Apa yang Diharapkan Saat Oxford Industries Melaporkan Pendapatan

Produsen mode, grosir, dan pengecer Oxford Industries (OXM +5,12%) akan merilis hasil kuartal kedua fiskal 2019 pada 11 September setelah penutupan pasar. Pemilik merek gaya hidup populer termasuk Tommy Bahama, Lily Pulitzer, dan Southern Tide ini telah mengalami penurunan saham sekitar 22% dari nilainya selama 12 bulan terakhir karena lingkungan yang sulit untuk investasi saham konsumen diskresioner yang berfokus pada penjualan ritel. Namun, saham “OXM” telah berhasil mengalami kenaikan harga saham sebesar 2% tahun ini dan memiliki potensi apresiasi lebih lanjut – jika laba akhir pekan depan memuaskan investor. Di bawah ini, kita akan membahas angka-angka penting dan tema yang akan menerangi apa yang harus diharapkan investor saat perusahaan mengeluarkan laporan kinerja tiga bulan terakhir.

Konteks untuk laba: angka kuartal pertama dan proyeksi kuartal kedua

Penting untuk diingat bahwa Oxford melaporkan hasil tiga bulan terakhir setelah mengalami momentum yang cukup baik di kuartal pertama fiskal 2019. Pada kuartal pertama, penjualan bersih meningkat sebesar 3% secara tahunan menjadi $282 juta, sementara laba per saham (EPS) naik sekitar 5% menjadi $1,29. Kedua angka tersebut berada di dekat bagian atas kisaran yang sebelumnya diberikan organisasi kepada investor. Selain itu, penjualan sebanding meningkat 2%, menandai sembilan kuartal berturut-turut Oxford mencatatkan “comps” positif.

Untuk kuartal kedua, manajemen telah memberi tahu investor untuk mengharapkan penjualan bersih sebesar $300 juta hingga $310 juta, dibandingkan dengan $302,6 juta yang dicatatkan di kuartal kedua fiskal 2018. Laba per saham diproyeksikan berada dalam kisaran $1,79 hingga $1,89, dibandingkan EPS sebesar $1,61 di kuartal tahun sebelumnya.

Selama Oxford dapat memenuhi target kuartal kedua sendiri, perusahaan seharusnya berada dalam posisi yang kokoh untuk mempertahankan atau meningkatkan panduan laba tahunan. Saat ini, Oxford memperkirakan pendapatan bersih fiskal 2019 sebesar $1,135 miliar hingga $1,155 miliar, dan menargetkan EPS tahun 2019 antara $4,42 dan $4,62.

Sumber gambar: Getty Images.

Tema utama yang akan diikuti investor

Kemampuan Oxford untuk melampaui ekspektasinya sendiri akan sangat bergantung pada keberhasilan pelaksanaan sejumlah imperatif strategis, beberapa di antaranya telah saya uraikan secara rinci pada bulan Juni. Pertama, pemilihan toko menjadi sangat penting bagi manajemen dan investor, karena toko fisik yang dipilih secara sembarangan berisiko mengalami penjualan yang lemah dan lalu lintas yang buruk mengingat meningkatnya penjualan online di industri pakaian.

Oxford Industries cenderung sangat berhati-hati dalam investasi properti real estate-nya – saat ini hanya mengoperasikan 230 toko sendiri secara global. Perusahaan lebih suka menandatangani sewa di mal kelas atas dan kompleks ritel yang lebih baru untuk lokasi-lokasi utama Tommy Bahama dan Lily Pulitzer. Pemegang saham akan menantikan rincian dari manajemen mengenai proyeksi unit pembukaan toko dan lokasi-lokasi tersebut di paruh kedua tahun ini saat Oxford melaporkan hasil minggu depan.

Selain itu, pemegang saham juga akan mencari pembaruan tentang rencana penjualan langsung ke konsumen secara online untuk dua kuartal berikutnya. Kuartal ketiga secara historis merupakan periode terlemah bagi Oxford Industries karena faktor musiman pada merek Tommy Bahama dan Lily Pulitzer. Namun, kuartal keempat biasanya menampilkan penjualan online yang besar dan aktivitas promosi di kedua label; bahkan, e-commerce kini menyumbang satu perlima dari total penjualan tahunan perusahaan.

Akhirnya, investor akan mencari data terkait tren penting yang berhubungan dengan komposisi pendapatan perusahaan. Seperti produsen mode lainnya, Oxford Industries rentan terhadap perubahan (dan cukup suram) dalam keberuntungan retailer pasar massal, terutama rantai mal dan department store. Perusahaan telah merombak pendekatan grosirnya selama beberapa kuartal terakhir, menjadi lebih selektif dalam hubungannya dengan retailer khusus sambil berusaha mengurangi ketergantungan pada saluran ini secara keseluruhan.

Sebagai ilustrasi, penjualan department store di saluran grosir menyumbang 14% dari total penjualan perusahaan pada tahun fiskal 2017. Angka ini menurun menjadi 12% tahun lalu, dan tampaknya terus menurun hampir setiap kuartal – pada kuartal pertama fiskal 2019, penjualan department store hanya mewakili 10% dari total pendapatan.

Dalam jangka pendek, kelanjutan tren ini hampir sama pentingnya bagi investor dengan kemampuan perusahaan untuk memenuhi target laba kuartalannya. Semakin banyak bisnis yang dapat dialihkan Oxford ke toko sendiri dan saluran online, semakin kecil eksposurnya terhadap kekacauan yang sedang berlangsung di sektor ritel. Peningkatan kemandirian ini akan mendukung keberlanjutan jangka panjang produsen, jadi investor harus memperhatikan komposisi pendapatan saat Oxford mengumumkan hasilnya pada 11 September.