Bagaimana Oxford Industries Mengalahkan Tarif

Sebagai perusahaan pakaian, Oxford Industries (OXM +5,12%) berada di pusat perhatian dalam perang dagang antara AS dan China. Oxford Industries menjual pakaian dengan merek Tommy Bahama, Lilly Pulitzer, dan Southern Tide, dan meskipun 96% dari pendapatan perusahaan tahun lalu berasal dari pelanggan di Amerika Serikat, 70% dari produknya dipasok dari China.

Situasi geopolitik telah menempatkan Oxford Industries dalam posisi yang canggung terkait rantai pasoknya. Namun, ternyata perusahaan memiliki beberapa trik di balik lengan bajunya. Pada panggilan pendapatan terakhirnya, perusahaan menegaskan panduan keuangan setelah menyatakan bahwa mereka telah mengarahkan ulang rantai pasoknya untuk menghindari tarif 25% yang akan datang.

Ketegangan perdagangan mereda pada akhir Juni ketika AS dan China sepakat untuk gencatan senjata terkait tarif tambahan dan memulai kembali negosiasi mengenai kesepakatan yang dapat mengurangi atau menghapus tarif tersebut. Namun, situasi ini berubah dari minggu ke minggu dan perusahaan seperti Oxford Industries ingin siap menghadapi semua skenario.

Dampak Tarif

Tarif sejauh ini berdampak kecil terhadap bisnis Oxford Industries, tetapi tim manajemen perusahaan ingin investor tahu bahwa mereka siap. Yang menjadi perhatian adalah tarif hukuman sebesar 25% pada impor dari China yang sedang dipertimbangkan, meskipun mungkin tidak akan diterapkan jika sengketa dagang AS-China diselesaikan.

Menurut perusahaan, sebuah kemeja yang dijual sekitar $100 biaya produksinya sekitar $20. Tarif 25% akan menambah biaya produksi sebesar $5. Ini mungkin terdengar tidak banyak dibandingkan harga ritel $100, tetapi perusahaan menghadapi biaya tambahan untuk mengirim produk ke AS, memasarkan produk kepada pelanggan, dan mempekerjakan karyawan untuk menjual barang tersebut. Dan tidak semua barang yang dijual seharga $100 benar-benar dijual dengan harga $100.

Oxford Industries telah mengambil dua langkah utama untuk memastikan biaya produksi yang rendah. Pertama, mereka telah menegosiasikan harga yang lebih rendah dengan pemasok China mereka sehingga mereka menyerap sebagian besar dampak dari tarif. Kedua, perusahaan memindahkan sebagian produksi dari China ke negara lain, seperti Vietnam, Thailand, India, dan Peru. Perusahaan telah memulai perubahan ini dan memperkirakan akan menyelesaikan transisi rantai pasok tersebut pada pertengahan 2020. Jika tarif baru diterapkan hari ini, Oxford kemungkinan akan mengalami dampak jangka pendek terhadap laba, tetapi semakin lama penundaan tersebut, semakin kecil potensi dampaknya secara keseluruhan.

Dengan sebanyak 70% produknya berasal dari China, perang dagang AS-China telah menciptakan masalah nyata bagi Oxford Industries. Tetapi perusahaan telah bangkit menghadapi tantangan ini dan akan mampu mempertahankan biaya produksi yang rendah sebagai hasilnya.

Sumber Gambar: Getty Images.

Oxford Industries Melanjutkan Tren Naiknya

Oxford Industries menunjukkan hasil keuangan yang kuat meskipun menghadapi hambatan di sektor ritel konsumen dan ketidakpastian yang disebabkan oleh tarif. Kuartal pertama 2019 menunjukkan pertumbuhan penjualan toko yang sama sebesar 2%, dan penjualan serta laba per saham yang berada di atas batas atas panduan yang dikeluarkan perusahaan.

Perusahaan mengaitkan keberhasilannya dengan peluncuran toko yang hati-hati di seluruh AS. Meskipun merek Tommy Bahama memiliki kesadaran merek yang kuat, perusahaan hanya mengoperasikan 167 toko Tommy Bahama. Secara keseluruhan, Oxford Industries mengelola 230 toko di semua mereknya. Hal ini membuat peluang toko fisik mereka relatif kurang tereksploitasi dan memungkinkan perusahaan untuk terus memperluas basis tokonya secara perlahan meskipun perusahaan lain secara agresif menutup toko.

Oxford Industries juga berhasil dalam penerapan strategi e-commerce. Perusahaan melaporkan bahwa sekitar 21% dari total penjualannya dilakukan secara online, yang mendukung pertumbuhan pendapatan yang kuat. Pada panggilan pendapatan kuartal pertama, CEO Thomas Chubb menyatakan, “Dengan rata-rata tiket yang tinggi dan margin kotor yang tinggi, e-commerce adalah saluran yang sangat menguntungkan dan kami melihat pertumbuhan berkelanjutan sebagai kunci keberhasilan Oxford.”

Data Harga Total Return OXM oleh YCharts

Hasil keuangan perusahaan yang terus solid telah menghasilkan hasil yang kuat bagi pemegang saham jangka panjang. Ada sedikit volatilitas jangka pendek baru-baru ini pada harga saham terkait faktor ekonomi global eksternal, tetapi Oxford Industries telah terbukti berkali-kali bahwa mereka mampu menjalankan rencana bisnis mereka bahkan di masa yang tidak pasti. Investor harus mengharapkan perusahaan melanjutkan tren kenaikan jangka panjangnya saat mereka secara bijaksana mengembangkan bisnis dan mengurangi biaya rantai pasok.