AI tidak memiliki “kesetiaan”! Lebih dari 10 pemegang saham OpenAI terlibat dalam putaran pendanaan terbaru “musuh bebuyutan” Anthropic

Saat OpenAI mendekati penyelesaian putaran pendanaan baru sekitar 100 miliar dolar AS, Anthropic baru saja menyelesaikan pendanaan besar sekitar 30 miliar dolar AS; yang lebih menarik perhatian pasar adalah setidaknya 12 investor langsung dari OpenAI juga muncul dalam daftar pendukung di balik putaran pendanaan Anthropic ini.

Daftar institusi “dual-invest” ini tidak hanya mencakup hedge fund atau perusahaan manajemen aset seperti D1, Fidelity, dan TPG yang terbiasa melakukan hedge bet, tetapi yang lebih mengejutkan adalah bahwa Founders Fund, Iconiq, Insight Partners, dan Sequoia Capital—yang secara tradisional dikenal sebagai investor top yang “berpihak”—juga turut berpartisipasi.

Gambar: Baru-baru ini dalam sesi foto bersama di KTT AI India, CEO OpenAI Sam Altman dan CEO Anthropic Dario Amodei berdiri berdampingan namun menolak berpegangan tangan

“Dual Identity” BlackRock

Konflik kepentingan paling mencolok berasal dari raksasa pengelola aset global BlackRock. Meskipun Adebayo Ogunlesi, Managing Director senior dan anggota dewan BlackRock, saat ini menjabat di dewan OpenAI, namun dana terkait BlackRock tetap terlibat dalam pendanaan Anthropic sebesar 30 miliar dolar AS.

Di pasar terbuka, kepemilikan saham pesaing oleh perusahaan manajemen aset sudah biasa, dan strategi hedge broad terhadap berbagai perusahaan AI oleh Microsoft dan Nvidia juga sudah dikenal luas. Tetapi bagi modal ventura (VC), ini merupakan pelanggaran terhadap norma tradisional.

Selama ini, VC mengklaim diri mereka “ramah terhadap pendiri” dan “suka membantu.” Logika utamanya adalah: ketika VC memegang saham besar di sebuah startup, mereka akan sepenuh hati membantu melawan pesaing utama. Selain itu, sebagai perusahaan swasta, startup biasanya mengungkapkan data bisnis rahasia yang tidak akan diungkapkan perusahaan publik kepada investor langsung.

Kini, batasan ini menjadi kabur. “Jika kamu memiliki OpenAI dan Anthropic, selain terhadap LP (Limited Partner) sendiri, kepada siapa lagi kamu bisa setia?”

Seorang investor yang diwawancarai secara terbuka mengatakan, “Selama perusahaan tidak memiliki kursi di dewan, orang tidak lagi melihat ini sebagai masalah.”

Daftar Hitam OpenAI

CEO OpenAI Sam Altman sangat paham seluk-beluk modal ventura. Sebagai mantan presiden Y Combinator, dia sudah mengantisipasi tren ini sejak awal.

Menurut media teknologi Techcrunch, Altman pernah pada tahun 2024 menyediakan daftar pesaing OpenAI yang tidak ingin dia dukung lagi, termasuk Anthropic, xAI, dan Safe Superintelligence—perusahaan yang didirikan oleh mantan karyawan OpenAI.

Meskipun kemudian Altman membantah akan mengecualikan investor yang mendukung pesaing dari pendanaan di masa depan, dia telah menetapkan garis merah terkait pengungkapan informasi penting. Berdasarkan dokumen dalam gugatan Elon Musk terhadap OpenAI, Altman mengakui bahwa dia pernah secara tegas memberi tahu investor:

“Jika mereka melakukan investasi non-pasif, mereka tidak akan lagi menerima informasi bisnis rahasia dari OpenAI.”

Modal sulit untuk mengatakan tidak

Karakteristik industri AI sedang merombak semua pola yang ada. Laboratorium AI besar sedang mengalami pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya, sekaligus menghadapi kekurangan dana rekor untuk membangun pusat data.

Analisis menunjukkan bahwa ketika kebutuhan pendanaan sebesar ini dan potensi pengembalian bisa mencapai angka astronomis, sulit untuk mengharapkan investor berkata tidak.

Namun demikian, tidak semua modal ventura tergelincir ke dalam “dual betting”.

• Andreessen Horowitz (a16z) saat ini mendukung OpenAI, tetapi belum berinvestasi di Anthropic.

• Menlo Ventures mendukung Anthropic, tetapi belum berinvestasi di OpenAI.

• Bessemer, General Catalyst, dan Greenoaks tampaknya saat ini hanya berinvestasi langsung di salah satu dari keduanya.

Namun tidak dapat disangkal bahwa institusi veteran Silicon Valley yang dihormati seperti Sequoia Capital mematahkan aturan jangka panjang ini, menandai perubahan mendasar dalam lingkungan pasar. Bagi para pendiri, apapun niat investasi yang datang, kebijakan konflik kepentingan kini harus menjadi poin utama yang ditanyakan sebelum menandatangani kontrak.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan hal ini adalah tanggung jawab sendiri.