Permintaan daya dan pendinginan cairan pusat data AI meningkat pesat! Raksasa "Nvidia Chain" ini melambung nilai pasarnya, mencapai tonggak sejarah miliaran dolar

Menurut laporan dari Aplikasi Keuangan Zhitong, setelah Mahkamah Agung AS memutuskan untuk membatalkan kebijakan tarif IEEPA pemerintahan Trump dan didorong oleh gelombang pembangunan pusat data AI yang dipimpin oleh raksasa teknologi seperti Google, Amazon, Meta, dan Microsoft yang secara besar-besaran memperluas prospek permintaan perangkat listrik inti dan perangkat pengelolaan cairan pendingin AI, Delta Electronics Thailand Pcl menjadi perusahaan tercatat pertama di pasar saham Thailand yang mencapai nilai pasar sebesar 100 miliar dolar AS.

Berkantor pusat di Thailand, Delta Electronics Thailand, salah satu peserta utama dari rantai industri kekuatan komputasi AI (disebut “rantai Nvidia”), mengalami kenaikan harga saham hingga 10% pada hari Senin—sekitar sepertiga dari pendapatannya berasal dari pembangunan pusat data AI di AS, sehingga kenaikan tahunan perusahaan ini sejak awal tahun meningkat lebih dari 49%. Didukung oleh penjualan perangkat utama untuk listrik pusat data AI dan permintaan kuat untuk perangkat pendingin cairan pusat data, pendapatan perusahaan tahun lalu meningkat tajam sebesar 20%.

Analis senior dari Globlex Securities Co., Suwat Sinsadok, mengatakan, “Visibilitas laba Delta Electronics Thailand sangat tinggi, berkat strategi pertumbuhan kinerja yang sangat stabil dan lini produk rantai listrik pusat data AI serta pengelolaan cairan yang kompetitif.” Ia menambahkan bahwa hingga tahun 2027, laba bersih perusahaan diperkirakan akan meningkat lagi sebesar 25%, mencapai 1 miliar dolar AS.

Lonjakan harga saham yang terjadi sejak tahun lalu telah menjadikan Delta Electronics Thailand Pcl sebagai perusahaan dengan nilai pasar tertinggi kedua di Asia Tenggara, hanya di bawah grup keuangan besar Asia Tenggara, DBS Group; yang pada tahun lalu melampaui tonggak sejarah nilai pasar sebesar 100 miliar dolar AS.

Rantai listrik pusat data AI + perangkat pengelolaan cairan/panas dari Delta Electronics Thailand Pcl tidak diragukan lagi berada di bagian yang sangat dibutuhkan dalam infrastruktur kekuatan komputasi AI (perusahaan baru-baru ini mengumumkan lini produk generasi baru seperti CDU pendingin cairan pusat data), ditambah dengan perbaikan prospek perdagangan/permintaan akibat pembatalan kebijakan tarif Trump oleh Mahkamah Agung, bersama-sama mendorong penilaian ulang harga saham dan nilai pasar.

Siapakah Delta Electronics Thailand Pcl? Mengapa nilai pasarnya melonjak mendekati 100 miliar dolar AS?

Delta Electronics Thailand Pcl, anak perusahaan yang terdaftar di pasar saham dari Delta Electronics, Inc. (台达电子), mengalami lonjakan nilai pasar sebesar 60% dalam satu tahun saja, dari sekitar 62,6 miliar dolar AS satu tahun lalu menjadi lebih dari 100 miliar dolar saat ini.

Mengapa Delta Electronics Thailand (DELTA.BK) menjadi “monster nilai pasar” dalam gelombang panas infrastruktur AI yang belum pernah terjadi sebelumnya ini? Inti dari keberhasilannya adalah mereka menjual bagian yang tak terpisahkan dari gelombang pembangunan pusat data AI—“listrik dan panas”: sistem daya/kelistrikan yang efisien (power) dan pengelolaan panas/penyebaran panas (thermal management), yang juga meluas ke infrastruktur ICT dan sebagian elektronik daya industri/otomotif. Perusahaan ini secara tegas menempatkan diri sebagai “pemimpin solusi perangkat listrik dan pengelolaan panas pusat data,” dengan portofolio produk yang mencakup sistem elektronik daya, rantai listrik pusat data, dan pendingin cairan yang menjadi tren global.

Dalam perspektif proyek klaster server AI global, “keberuntungan” Delta berasal dari dua kendala utama: peningkatan densitas konsumsi daya dan hambatan pendinginan. Ketika GPU/AI rack meningkat dari puluhan kW ke setidaknya ratusan kW, pusat data AI skala besar seperti “Pintu Gerbang Antariksa” membutuhkan rantai pasokan listrik yang efisien dari “jaringan listrik ke chip” (penyearah, pasokan tegangan tinggi, arsitektur daya, dll) dan sistem pendingin cairan dengan aliran panas yang lebih tinggi. Delta secara terbuka menegaskan bahwa mereka menyediakan solusi pengelolaan daya dan panas untuk era AI yang mencakup pusat data, serta menawarkan kombinasi pendingin cairan dan udara (seperti CDU pendingin cairan) untuk beban kerja GPU/CPU dengan kepadatan tinggi.

OCP telah mengumumkan bahwa daya rak AI “akan segera melebihi 500kW,” dan Nvidia juga mendorong arsitektur DC bertegangan tinggi untuk “pabrik AI,” dengan target mencakup rak berkapasitas 100kW hingga lebih dari 1MW. Peningkatan konsumsi daya tidak hanya berarti “mengeluarkan lebih banyak uang untuk MOSFET,” tetapi juga menimbulkan tumpukan komponen di seluruh rantai: efisiensi dan batasan panas dari AC/DC dan DC/DC menjadi lebih ketat, konversi multi-tahap dari 48V (atau tegangan lebih tinggi) ke beban titik (<1V) menjadi lebih kompleks, dan arus transien GPU/CPU yang lebih tajam—semuanya secara signifikan meningkatkan kebutuhan dan spesifikasi di bidang daya tingkat tinggi (FET/modul daya/driver), pengendali multi-fase, penggantian panas/sekering elektronik, isolasi dan deteksi arus/tegangan, pengaturan jam dan sinyal berkecepatan tinggi.

Pasar modal bersedia memberi valuasi lebih tinggi karena menganggapnya sebagai “saham alat” untuk pengeluaran modal pusat data AI: setiap penambahan atau perluasan pusat data AI akan membutuhkan komponen penting seperti perangkat daya, distribusi daya, pendinginan, dan rak pendingin cairan yang merupakan biaya wajib (BOM), dan nilai per rak meningkat seiring dengan peningkatan densitas konsumsi daya. Dibandingkan dengan perakitan perangkat lengkap, “komponen/ sistem kunci” ini lebih mudah menunjukkan hambatan teknologi (efisiensi, keandalan, kontrol, bahan dan integrasi sistem) dan kekuatan tawar-menawar; ini juga mendukung narasi pasar tentang “permintaan pusat data yang didorong oleh kebutuhan listrik dan penjualan elektronika daya yang kuat.” Selain itu, setelah Mahkamah Agung membatalkan kebijakan tarif, prospek permintaan pasar terhadap perangkat utama rantai listrik pusat data dan perangkat pendingin cairan AI semakin diperkuat, mendorong perusahaan ini menjadi perusahaan pertama di Thailand yang nilai pasarnya menembus 100 miliar dolar AS.