Harga emas kembali ke $5200! Logam mulia secara kolektif meledak, apakah tetap optimis untuk tahun 2026?

Pada hari perdagangan pertama saham A di Tahun Kuda, sektor logam mulia memimpin kenaikan perdagangan awal pada 24 Februari, perak Hunan naik batas, Teknologi Xiaocheng naik lebih dari 10%, dan Emas Sichuan, Sumber Daya Shengda, Timah Perak Industri, dan Emas Zhaojin juga naik tinggi.

Di sisi berita, selama liburan Festival Musim Semi (15 Februari-23 Februari), emas dan perak berfluktuasi dan menguat. Di antara mereka, emas COMEX naik 4% dan kembali ke atas $5.200; Perak COMEX melonjak 12,87% dan kembali di atas $85.

Penghindaran risiko telah memanas secara signifikan

Dari sudut pandang pasar yang komprehensif, penguatan emas dan perak baru-baru ini terkait erat dengan meningkatnya penghindaran risiko pasar, dan terutama berasal dari dua aspek: satu adalah masalah tarif; Yang kedua adalah masalah geopolitik.

Menanggapi masalah tarif, Orient Securities Futures mengatakan bahwa Mahkamah Agung AS memilih 6:3 untuk membatalkan penggunaan Trump sebelumnya dari Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional pada tarif timbal balik. Trump kemudian menandatangani perintah eksekutif menggunakan Bagian 122 dari Undang-Undang Perdagangan tahun 1974 untuk memberlakukan tarif sementara 10%, dan pada 21 Februari, ia selanjutnya menaikkan tarif menjadi 15% dan membuka penyelidikan yang sesuai, dan perubahan dan ketidakpastian dalam kebijakan tarif akan terus memberi tekanan pada ekonomi. Mahkamah Agung tidak mengklarifikasi apakah tarif dikembalikan, dan tuntutan hukum lokal masih membutuhkan waktu lama untuk diselesaikan. Kekuasaan pemerintahan Trump agak terbatas, dan orientasi kebijakan selanjutnya mungkin lebih radikal.

Masalah geopolitik juga terus tegang, dengan tidak ada kemajuan substantif dalam negosiasi AS-Iran saat ini dan Amerika Serikat terus-menerus “mengumpulkan pasukan berat” di sekitar Iran, selain itu, Israel telah meluncurkan serangan udara lain ke Lebanon dan mencoba mengubah status quo di Tepi Barat.

Pada 23 Februari, menurut CCTV, sementara Amerika Serikat dan Iran merilis sinyal untuk negosiasi, risiko serangan militer oleh Amerika Serikat terhadap Iran masih ada. Kantor Berita Satelit Rusia melaporkan pada 22 Februari bahwa media AS mengutip mantan perwira intelijen CIA yang mengatakan bahwa Amerika Serikat dapat meluncurkan serangan militer terhadap Iran pada 23 Februari atau 24 Februari.

Menurut berita CCTV, pada 22 Februari, waktu setempat di Amerika Serikat, dilaporkan bahwa Presiden AS Trump telah memberi tahu penasihatnya bahwa dia “lebih suka melakukan serangan awal (terhadap Iran) dalam beberapa hari ke depan”, dan kemudian meluncurkan serangan militer yang lebih besar dalam beberapa bulan ke depan untuk memaksa Iran “menyerah” dan mencapai kesepakatan seperti yang disyaratkan oleh Amerika Serikat.

The Fed akan “mudah dilonggarkan dan sulit diperketatkan” pada tahun 2026

Selain itu, ada juga suara di pasar bahwa setelah penurunan historis, emas dan perak dapat mendapatkan kembali tren naiknya, karena kebijakan Fed di tahun 2026 masih mudah dilonggarkan dan sulit untuk diperketat, yang baik untuk emas dan perak.

Haitong International percaya bahwa sejak pencalonan Walsh, permainan kebijakan seputar “tiga kebakaran pejabat baru yang menjabat” (pemotongan suku bunga, pengurangan neraca, dan inflasi adalah pilihan) telah memanas, terutama ekspektasi hawkish untuk mencerna pengurangan neraca, yang telah menyebabkan fluktuasi tajam dalam aset global. Tetapi fokus kebijakan jangka pendek Fed pada tahun 2026 harus memangkas suku bunga daripada mengecilkan neracanya.

The Fed sulit untuk mengecilkan neracanya, pertama-tama, dipengaruhi oleh kendala politik, yang bertentangan dengan tuntutan pemerintahan Trump untuk mengurangi biaya utang, dan pengurangan neraca riil mungkin menunggu masa jabatan presiden berikutnya. Selain itu, karena kendala pasar, The Fed baru saja mulai memperluas neracanya pada Desember tahun lalu untuk mengurangi kurangnya likuiditas di pasar uang.

Haitong International sebelumnya memperkirakan bahwa dalam konteks global, Amerika Serikat saat ini mungkin berada di garis depan inflasi yang rendah. Jika diukur dengan tingkat penyesuaian musiman tahunan rata-rata tiga bulan (3M SAAR), tingkat inflasi inti AS telah berada di bawah target 2% Fed untuk bulan kedua berturut-turut dan berada di bawah tingkat pasar yang paling maju, yang akan membuka ruang untuk pemotongan suku bunga, dan laju serta besarnya penurunan suku bunga mungkin melebihi ekspektasi.

Prospek optimis untuk tahun 2026?

Dalam jangka panjang, melemahnya kredit dolar AS juga baik untuk emas dan perak. Laporan penelitian sebelumnya oleh Huaxi Securities mengatakan bahwa fondasi kredit jangka panjang dolar AS tidak stabil. Dari perspektif perbedaan suku bunga, perbedaan suku bunga antara Amerika Serikat dan ekonomi arus utama lainnya mungkin terus menyempit, mendorong dolar untuk melemah. Ancaman terhadap independensi Fed juga mempengaruhi melemahnya dolar. Selain itu, ekspansi utang AS yang berkelanjutan dan beban bunga yang berat telah memperburuk kekhawatiran bank sentral global tentang keberlanjutan utang AS dan kredit dolar AS.

Bahkan, institusi umumnya optimis dengan tren emas dan perak di masa depan. CITIC Securities mengatakan mempertahankan prospek optimis pada harga emas untuk setahun penuh 2026. Dan seiring dengan berlanjutnya pasar bullish di pasar emas, optimisme di pasar logam mulia dapat menyebar ke logam non-ferrous, mendorong kelanjutan pasar bullish di sektor non-ferrous. UBS juga menunjukkan bahwa permintaan emas global akan melebihi 5.000 ton pada tahun 2025, dan harga emas akan naik lebih lanjut, didorong oleh arus investasi yang lebih kuat dan pembelian berkelanjutan oleh bank sentral.

(Sumber artikel: Oriental Wealth Research Center)