2 Saham Terbaik untuk Dibeli di Maret

Jika keberuntungan memihak yang berani, maka mungkin kemalangan merupakan peluang bagi investor dengan pola pikir jangka panjang.

Saham produsen litium Livent (LTHM +0,00%) dan Vanda Pharmaceuticals yang baru menguntungkan (VNDA +40,71%) telah berkinerja di bawah pasar saham secara umum dalam beberapa bulan terakhir. Yang pertama terhambat oleh fakta bahwa perusahaan induknya, FMC, memegang 84% saham yang beredar bahkan setelah go public. Itu secara signifikan membatasi fleksibilitas keuangan dan kemampuan mereka untuk menarik investor institusional besar. Yang kedua mengumumkan bahwa mereka akan menggugat Badan Pengawas Obat dan Makanan AS karena, ya, itu selalu berhasil.

Namun, kinerja yang biasa-biasa saja baru-baru ini menjadikan kedua saham ini sebagai pembelian utama bulan ini. Livent akan menikmati kebebasan nyata pertamanya setelah FMC menyelesaikan spin-off sahamnya pada 1 Maret, sementara Vanda Pharmaceuticals terlalu murah untuk dilewatkan (dan mungkin benar-benar memenangkan sengketa hukumnya dengan regulator). Berikut alasan mengapa investor dengan pola pikir jangka panjang mungkin ingin melihat kedua bisnis yang sangat berbeda ini lebih dekat di bulan Maret.

Cek transkrip panggilan pendapatan terbaru untuk Livent dan Vanda Pharmaceuticals.

Sumber gambar: Getty Images.

Berinvestasi sepenuhnya pada senyawa litium terpenting

Material litium merupakan komponen penting (meskipun kecil dan agak ironis) dalam baterai lithium-ion, tetapi tidak semua senyawa litium diciptakan sama. Dua bahan utama yang diproses untuk digunakan dalam baterai adalah karbonat litium dan hidroksida litium. Namun, yang terakhir jauh lebih mudah diproses dan dimurnikan, yang mengurangi banyak kerepotan bagi fasilitas pembuatan baterai besar di seluruh dunia, terutama yang ingin memproduksi perangkat penyimpanan energi tanpa henti untuk gelombang kendaraan listrik yang akan datang.

Ini membantu menjelaskan mengapa perusahaan tambang litium berlomba-lomba meningkatkan kapasitas produksi bahan ini sebanyak mungkin dalam dekade mendatang. Livent memperkirakan pertumbuhan produksi hidroksida litium dari hanya 15.900 metrik ton (dengan standar industri “setara karbonat litium,” atau LCE) pada 2018 menjadi sekitar 21.500 metrik ton LCE tahun ini. Produksi kemudian akan meningkat menjadi 55.000 metrik ton LCE pada 2025, atau sekitar 20% dari perkiraan produksi global untuk senyawa ini tahun itu.

Sumber gambar: Getty Images.

Seperti yang diharapkan, hidroksida litium diperkirakan akan tumbuh dengan cepat dalam pentingnya finansial bagi investor dan bisnis. Livent menghasilkan pendapatan sebesar $223 juta dari hidroksida litium tahun lalu, atau 50% dari total penjualan. Itu hanya mewakili 45% dari total pendapatan tahun sebelumnya. Panduan tahun penuh 2019 memperkirakan bahwa angka tersebut akan melonjak menjadi 58%, atau penjualan hidroksida litium sebesar $297,5 juta dan total pendapatan sekitar $510 juta.

Karena bisnis ini menandatangani perjanjian pasokan jangka panjang dengan pelanggan sebelum mereka menambah produksi baru, upaya ekspansi ini jauh lebih aman bagi investor. Dengan asumsi spin-off saham perusahaan induk memungkinkan saham diperdagangkan lebih bebas, Maret bisa menjadi titik balik bagi Livent. Saham diperdagangkan dengan rasio 12,3 kali laba masa depan, 4,6 kali penjualan, dan nilai enterprise-to-EBITDA sebesar 10.

Meskipun mungkin akan ada volatilitas setelah spin-off, dan pertumbuhan EBITDA mungkin sedikit kurang menarik karena pergeseran sementara dalam campuran pelanggan ke bahan dengan harga lebih rendah di paruh pertama 2019, investor yang berpikir jangka panjang akhirnya bisa melihat lebih dekat saham litium ini bulan depan.

Sumber gambar: Getty Images.

Operasi yang menguntungkan dengan nyaman mengurangi risiko pipeline

Vanda Pharmaceuticals merosot awal Februari setelah mengumumkan gugatan terhadap FDA, yang memutuskan untuk mempertahankan penahanan parsial terhadap kandidat obat yang menjanjikan. Kandidat tersebut, senyawa bernama tradipitant, menunjukkan hasil mengesankan dalam studi fase 2 yang mengevaluasi potensinya untuk mengobati gastroparesis. Jika hasilnya terbukti dalam uji tahap akhir, maka obat ini bisa menjadi obat pertama yang disetujui untuk penyakit ini sejak 1979 dan mencapai penjualan tahunan puncak sebesar $900 juta. Tentu saja, waktu uji tahap akhir itu kini belum pasti.

Meskipun manajemen menegaskan bahwa jadwal pengembangan tidak berubah meskipun ada penahanan parsial, tradipitant tidak bisa diuji pada manusia lebih dari 12 minggu sampai studi selama sembilan bulan dilakukan pada mamalia besar (anjing, babi mini, atau primata). Dengan kata lain, matematika menunjukkan bahwa pengembangan kandidat obat ini kemungkinan akan tertunda. Namun, yang sering terlupakan dalam semua keributan dan reaksi spontan adalah bahwa jadwal pengembangan tradipitant tidak sebesar itu dalam skema besar.

Sumber gambar: Getty Images.

Vanda Pharmaceuticals melaporkan laba operasi sebesar $21,7 juta pada 2018, dibandingkan dengan kerugian operasi sebesar $16,9 juta tahun sebelumnya. Lonjakan laba ini didorong oleh pengendalian pengeluaran dan pertumbuhan penjualan Hetlioz, obat yang disetujui untuk mengobati gangguan tidur langka. Franchisenya mencatat pendapatan tahun penuh 2019 sebesar $115,8 juta, naik dari hanya $89,9 juta pada 2017. Panduan tahun penuh 2019 memperkirakan pendapatan Hetlioz sekitar $140 juta dan total penjualan sebesar $220 juta. Itu menempatkan perusahaan pada jalur untuk mencapai setidaknya $38 juta laba operasi tahun ini.

Performa obat-obatan di pasar harus mengungguli kekhawatiran kecil terhadap yang sedang dalam pengembangan, terutama sekarang Vanda Pharmaceuticals dapat membiayai operasinya sendiri. Namun, saham ini turun 21% sejak awal 2019. Penurunan yang tajam dan tidak berdasar ini membuat saham diperdagangkan dengan rasio 24 kali laba masa depan dan 5,6 kali penjualan — hampir tidak pernah terdengar untuk perusahaan farmasi dengan portofolio produk yang menguntungkan dan tumbuh. Singkatnya, investor yang bersedia bersabar sampai pasar menyadari kesalahannya mungkin menemukan profil risiko yang menguntungkan pada harga saat ini.