat Kremlin.
• Sumber tersebut mengutip perhitungan dari ekonom dari lembaga pemikir yang terkait pemerintah, yang tidak direncanakan untuk dipublikasikan. Mereka adalah tanda terbaru dari tekanan yang meningkat pada ekonomi Rusia yang menghadapi sanksi, suku bunga tinggi, dan kekurangan tenaga kerja.

Untuk wawasan lebih seperti ini, klik di sini, membuka tab baru untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Diedit oleh George Hay; Diproduksi oleh Streisand Neto

• Topik yang Disarankan:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama wawasan keuangan yang menetapkan agenda dunia. Sebagai merek Reuters untuk komentar keuangan, kami membedah cerita bisnis dan ekonomi besar saat mereka muncul di seluruh dunia setiap hari. Tim global yang terdiri dari sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real-time.

Daftar untuk percobaan gratis layanan lengkap kami di dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis.

Bagikan

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Tautan

Beli Hak Lisensi

Pierre Briancon

Thomson Reuters

Pierre Briancon adalah kolumnis Breakingviews, menulis tentang bisnis dan ekonomi Eropa. Sebelumnya dia adalah penulis atau editor di Barron’s, Politico, dan Breakingviews, dengan pengalaman pertama sebagai koresponden dan editor Eropa di Paris. Sepanjang kariernya, dia juga pernah menjadi koresponden asing dan editor di Libération, surat kabar Prancis. Dia juga pernah menjadi kolumnis ekonomi untuk Le Monde dan radio publik Prancis.

• Email