Bank of America memperingatkan: Meskipun pasar baru-baru ini naik, risiko penutupan posisi CTA tetap tinggi

Investing.com - Bank of America menyatakan bahwa meskipun kenaikan pasar saham baru-baru ini mendukung dana berbasis tren, risiko penutupan posisi oleh trader komoditas (CTA) tetap tinggi karena posisi yang masih terlalu terkonsentrasi.

Pelajari lebih dalam tentang aliran dana dan tren posisi melalui InvestingPro

Analis bank tersebut mengatakan bahwa karena para pelaku tren masih “secara besar-besaran membeli saham global”, kekuatan pasar minggu lalu mungkin telah mendorong kemajuan strategi sistemik.

Namun, mereka memperingatkan bahwa latar belakang pasar tetap rapuh setelah pergerakan harga yang bergejolak sebelumnya meningkatkan risiko penutupan posisi di pasar saham AS. Meskipun belum mencapai level tertinggi baru, Bank of America menyatakan bahwa kenaikan terbaru “benar-benar menambah sedikit buffer untuk ambang stop loss CTA”.

Meski begitu, “tren harga masih bisa turun dari level saat ini, terutama bagi pelaku tren yang bergerak cepat, tetapi penutupan posisi secara bertahap saat tren menurun biasanya berdampak lebih kecil pada pasar, jauh lebih kecil daripada yang mungkin kita lihat saat kerangka manajemen risiko diaktifkan dalam penjualan yang lebih mendesak,” kata analis.

Saat ini, analis menunjukkan bahwa tren Nasdaq “mungkin yang paling cepat menurun”.

Menurut perkiraan Bank of America, dalam satu minggu ke depan, jika pasar turun, strategi sistemik bisa menjual hingga 132 miliar dolar AS, sementara dalam skenario datar atau naik, hanya akan melakukan pembelian moderat. Analis juga menyatakan bahwa risiko tetap tidak simetris, dengan CTA saja berpotensi menjual hingga 95 miliar dolar AS dalam skenario negatif.

Di luar AS, terlepas dari kecepatan model, para pelaku tren tetap secara besar-besaran membeli Euro Stoxx 50 dan futures Nikkei, menunjukkan posisi global yang penuh sesak.

Di bidang pasar makro lainnya, CTA secara umum tetap melakukan short terhadap dolar AS terhadap sebagian besar mata uang, kecuali yen, meskipun rebound dolar baru-baru ini mungkin mendorong pengurangan posisi long euro, pound, dan dolar Kanada dalam beberapa hari mendatang. Analis menyatakan bahwa level stop loss untuk posisi short dolar ini kurang dari 60 poin dasar dari level terkini.

Di pasar komoditas, pelaku tren terus menambah posisi long gabungan kedelai, serta tetap membeli futures emas dan tembaga, yang keduanya membantu mendorong indeks tersebut mencatat pengembalian positif dalam minggu lalu.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.