Jamie Dimon mengatakan 'hati-hati' karena harga aset yang tinggi menambah risiko ekonomi: 'Kecemasan saya tinggi'

Dalam artikel ini

• JPM

Ikuti saham favorit AndaBUAT AKUN GRATIS

Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase & Co., saat pertemuan anggota tahunan IIF 2025 di Washington, 16 Oktober 2025.

Samuel Corum | Bloomberg | Getty Images

CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon mengatakan pada hari Senin bahwa dia merasa cemas terhadap ekonomi AS, mengutip harga aset yang tinggi dan lingkungan kompetitif di bidang perbankan yang mengingatkannya pada tahun-tahun sebelum krisis 2008.

Meskipun para ekonom memuji kebijakan pajak dan deregulasi pemerintahan Trump sebagai pendorong pertumbuhan ekonomi tahun ini, Dimon mengatakan selama pembaruan investor tahunan bahwa kecenderungannya sendiri adalah mempertimbangkan apa yang bisa salah saat harapan sedang tinggi.

“Pendapat saya sendiri adalah orang-orang menjadi sedikit nyaman bahwa ini nyata, harga aset yang tinggi dan volume yang tinggi, dan bahwa kita tidak akan mengalami masalah,” kata Dimon, yang mengenakan pakaian hitam dan memakai penyangga di salah satu tangannya.

Tak terelakkan, Dimon mengatakan, siklus ekonomi akan berbalik, yang akan menyebabkan gelombang default peminjam yang secara luas akan mempengaruhi pemberi pinjaman, dan sering kali berdampak pada industri yang sedikit orang harapkan, katanya.

“Akan ada siklus suatu hari nanti… Saya tidak tahu apa konfluensi peristiwa yang akan menyebabkan siklus itu. Kecemasan saya tinggi terhadap hal itu,” kata Dimon. “Saya tidak merasa lega karena harga aset tinggi. Bahkan, saya pikir itu menambah risiko.”

Sementara kekhawatiran tentang bagaimana model kecerdasan buatan dari Anthropic dan OpenAI dapat mengganggu berbagai industri — terutama perusahaan perangkat lunak — telah mengguncang pasar dalam beberapa minggu terakhir, indeks S&P 500 secara umum tidak jauh dari level rekor tertingginya.

Pada saat yang sama, kekhawatiran tentang pinjaman kepada perusahaan perangkat lunak yang berada di pusat kekhawatiran AI telah membebani pemberi kredit swasta setelah Blue Owl mengejutkan pasar minggu lalu ketika mengumumkan bahwa mereka harus menjual aset untuk memenuhi keinginan investor yang ingin keluar dari salah satu dana mereka.

Episode tersebut, yang menekan harga saham manajer aset alternatif besar termasuk Apollo, KKR, dan Blackstone, membuat beberapa pengamat pasar bertanya-tanya apakah awal dari penurunan kredit yang lebih luas telah dimulai.

Melakukan ‘hal bodoh’

“Ada selalu kejutan dalam siklus kredit,” kata Dimon. “Kejutan seringkali adalah industri mana yang paling terpengaruh,” katanya. “Kamu tidak menyangka utilitas dan perusahaan telepon di tahun 2008, 2009, dan kali ini, mungkin perangkat lunak, karena AI.”

Dimon juga mengatakan bahwa dia mendukung komentar deputinya tentang kredit swasta dari acara investor sebelumnya.

Troy Rohrbaugh, co-head dari bank komersial dan investasi perusahaan, mengatakan bahwa dia tidak berpikir masalah kredit kemungkinan akan terbatas pada pemberi kredit swasta, tetapi lebih bersifat “lebih luas.”

“Saat ini, rasanya agak terbatas pada beberapa situasi saja, tetapi itu bisa dengan mudah berubah, dan kami siap untuk itu,” kata Rohrbaugh.

Menanggapi pertanyaan dari analis perbankan veteran Mike Mayo, Dimon mengatakan bahwa lingkungan saat ini terasa mirip dengan tiga tahun menjelang krisis keuangan 2008 di mana “semua orang menghasilkan banyak uang, orang-orang memanfaatkan leverage, langit adalah batasnya.”

Kepala JPMorgan mengatakan bahwa beberapa perusahaan keuangan “melakukan hal bodoh” sekarang yang melibatkan mengejar pendapatan bunga, yang diperoleh melalui kegiatan pinjaman dan investasi, meskipun dia tidak menyebutkan perusahaan mana yang melakukannya.

“Kamu merasa bodoh saat semua orang menghasilkan uang dan semuanya hebat… rasanya benar-benar menyenangkan,” kata Dimon.

“Dan kemudian ketika saya memikirkan semua faktor yang sedang berlangsung,” tambah Dimon, “saya menarik napas dalam-dalam dan berkata hati-hati.”

Dimon juga membahas pertanyaan abadi tentang suksesi CEO di JPMorgan, yang dia bangun menjadi bank terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar selama dua dekade masa jabatannya. Meskipun dia sering memberikan kerangka waktu tertentu untuk jumlah tahun yang tersisa sebagai CEO, dia menghindari melakukannya pada hari Senin.

“Saya diberitahu untuk mengatakan ini secara sangat spesifik,” kata Dimon, sambil tertawa kecil di antara para analis yang hadir. “Saya di sini selama beberapa tahun sebagai CEO, dan mungkin beberapa tahun lagi sebagai ketua eksekutif.”