Saham Adobe (ADBE) Telah Mengalami Penurunan, Tapi Uang Pintar Tetap Tangguh

Teknologi oleh Ales Nesetril melalui Unsplash

Josh Enomoto

Senin, 23 Februari 2026 pukul 00:30 WIB 4 menit membaca

Dalam artikel ini:

ADBE

-0,23%

Adobe (ADBE) belum benar-benar mengesankan investor dengan kinerja mereka di tahun baru ini, dengan saham ADBE secara meragukan mendapatkan label 100% Jual Kuat oleh indikator Opini Teknis Barchart. Keaiban tersebut tidak terlalu mengejutkan, karena nilai sekuritas ini kehilangan lebih dari 26% dari nilai sepanjang tahun berjalan. Dalam 52 minggu terakhir, nilainya turun hampir 42%.

Menambah tekanan, pembacaan terbaru dari screener aliran opsi kemungkinan besar tidak akan menenangkan saraf yang tegang. Representasi yang fokus murni pada transaksi blok besar, aliran opsi selama sesi 19 Februari menunjukkan sentimen perdagangan bersih yang merosot lebih dari $223 juta di bawah paritas. Sebelum sesi itu, metrik ini turun sekitar $32 juta di bawah paritas.

Berita Lebih Lanjut dari Barchart

Penyebaran Sabtu: Menggunakan Skew Volatilitas sebagai Indikator Uang Pintar (TGT, AAPL, ORCL)

Jika Palantir Dekat Dasar, Apa Strategi Terbaik di Saham PLTR?

Jangan Lewatkan Pergerakan Pasar: Dapatkan Barchart Brief GRATIS – dosis tengah hari Anda tentang pergerakan saham, sektor tren, dan ide perdagangan yang dapat ditindaklanjuti, langsung dikirim ke kotak masuk Anda. Daftar Sekarang!

Namun sebelum Anda mulai panik karena saham ADBE, ada nuansa penting yang perlu diingat. Sepanjang bulan ini, transaksi terbesar yang menampilkan sentimen negatif terutama melibatkan opsi put yang kedaluwarsa Jumat lalu. Meskipun area permukaan yang dipenuhi opsi debit tidak terlalu menggembirakan, yang membanggakan adalah bahwa hambatan sentimen ini secara efektif telah hilang.

Lebih baik lagi, skew volatilitas menunjukkan bahwa, ke depan, prioritas utama bukanlah perlindungan terhadap penurunan. Tentu saja, saat berurusan dengan nama besar seperti saham ADBE, manajemen risiko adalah kunci. Adobe populer di kalangan trader ritel maupun institusional. Intinya, skew memberikan gambaran holistik tentang posisi uang pintar.

Apa yang kita cari adalah lonjakan anomali dalam volatilitas tersirat (IV), yang secara efektif menunjukkan permintaan yang meningkat untuk asuransi berbasis eksposur. Namun, skew relatif tenang, yang berarti bahwa meskipun ada asuransi yang dibeli untuk melindungi terhadap eksposur penurunan tajam (yang biasa disebut risiko ekor), urgensinya tidak terlalu besar.

Pada dasarnya, kita memiliki informasi melalui penghilangan. Setelah penurunan tajam saham ADBE, Anda akan mengharapkan uang pintar untuk menutupi sisi-sisinya. Mereka menolak melakukannya dengan semangat yang berarti, yang mungkin mengindikasikan pemulihan yang mungkin terjadi.

Menetapkan Parameter Perdagangan Saham ADBE

Meskipun kita sekarang memiliki pemahaman kerja tentang posisi uang pintar, kita masih perlu mencari tahu bagaimana hal ini dapat diterjemahkan ke dalam hasil harga nyata. Untuk itu, kita dapat menggunakan kalkulator Expected Move yang berasal dari model Black-Scholes. Mekanisme standar Wall Street untuk penetapan harga opsi memproyeksikan bahwa saham Adobe akan berada di antara $233,42 dan $283,80 pada tanggal kedaluwarsa 20 Maret.

Cerita Berlanjut  

Dari mana asal penyebaran ini? Dalam istilah paling sederhana, Black-Scholes merupakan model matematika yang memproyeksikan amplop harga simetris dari harga spot. Ini bukan angka yang dihasilkan secara acak, melainkan berasal dari IV, yang sendiri adalah metrik residual yang berasal dari aliran pesanan aktual.

Selain itu, penyebaran mengikuti logika yang elegan, yang setara dengan satu deviasi standar dari spot, sambil juga memperhitungkan volatilitas dan hari sampai kedaluwarsa. Intinya, Black-Scholes mengikuti prinsip bahwa dalam 68% kasus (34% di ekor positif, 34% di ekor negatif), kita akan mengharapkan saham ADBE jatuh dalam penyebaran tersebut.

Untuk kasus yang tidak biasa (32% dari waktu atau 16% di setiap ekor), ADBE mungkin jatuh di luar penyebaran pergerakan yang diharapkan. Tugas kita sebagai analis, kemudian, adalah berusaha mempersempit rentang kemungkinan sebanyak mungkin.

Itulah sebabnya saya terus menyoroti teka-teki pencarian dan penyelamatan (SAR) karena ini melakukan banyak pekerjaan konseptual berat. Jika saham ADBE adalah kapal yang tersesat sendirian, Black-Scholes akan menjadi sistem satelit yang mendeteksi sinyal bahaya di suatu tempat di Samudra Pasifik. Kalkulator yang disebutkan di atas adalah alat teoretis yang menetapkan radius pencarian untuk penyintas kita.

Namun, kita hidup di dunia sumber daya terbatas, yang berarti terkadang kita tidak dapat menutupi seluruh area. Kita membutuhkan wawasan tambahan untuk membantu memaksimalkan personel dan peralatan kita di tengah keterbatasan tersebut.

Salah satu alat yang sangat berguna untuk sekuritas dengan sejarah panjang seperti saham Adobe adalah Pengembalian Musiman.

Membantu Memperkecil Ruang Probabilitas

Pengembalian Musiman adalah peta panas statistik yang menunjukkan kecenderungan bulanan dari kandidat ekuitas yang dipilih. Yang saya hargai dari screener ini adalah bahwa ia memberikan konteks dan warna (secara harfiah). Sebagaimana bergunanya Black-Scholes sebagai titik referensi awal, rumus dasarnya memperlakukan volatilitas sebagai input independen.

Dengan Pengembalian Musiman, kita dapat mengamati bagaimana bulan-bulan tertentu cenderung memberikan latar belakang kontekstual yang berbeda, yang dapat mempengaruhi probabilitas ke depan. Misalnya, dalam kasus saham ADBE, Februari dikenal karena memiliki tiga kejadian kerugian dua digit: 2022, 2023, dan 2026 (sejauh ini). Di bulan Maret, statistik meragukan ini berkurang menjadi satu.

Saya akan berspekulasi bahwa, dikombinasikan dengan skew volatilitas yang relatif santai dan aliran opsi bearish yang akan kedaluwarsa dalam waktu dekat, rantai opsi bulanan Maret mungkin memberikan peluang bullish. Secara khusus, saya tertarik pada spread call bullish 265/280 yang kedaluwarsa 20 Maret.

Dengan harga impas sebesar $270,95, Anda menghadapi selisih 4,77% untuk impas, yang masuk akal jika melihat performa bulan positif rata-rata Maret.

_ Pada saat publikasi, Josh Enomoto tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini semata-mata untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com _