Wall Street Jingwen Sarapan FM-Radio | 24 Februari 2026

Hua melihat suara selamat pagi

Pendengar diminta untuk meningkatkan ke versi terbaru APP agar berhasil mendengarkan audio berikut.

Ikhtisar Pasar

Kekhawatiran AI meningkat dan risiko perang tarif dihidupkan kembali, dengan tiga indeks saham utama AS ditutup turun setidaknya sekitar 1%, dan saham keuangan dan perangkat lunak menyeret saham AS ke bawah.

Bahasa Pemrograman Ancaman Produk Antropik,IBM turun 13%, penurunan terbesar dalam 25 tahun。 Sektor keuangan turun lebih dari 3% untuk memimpin S&P, American Express turun lebih dari 7%, perusahaan manajemen aset turun tajam, KKR turun hampir 9%, dan Blue Owl, yang ditargetkan oleh dana lindung nilai aktivis untuk dana kreditnya, turun lebih dari 3%.Saham ritel yang sensitif terhadap tarif jatuh bersama, Wayfair turun hampir 10%.Saham keamanan siber terus turun tajam setelah ancaman alat baru Anthropic Jumat lalu, CrowdStrike turun hampir 10%.

Indeks saham Pan-Eropa dan saham Inggris jatuh ke rekor tertinggi. Tes telah menunjukkan bahwa obat-obatannya tidak seefektif menurunkan berat badan seperti Eli Lilly.Novo Nordisk turun lebih dari 16%.

Treasury AS rebound, dan imbal hasil Treasury 10-tahun mendekati level terendah tiga bulan. Setelah Mahkamah Agung AS membatalkan tarif Trump, dolar AS jatuh dari level tertinggi empat minggu dalam dua hari.Yuan lepas pantai naik di atas 6,89 intraday, mendekati level tertinggi tiga tahun.

Bitcoin jatuh di bawah $64.000 intraday ke level terendah baru dalam lebih dari dua minggu, turun lebih dari 5% dari tertinggi harian。 Emas mencapai level tertinggi baru bulan ini intraday,Kontrak berjangka naik lebih dari 3% pada satu titik. Perak berjangka naik hampir 8% pada satu titik。 Minyak mentah naik lebih dari 1% intraday untuk mencapai level tertinggi setengah tahun baru, dan kemudian menurun, dan minyak Brent ditutup pada kemenangan beruntun tiga hari.

Selama sesi Asia, Hang Seng Technology naik lebih dari 3%, Meituan naik lebih dari 5%, dan “duo model besar” Zhipu dan MINIMAX mundur secara signifikan.

Berita

Cina

Kementerian Perdagangan: Mendesak Amerika Serikat untuk mencabut tarif sepihak yang relevan yang dikenakan pada mitra dagang.

sisi gelap bulan menjadi perusahaan domestik tercepat yang maju ke perusahaan decacorn, dengan pendapatan melebihi seluruh tahun lalu dalam 20 hari terakhir.

Luar negeri

Bea Cukai AS: Mulai 24 Februari, itu akan berhenti mengumpulkan tarif yang telah diputuskan oleh Mahkamah Agung ilegal. Partai Demokrat AS akan memblokir setiap upaya untuk memperpanjang tarif dan mendorong rencana pengembalian dana paksa. Parlemen Eropa menangguhkan ratifikasi perjanjian perdagangan UE-AS. Inggris mungkin menjadi korban terbesar dari tarif baru Trump.

Gubernur Fed Waller >: CEO mengatakan AI akan menyebabkan PHK massal, dan keputusan suku bunga Maret tergantung pada data tenaga kerja Februari.

Trump terungkap sedang mempertimbangkan “pertarungan kecil” dan kemudian “pertarungan besar” melawan Iran. Menteri Luar Negeri Iran: Dimungkinkan untuk mencapai “kesepakatan yang lebih baik” daripada kesepakatan nuklir Iran 2015.

Dari “Laporan Penelitian Juni 2028”: Ketika AI melebihi ekspektasi, ekonomi runtuh. Laporan tersebut menyebabkan penurunan tajam dalam stok makanan, pembayaran, dan perangkat lunak.

Anthropic mengatakan dapat memodifikasi sistem Cobol, dan IBM anjlok 13%, penurunan terbesar dalam 25 tahun; Claude Code Security menyebabkan saham keamanan siber turun tajam lagi.

Berintegrasi ke dalam ekosistem PC generasi berikutnya, Nvidia kembali ke pasar PC konsumen dengan peluncuran chip laptop.

laporan: ASML mengungkapkan terobosan sumber cahaya EUV, produksi chip diperkirakan akan meningkat sebesar 50% pada tahun 2030.

Konferensi pers Gedung Putih belum diluncurkan secara substantif setahun kemudian, dan rencana “Stargate” OpenAI senilai $500 miliar telah mencapai jalan buntu.

Pasar ditutup

Pasar saham Eropa dan AmerikaIndeks S&P 500 turun 1,04% menjadi 6.837,75 poin. Dow turun 1,66% menjadi 48.804,06 poin. Nasdaq turun 1,13% menjadi 22.627,273 poin. Indeks STOXX 600 Eropa ditutup turun 0,45% pada 627,70 poin.

Saham APasar ditutup.

Pasar obligasi: Imbal hasil Treasury 10-tahun AS turun 5,36 basis poin menjadi 4,0290%. Imbal hasil Treasury dua tahun turun 4 basis poin menjadi 3,4380%.

Komoditas: Emas spot naik 2,38% menjadi $ 5,229.70 per ons. Spot perak naik 3,99% menjadi $ 88,0245 per ons. Minyak mentah berjangka WTI April ditutup turun $ 0,27, atau 0,38%, pada $ 66,31 per barel.

Detail berita

Blockbuster global

Cina

**Kementerian Perdagangan: Mendesak Amerika Serikat untuk mencabut tarif sepihak yang relevan yang dikenakan pada mitra dagang.**Kementerian Perdagangan mengatakan bahwa Tiongkok selalu menentang semua bentuk tindakan pengenaan tarif sepihak, dan telah berulang kali menekankan bahwa tidak ada pemenang dalam perang dagang dan tidak ada jalan keluar untuk proteksionisme. Langkah-langkah sepihak seperti tarif timbal balik dan tarif fentanil oleh Amerika Serikat melanggar aturan ekonomi dan perdagangan internasional dan hukum domestik Amerika Serikat, dan tidak demi kepentingan semua pihak. Fakta telah berulang kali membuktikan bahwa kerja sama antara China dan Amerika Serikat bermanfaat bagi kedua belah pihak, tetapi pertempuran berbahaya. China mendesak Amerika Serikat untuk mencabut tarif sepihak yang relevan yang dikenakan pada mitra dagang. Kami juga mencatat bahwa Amerika Serikat sedang bersiap untuk mengambil langkah-langkah alternatif seperti investigasi perdagangan untuk mempertahankan tarif yang dikenakan pada mitra dagang, dan Tiongkok akan memperhatikan hal ini dan dengan tegas melindungi kepentingan Tiongkok.

Sisi gelap bulan telah menjadi perusahaan domestik tercepat yang maju ke perusahaan decacorn,Pendapatan dalam 20 hari terakhir melebihi tahun lalu！ Menurut informasi publik, butuh lebih dari 4 tahun bagi penilaian Byte untuk menembus angka $10 miliar, Pinduoduo selama lebih dari 3 tahun, dan nilai Kimi telah meningkat lebih dari 30 kali lipat hanya dalam waktu dua tahun dari $300 juta dalam putaran malaikat menjadi valuasi lebih dari 100 juta.

Luar negeri

**Bea Cukai AS: Akan berhenti memungut tarif yang dinyatakan ilegal oleh Mahkamah Agung mulai 24 Februari.**Bea Cukai dan Perlindungan Perbatasan AS mengatakan pada tanggal 22 melalui layanan pesan Sistem Kargo bahwa tarif yang diberlakukan berdasarkan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional tidak akan lagi efektif, dan tidak akan lagi dikenakan pada barang yang memasuki pasar konsumen atau diambil dari gudang untuk konsumsi mulai 24 Februari, Waktu Timur. Pesan itu juga menyatakan,Penangguhan tarif ini tidak memengaruhi tarif lain yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump.

**Partai Demokrat AS akan memblokir setiap upaya untuk memperpanjang tarif dan mendorong rencana pengembalian dana paksa.**Setelah Mahkamah Agung membatalkan tarif IEEPA seperti tarif timbal balik tahun lalu, Trump menggunakan Instrumen Hukum Alternatif Bagian 122 untuk memberlakukan tarif global 15%. Jika Kongres tidak menyetujui perpanjangan tersebut, tarif baru akan berakhir musim panas ini. 15% adalah tarif yang ditentukan dan diimplementasikan oleh perjanjian perdagangan yang ditandatangani antara Amerika Serikat dan Uni Eropa dan wilayah lain tahun lalu.Jika tingkat tarif ini tidak dipertahankan, komitmen investasi yang dibuat oleh ancaman tarif di wilayah perjanjian ini mungkin sia-sia。 Sekelompok anggota Senat AS dari Partai Demokrat telah merilis RUU yang menyerukan pengembalian wajib pajak yang dibayarkan di bawah tarif Presiden Trump yang sebelumnya dinaikkan.

Dalam menghadapi peringatan Trump bahwa Uni Eropa menyeret kakinya,Parlemen Eropa menangguhkan ratifikasi perjanjian perdagangan UE-AS。 Trump memperingatkan bahwa negara mana pun yang ingin menggunakan putusan Mahkamah Agung untuk “mempermainkan” akan menghadapi tarif yang lebih tinggi dan konsekuensi yang lebih serius. Lange & Söhne, Presiden Komite Perdagangan Internasional Parlemen Eropa, mengatakan bahwa sangat penting bagi pihak Eropa untuk menunda pemungutan suara pada perjanjian yang dijadwalkan pada hari Selasa, dan pihak Eropa ingin memahami situasi dengan jelas dan berharap bahwa Amerika Serikat akan dengan jelas menyatakan rasa hormat terhadap perjanjian UE-AS.

**Inggris mungkin menjadi korban terbesar dari tarif baru Trump.**Setelah Mahkamah Agung AS menolak kebijakan tarif global Trump, tarif pajak preferensial asli Inggris sebesar 10% menghadapi risiko dinaikkan secara seragam menjadi 15%. Sebagai salah satu dari sedikit negara yang sebelumnya menerima perlakuan pajak yang relatif rendah, Inggris mungkin menjadi ekonomi yang paling terpengaruh oleh penyesuaian ini.Ini diikuti oleh Italia dan Singapura。 Jika diterapkan, biaya ekspor Inggris diperkirakan akan meningkat hingga £ 3 miliar, memengaruhi sekitar 40.000 bisnis.

Gubernur Fed Waller: CEO mengatakan AI akan menyebabkan sejumlah besar PHKKeputusan suku bunga Maret tergantung pada data angkatan kerja Februari. Waller mengatakan dia menyambut baik data ketenagakerjaan positif untuk Januari, tetapi juga khawatir bahwa ada “lebih banyak kebisingan daripada sinyal” di dalamnya, terutama karena revisi laporan juga menunjukkan bahwa pekerjaan baru bersih pada tahun 2025 mendekati nol. Apakah dia akan mendukung penurunan suku bunga pada pertemuan kebijakan Fed berikutnya akan tergantung pada data pasar tenaga kerja yang akan datang.

**Trump terungkap sedang mempertimbangkan “pertarungan kecil” dan kemudian “pertarungan besar” melawan Iran.**Menurut Kantor Berita Xinhua, laporan itu mengutip orang-orang yang akrab dengan pemerintahan Trump yang mengatakan bahwa meskipun keputusan akhir belum dibuat, Trump cenderung meluncurkan serangan awal terhadap Iran dalam beberapa hari ke depan untuk menunjukkan kepada para pemimpin Iran bahwa Iran harus setuju untuk melepaskan kemampuannya untuk membangun senjata nuklir. Trump sedang mempertimbangkan berbagai target, termasuk markas besar Korps Pengawal Revolusi Islam Iran, fasilitas nuklir Iran dan rudal balistik.

• Menteri Luar Negeri Iran: Dimungkinkan untuk mencapai “kesepakatan yang lebih baik” daripada kesepakatan nuklir Iran 2015。 Menurut Kantor Berita Xinhua, Menteri Luar Negeri Iran Aragzi mengatakan dalam sebuah wawancara dengan media AS pada hari yang sama bahwa adalah mungkin untuk mencapai “kesepakatan yang lebih baik” daripada JCPOA 2015 tentang masalah nuklir Iran, dan dia juga menekankan bahwa Iran memiliki hak untuk menggunakan energi nuklir secara damai. Hal-hal telah berubah dibandingkan dengan 10 tahun yang lalu, dan beberapa konten mungkin jauh lebih baik daripada kesepakatan tahun itu.

Dari “Laporan Penelitian Juni 2028”: Ketika AI melebihi ekspektasi, ekonomi runtuh. Memo CitriniResearch menggambarkan “krisis ledakan AI”: pada tahun 2028, meskipun ada lonjakan produktivitas AI yang lebih besar dari perkiraan, itu akan menyebabkan “wabah ekonomi” karena subversi total pekerjaan kerah putih. Meskipun hegemoni keuntungan perusahaan dan daya komputasi telah berkembang, runtuhnya pendapatan rumah tangga telah menghentikan mesin konsumsi dan menghasilkan “PDB hantu”. Ketika SaaS, perantara dan model pembayaran keuangan runtuh karena “hilangnya gesekan”, risiko ditransmisikan dari kredit swasta ke pasar asuransi jiwa dan hipotek, menyeret dunia ke jurang penetapan harga ulang yang sistematis.

• Saham AS turun tajam selama sesi, dengan laporan AI hipotetis memicu aksi jual. Laporan skenario oleh Citrini Research yang membayangkan AI memicu pengangguran kerah putih, menyusutnya konsumsi, dan kontraksi ekonomi pada tahun 2028 telah memicu reaksi pasar yang kejam. DoorDash, American Express, KKR, Blackstone, dan harga saham lainnya anjlok, dan sektor pembayaran dan perangkat lunak berada di bawah tekanan pada saat yang sama. Beberapa pelaku pasar juga percaya bahwa respons saat ini mungkin telah melebih-lebihkan risiko AI.

Anthropic mengatakan dapat memodifikasi sistem Cobol, dan IBM anjlok 13%, penurunan terbesar dalam 25 tahun; Claude Code Security menyebabkan saham keamanan siber turun tajam lagi. Anthropic mengumumkan bahwa alat Claude Code-nya mempercepat modernisasi sistem Cobol, menimbulkan kekhawatiran tentang masa depan bisnis mainframe IBM. Saham IBM anjlok 13% pada hari Senin, penurunan satu hari terbesar dalam lebih dari 25 tahun, dan penurunan kumulatif pada bulan Februari mencapai 27%, penurunan bulanan terbesar dalam beberapa dekade.

Berintegrasi ke dalam ekosistem PC generasi berikutnya, NVIDIA meluncurkan chip laptop dan kembali ke pasar PC konsumen. Chip baru dirancang untuk membuat PC lebih tipis dan lebih ringan sambil mempertahankan masa pakai baterai yang lama, memungkinkan perangkat keras yang menjalankan sistem operasi Windows Microsoft untuk bersaing lebih langsung dengan model MacBook terbaru Apple. Tata letak strategis ini tidak difokuskan pada keuntungan jangka pendek. Analis mencatat bahwa Nvidia ingin tetap terhubung dengan konsumen di era di mana semua perangkat akan dilengkapi dengan kemampuan AI.

Laporan: ASML mengungkapkan terobosan sumber cahaya EUV, produksi chip diperkirakan akan meningkat sebesar 50% pada tahun 2030. Menurut laporan media, peneliti ASML mengatakan mereka telah menemukan cara untuk secara signifikan meningkatkan kekuatan sumber cahaya pada mesin pembuat chip utama, sehingga meningkatkan produksi chip hingga 50% pada tahun 2030. Michael Purvis, kepala teknolog ASML yang bertanggung jawab atas sumber cahaya EUV, mengatakan: Ini bukan tipu muslihat, atau hanya demonstrasi singkat dari teknologinya yang layak. Ini adalah sistem yang dapat terus menghasilkan daya 1.000 watt dalam kondisi penggunaan pelanggan yang sebenarnya.

Konferensi pers Gedung Putih belum diluncurkan secara substantif setahun kemudian, dan rencana “Stargate” OpenAI senilai $500 miliar telah mencapai kebuntuan. Menurut orang-orang yang akrab dengan masalah ini, usaha patungan yang dibentuk oleh OpenAI, Oracle dan SoftBank belum memiliki staf atau mengembangkan pusat data OpenAI. Dalam beberapa minggu setelah pengumuman proyek, ketiga pihak tidak setuju tentang isu-isu utama seperti kepemimpinan, pembagian tanggung jawab, dan struktur kerja sama, menunda proyek Stargate.

Laporan penelitian terpilih

Interpretasi mendalam Wall Street tentang “Tarif IEEPA Trump ditolak”: tarif dapat diturunkan pada paruh kedua tahun ini, dan potongan pajak dapat menjadi stimulus komprehensif, yang merupakan manfaat industri potensial. Analis Wall Street percaya bahwa meskipun pemerintah dengan cepat meluncurkan tarif alternatif, tarif pajak efektif turun sedikit, dan kebijakan cenderung moderat setelah Juli. Variabel sentral dalam putusan tersebut terletak pada potensi potongan pajak hingga $ 180 miliar, di mana sekitar $ 120 miliar dapat dikonversi menjadi pembayaran stimulus kelas menengah sebelum pemilihan paruh waktu. Putusan tersebut memiliki dampak langsung yang terbatas pada pertumbuhan ekonomi dan harga karena transmisi inflasi sebagian besar selesai, tetapi dapat mendukung ekonomi melalui ekspansi fiskal dan melemahkan dolar dalam jangka menengah karena alat tarif yang terbatas.

Bisakah tarif timbal balik “diganti” jika ilegal? CITIC Securities percaya bahwa bagi dunia, diharapkan pemerintahan Trump akan mencoba berbagai mekanisme substitusi tarif dan mempertahankan implementasi perjanjian ekonomi dan perdagangan yang stabil, dan penyelidikan 301 mungkin menjadi kunci setelah penerapan tarif 122. Namun, di bawah tekanan pembatasan aturan, kendala kongres dan pemilihan paruh waktu, sulit untuk sepenuhnya meniru pola tarif timbal balik sebelumnya. Bagi China, yang dipengaruhi oleh stabilitas “gencatan senjata” dan kunjungan Trump ke China, diperkirakan tingkat keseluruhan tarif AS terhadap China dapat menurun, dan setidaknya selama jendela tarif rendah, ekspor produk padat karya China mungkin relatif menguntungkan.

Backlog aset $ 3,8 triliun sulit dicerna, dan Bain & Consulting: Kesulitan industri ekuitas swasta telah berlangsung lebih lama daripada pada tahun 2008. Industri ekuitas swasta AS berada dalam penyesuaian yang lebih dalam daripada pada tahun 2008: tingkat pengembalian laba turun ke level terendah 16 tahun dan backlog mencapai $ 3,8 triliun. Laporan Bain menunjukkan bahwa suku bunga yang tinggi dan ketidakpastian tarif telah memaksa perusahaan untuk memperpanjang periode kepemilikan mereka, ambang batas investor telah meningkat menjadi imbal hasil 20%, dan industri mengalami pergeseran dari pertumbuhan ekstensif ke penciptaan nilai yang dalam.

Bank of America: Menanggapi kebutuhan geopolitik untuk “memperdagangkan minyak dan menahan emas”, saham AS membutuhkan “dua guncangan eksternal utama” untuk keluar dari penurunan. Laporan terbaru Hartnett mengungkapkan situasi paling memalukan di pasar saham AS saat ini: meskipun fundamentalnya bagus, mereka ramai, dan sisi modal mulai mengendur dan mengalir ke luar negeri. Dalam menghadapi kabut geopolitik dan fluktuasi tingkat tinggi di saham AS, investor harus “memperdagangkan minyak” dalam jangka pendek dan “menahan emas” dalam jangka menengah; Jika saham AS ingin memecahkan kebuntuan saat ini dari “sangat bullish tetapi stagflasi”, mereka sangat membutuhkan dua “guncangan eksternal” dari jatuhnya harga minyak di Timur Tengah atau pelonggaran perdagangan Sino-AS untuk memecahkan situasi.

“Pilihan strategis bulat” dari raksasa pertambangan global: tembaga! Bank of America mengatakan bahwa hampir semua perusahaan pertambangan besar, dari BHP, Rio Tinto hingga Glencore, telah menjadikan tembaga sebagai prioritas strategis, dan belanja modal meningkat tajam dan sekarang telah pulih ke lebih dari 50% dari puncak sebelumnya. Bank of America memperkirakan bahwa harga tembaga akan mencapai $15.000 per ton, dan industri akan mengakhiri penyesuaian ke bawah selama tiga tahun dan memasuki siklus kenaikan keuntungan, dan peluang investasi bersejarah akan muncul.

Sekuritas CITIC: Inflasi kode, kelangkaan fisik. CITIC Securities percaya bahwa lompatan dalam kemampuan pengkodean AI telah secara resmi memasuki tahap ekspansi eksponensial dari kode efektif global, dan tingkat ekspansi nilai total produksi fisik sosial dan total pendapatan tertinggal jauh di belakang perluasan jumlah kode yang dihasilkan oleh AI dalam kondisi teknologi AI fisik saat ini. Dari perspektif pasar jangka pendek, pola industri A-share didominasi oleh manufaktur dan keuangan, dan dampak di bawah putaran dampak AI ini lebih kecil daripada saham AS dan saham Hong Kong, dan pola arus modal masuk dan hati orang tidak berubah.

“Adegan baru” kedirgantaraan komersial - farmasi luar angkasa. Morgan Stanley mengatakan bahwa roket yang dapat digunakan kembali telah anjlok biaya peluncuran hingga 10 kali lipat, dan industri farmasi mungkin memimpin dalam menjalankan lingkaran tertutup komersial. Dalam lingkungan gravitasi mikro, kristal obat lebih murni dan memiliki cacat yang lebih sedikit, dan volume kristal insulin dapat mencapai 34 kali lipat dari bumi. Pelopor industri Varda telah menyelesaikan pemulihan kristal ruang obat HIV dan saat ini mengumpulkan $328 juta, dengan tujuan mencapai frekuensi pengembalian bulanan pada tahun 2028. Namun, persetujuan FDA kosong, ekonomi unit belum diverifikasi, dan komersialisasi perlu didukung oleh ritme penularan mingguan.

Makro domestik

Konsumsi Festival Musim Semi: “Berapa tenaga kuda” cukup? Guolian Minsheng Securities percaya bahwa liburan Festival Musim Semi tahun ini telah menunjukkan perubahan baru dalam arus penumpang, perjalanan yang beragam, ledakan layanan, dan kelemahan parsial. Tren “kembali bekerja lebih awal” membayangi, dan model liburan tersegmentasi “reuni dulu, lalu bepergian” terus memanas. Berbeda dengan “demam tinggi” di sisi perjalanan, ritme pemulihan beberapa konsumsi massal dan opsional masih dibedakan dengan hati-hati. Penjualan peralatan rumah tangga, mobil, dan kategori lainnya masih datar, dan dividen polis perlu dirilis lebih lanjut.

Jalur utama akan lebih jelas setelah liburan. Guojin Securities percaya bahwa aktivitas investasi telah menyebar dari satu sektor entitas yang digerakkan oleh AI ke spektrum sektor entitas yang lebih luas di masa lalu; Jalur yang relatif mulus dari pemotongan suku bunga AS di masa depan juga menyediakan lingkungan angin belakang untuk lini utama penting perbaikan siklus manufaktur global. Dalam proses ini, nilai kapasitas aset China diharapkan dapat dihargai ulang, dan pengembalian dana juga akan mendorong siklus konsumsi internal dan inflasi.

Dua garis utama memahami “pasar amplop merah”. Industrial Securities percaya bahwa AI dan produk sumber daya masih menjadi dua fokus utama pasar global. Dalam hal AI, “keluar dari lingkaran” robot dan model besar di atas panggung Gala Festival Musim Semi menandai titik balik utama dalam AI dari “konsep” menjadi “pendaratan”, yang sangat meningkatkan kepercayaan komersialisasi AI di China tahun ini. Dari sisi produk sumber daya, selain narasi makro global yang terus meningkatkan nilai alokasi strategis produk sumber daya, tren kenaikan siklus harga domestik baru juga semakin memperkaya petunjuk kenaikan harga. Ke depan, dari Maret hingga April, sebagai jendela penting untuk verifikasi domestik dan kenaikan harga transaksi, dengan pengayaan lebih lanjut dari petunjuk kenaikan harga domestik, kenaikan harga, sebagai logika penting untuk pemulihan keuntungan perusahaan saat ini dan penyebaran gaya pasar, dapat dianggap sebagai petunjuk inti untuk berdagang.

Perusahaan/industri dalam negeri

Goldman Sachs mengomentari “Robot Gala Festival Musim Semi”: Kemajuan perangkat keras yang signifikan telah mempromosikan mempopulerkan aplikasi, dan kunci masa depan adalah AI yang mendasarinya. Goldman Sachs percaya bahwa kinerja robot humanoid dari Gala Festival Musim Semi menandai kemajuan signifikan dalam rekayasa perangkat keras robot humanoid China, tetapi kemampuan AI sebenarnya masih perlu diuji. Analis memperkirakan pengiriman akan melonjak dari 20.000 unit menjadi 76.000 unit pada 2026-2027, mencapai pertumbuhan beberapa kali lipat. Dalam jangka pendek, saham rantai pasokan dapat memenuhi ledakan, tetapi mereka perlu waspada terhadap tekanan pada pasar kendaraan listrik dan risiko kenaikan harga bahan baku. Terobosan jangka panjang bergantung pada evolusi teknologi dari “model dunia” AI, yang akan menentukan apakah target 1,38 juta unit pada tahun 2035 dapat tercapai.

Makro luar negeri

Senjata rahasia pasar saham Korea Selatan untuk “memimpin dunia”: menjadi presiden “dulunya daun bawang”. Presiden Korea Selatan Lee Jae-myung mengandalkan pengalaman awalnya sebagai “investor ritel” yang kehilangan uang dalam spekulasi saham, dan setelah menjabat, ia memulai reformasi keuangan radikal dengan memperkuat akuntabilitas dewan, mereformasi pajak dividen dan menindak pelanggaran pasar. Langkah-langkah ini membantu Indeks Komposit Seoul naik 36% selama tahun ini, jauh melebihi target “Kospi 5000”. Reformasi tersebut membalikkan persepsi Korea Selatan tentang kekayaan dari konsentrasi aset yang berlebihan ke investasi keuangan.

Perusahaan luar negeri

Nvidia telah “stagnan” selama beberapa bulan, dapatkah “laporan keuangan terpenting di dunia” minggu ini ditarik? Jika kinerjanya gagal menenangkan pasar yang gelisah, fluktuasi berikutnya dapat memengaruhi sektor AI dan bahkan seluruh pasar.

Setelah harga saham melonjak empat kali lipat, SK hynix berjanji untuk terus memperluas kapasitas produksi chip AI-nya. Karena harga saham melonjak lebih dari empat kali lipat dalam setahun terakhir dan mencetak rekor keuntungan, Ketua SK Group Choi Tae-won berjanji untuk secara signifikan memperluas produksi “chip monster” HBM untuk mengatasi kekurangan pasokan yang disebabkan oleh pembangunan infrastruktur AI global. Mendapat manfaat dari permintaan yang kuat dari pelanggan seperti Nvidia, kapasitas produksi SK hynix pada tahun 2026 telah terjual habis, dan ekspektasi laba telah meningkat menjadi $100 miliar.

Eli Lilly meningkatkan Zepbound untuk mengkonsolidasikan keunggulannya, dan menggunakannya selama sebulan penuh! Obat baru Novo Nordisk gagal dalam uji klinis dan harga sahamnya anjlok. Eli Lilly meluncurkan perangkat injeksi KwikPen multi-dosis Zepbound pada hari Senin, yang memungkinkan pasien untuk menyelesaikan empat dosis sebulan hanya dengan satu pena, dengan harga minimum $ 299 per bulan, dan telah disetujui oleh FDA untuk pelabelan yang diperpanjang. Didorong oleh kabar ini, harga saham Eli Lilly naik lebih dari 5% intraday. Sementara itu, saham anjlok 16% setelah obat penurun berat badan generasi berikutnya dari Novo Nordisk, CagriSema, gagal memenuhi tujuan utamanya untuk “tidak kalah” dengan Zepbound dalam studi langsung.

Industri/Konsep

1、Emas| Pada pukul 20 pada tanggal 23 Februari, harga emas mencapai $5.200 per ons, dan harga tertinggi emas berjangka COMEX mencapai $5.198,8 per ons pada siang hari. Selama liburan Festival Musim Semi 2026 (jam 20 dari 16 Februari hingga 23 Februari), pasar emas internasional keluar dari pasar yang kuat yang pertama kali berfluktuasi dan kemudian naik tajam, dengan emas berjangka COMEX naik lebih dari 2%, dan volatilitas selama liburan diperkuat secara signifikan.

Komentar: Analis percaya bahwa kenaikan tajam emas dalam beberapa tahun terakhir telah menarik lebih banyak dana perdagangan jangka pendek, dan arus masuk dan keluar dana perdagangan yang cepat telah memperburuk volatilitas aset emas. Setelah mengalami kenaikan dan penurunan yang cepat, atribut keuangan, atribut moneter, atribut komoditas, dan atribut safe-haven emas tidak berubah secara signifikan dari perspektif jangka panjang. Logika alokasi jangka panjang emas masih ada, tetapi volatilitas setelah setiap kenaikan besar juga kemungkinan akan diperkuat.

2、Robot | Pada Gala Festival Musim Semi 2026, serangkaian pertunjukan robot yang luar biasa tidak hanya menarik perhatian penonton, tetapi juga meledakkan jejaring sosial. Magic Atom meraih “posisi pembukaan” robot, MagicBotZ1 menunjukkan “Thomas 360”, dan pada saat yang sama membantu Chen Xiaochun, Yan Chengxu dan penyanyi lainnya untuk menyanyikan lagu “Intelligent Future”; Robot Songyan Power dan Cai Ming dan Wang Tianfang melakukan sketsa “Favorit Nenek”; Robot Teknologi Yushu tidak memutarbalikkan Yangge untuk berlatih seni bela diri, dan bersama-sama membawa pertunjukan seni bela diri “Wu BOT” dengan Sekolah Wushu Henan Tagou; Galaxy General Motors berpartisipasi dalam film mikro “My Most Unforgettable Tonight”, berbagi panggung dengan Shen Teng, Ma Li dan aktor lainnya.

Komentar: Wang Xingxing, pendiri Yushu Technology, mengatakan bahwa sorotan inti dari robot humanoid G1 dan H2 yang berpartisipasi dalam pameran ini adalah debut teknologi kontrol cluster yang sepenuhnya otonom, mencapai posisi lari cepat cluster pertama di dunia, dan kecepatan lari sewenang-wenang tercepat dapat mencapai 4m/s. Wang Xingxing memperkirakan bahwa pengiriman robot humanoid dunia akan mencapai setidaknya puluhan ribu unit tahun ini, dan target pengiriman Unitree Technology adalah 10.000-20.000 unit.

3、Fiberglass | Menurut Jiemian, pemasok dan orang dalam industri memperkirakan produsen fiberglass akan memicu gelombang kedua kenaikan harga karena kenaikan biaya dan pasokan yang ketat. Kisaran penyesuaian harga bulanan yang direncanakan adalah 10% hingga 15%, dan jika rencana saat ini dilanjutkan, harganya dapat berlipat ganda pada akhir tahun. Kenaikan harga yang diharapkan didasarkan pada kenaikan tahunan kumulatif lebih dari 50% sejak 2025.

Komentar: Lembaga penelitian menunjukkan bahwa kain serat kaca khusus lahir di era sains dan teknologi. Di era daya komputasi, perangkat keras AI dan peralatan terminal telah mengajukan persyaratan yang lebih tinggi untuk bahan chip, yang telah mengantarkan volume besar kain serat Low-DK dan LowCTE, di mana Low-DK digunakan untuk substrat motherboard dan LowCTE digunakan untuk substrat pengemasan chip. Karena wabah permintaan AI dan hambatan pasokan yang tinggi, ada situasi di mana penawaran melebihi permintaan. Di masa depan, dalam konteks komunikasi data yang semakin berkecepatan tinggi dan berkapasitas besar, kain serat kaca khusus akan mengantarkan kenaikan volume dan harga.

4、Hashrate | Menurut Sina Finance, beberapa pembaruan model telah mendorong jumlah panggilan token ke level tertinggi baru di seluruh dunia. Pada 2,9, tingkat pertumbuhan bulan-ke-bulan dalam dua minggu terakhir telah melebihi 15%, terutama karena iterasi frekuensi tinggi model global baru-baru ini, termasuk ClaudeOpus4.6, Gemini3DeepThink, GPT-5.3, dll. selain model domestik. Menurut Openrouter, pada 16 Februari, pangsa pasar panggilan token mingguan MiniMax di platform mencapai 22%, peringkat pertama, di mana pangsa pasar melebihi 50% dalam skenario pemrograman.

Komentar: Analisis percaya bahwa Token adalah turunan daya paling murni. Ketika pengguna AS memanggil API DeepSeek, data tiba di pusat data Tiongkok melalui kabel optik bawah laut Pasifik, dan GPU mengkonsumsi listrik Tiongkok untuk menyelesaikan kesimpulan - daya tidak pernah meninggalkan negara, tetapi nilainya dikirimkan melintasi perbatasan melalui token. Listrik + daya komputasi menyumbang lebih dari 70% dari struktur biaya token, dan keunggulan harga listrik rendah China sedang diubah menjadi kekuatan penetapan harga layanan AI global. AWS mematahkan praktik berusia 20 tahun yang “hanya menurunkan tetapi tidak naik” dengan menaikkan harga sebesar 15%, logika penetapan harga cloud telah benar-benar berubah, dan inflasi permintaan token telah dipercepat di hulu.

5、6G | Menurut Shangguan News, para ilmuwan Tiongkok baru-baru ini memimpin dalam mewujudkan integrasi lintas jaringan komunikasi serat optik dan sistem komunikasi nirkabel di dunia, dan “sistem komunikasi terpadu nirkabel-serat optik” yang dikembangkan sendiri telah mencetak rekor kecepatan transmisi data baru. Tim juga mensimulasikan skenario akses pengguna skala besar 6G untuk mencapai demonstrasi akses video 8K real-time multi-saluran dengan 86 saluran, dan bandwidth transmisi lebih dari 10 kali lebih tinggi dari standar 5G saat ini. Terobosan ini diselesaikan oleh Universitas Peking dan Laboratorium Pengcheng dan tim lainnya, memecahkan “kesenjangan bandwidth” antara serat optik dan komunikasi nirkabel, meletakkan dasar untuk pengembangan 6G.

Komentar: Analisis ini percaya bahwa peningkatan daya komputasi pusat data AI dan pengembangan jaringan komunikasi nirkabel generasi berikutnya 6G memerlukan transmisi sinyal berkecepatan tinggi dan latensi rendah dalam berbagai skenario. Sistem baru memecahkan “kesenjangan bandwidth” dan memecahkan rekor saat ini untuk kecepatan transfer data. Sistem ini dapat mendukung transmisi komunikasi serat optik dan komunikasi nirkabel mode ganda, secara signifikan meningkatkan kemampuan anti-interferensi. Sistem baru ini telah memberikan kontribusi penting bagi kemajuan sistem komunikasi optik dan terahertz terintegrasi, dan memiliki potensi aplikasi yang besar dalam skenario seperti pemancar 6G dan pusat data nirkabel.

6、Bahan baru | Menurut Guangming Daily, tim Profesor Xu Yunhua dari Universitas Tianjin, bersama dengan tim Profesor Huang Fei dari Universitas Teknologi Cina Selatan dan unit lainnya, telah berhasil mengembangkan bahan katoda organik dengan konduktivitas elektronik yang sangat baik, transmisi ion lithium yang cepat, dan kapasitas penyimpanan energi tinggi, menembus kemacetan baterai lithium organik tradisional seperti “daya rendah” dan “sulit untuk praktis”. Berdasarkan bahan ini, tim menyiapkan baterai kantong organik dengan kepadatan energi lebih dari 250 Wh/kg, yang telah melampaui baterai lithium besi fosfat yang banyak digunakan saat ini. Baterai ini menunjukkan kemampuan beradaptasi suhu yang sangat baik, tidak hanya beroperasi secara normal pada suhu mulai dari -70°C hingga 80°C, tetapi juga memiliki fleksibilitas dan keamanan yang baik.

Komentar: Saat ini, sebagian besar bahan katoda baterai lithium arus utama menggunakan mineral anorganik seperti kobalt dan nikel, dan bahan-bahan ini menghadapi banyak masalah seperti kekurangan sumber daya, biaya tinggi, dan fleksibilitas yang tidak memadai. Sebaliknya, bahan elektroda organik seperti kuinon banyak digunakan, dan struktur molekulnya dapat dirancang secara fleksibel dan fleksibel, dan dianggap sebagai “nova baterai hijau” dengan potensi besar, membantu China untuk memimpin dalam persaingan untuk teknologi baterai generasi berikutnya.

7、Diagnosis AI | Menurut The Paper, hasil blockbuster dari tim gabungan Sekolah Kecerdasan Buatan Universitas Jiao Tong Shanghai dan Rumah Sakit Xinhua yang Berafiliasi dengan Fakultas Kedokteran, sistem diagnosis penalaran berbasis bukti penyakit langka asana cerdas pertama di dunia, memberikan solusi Tiongkok untuk masalah global “diagnosis sulit dan tingkat diagnosis yang terlewatkan tinggi” penyakit langka.

Komentar: Dilaporkan bahwa data klinis memverifikasi kinerja DeepRare yang sangat baik, dan tingkat akurasi pertama diagnosis fenotipik murni mencapai 57,18%, yang 23,79 poin persentase lebih tinggi dari model terbaik internasional, mengubah dilema “sulit didiagnosis tanpa menguji gen”, dan melampaui spesialis penyakit langka dengan sepuluh tahun pengalaman klinis dalam penarikan diagnostik. Setelah pengenalan data pengurutan gen, akurasi diagnosis komprehensif kasus kompleks melebihi 70,61%, yang secara signifikan lebih baik daripada alat umum internasional. Laporan penalaran yang dihasilkan oleh sistem telah mencapai 95,40% kepuasan dokter, sehingga diagnosisnya “masuk akal dan beralasan”.

Hari ini, kami ingin mendengar tentang masa depan

Suku bunga utama pasar pinjaman satu tahun dan lima tahun China pada bulan Februari.

Kanselir Jerman Merz mengunjungi China dari 24 Februari hingga 26 Februari.

Presiden AS Donald Trump akan menyampaikan pidato State of the Union.

Gubernur Fed Cook, Presiden Fed Chicago Goolsbee, Presiden Fed Atlanta Bostic, Presiden Fed Boston Collins, dan Presiden Fed Richmond Barkin berbicara.

Indeks kepercayaan konsumen Kamar Dagang AS untuk bulan Februari.

Indeks harga rumah AS untuk 20 kota besar pada bulan Desember.

<全文完>

Peringatan risiko dan penafian

        Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi dan tidak memperhitungkan tujuan investasi tertentu, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pendapat, atau kesimpulan yang terkandung dalam artikel ini konsisten dengan keadaan spesifik mereka. Berinvestasilah sesuai dengan risiko Anda sendiri.</全文完>