Saat Saham Turun, Berikut 1 yang Perlu Dipertimbangkan untuk Dibeli

Indeks utama mengalami penurunan pada Senin pagi karena berita terbaru tentang tarif telah menyuntikkan ketidakpastian ke pasar. Dan ini terjadi di atas penjualan saham perangkat lunak yang telah mendapatkan momentum dalam beberapa minggu terakhir. Saat investor menjual, apakah ada peluang? Bagaimanapun, penjualan besar seperti ini dapat menciptakan peluang besar ketika bisnis berkualitas tinggi ikut turun bersama nama yang lebih lemah.

Salah satu saham yang menurut saya mungkin ingin dipertimbangkan investor untuk dibeli (meskipun secara moderat) saat penjualan ini adalah Amazon (AMZN 2,85%). Saham ini telah mengalami tekanan lebih besar daripada pasar secara umum tahun ini, menurun sekitar 12% sejak awal tahun — dan itu setelah berkinerja di bawah S&P 500 di tahun 2025.

Meskipun pasar baru-baru ini pesimis terhadap saham ini, raksasa e-commerce dan komputasi awan ini baru saja melaporkan kuartal keempat yang kuat, dan tekanan jangka pendek terbesar dalam cerita ini — pengeluaran investasi AI (kecerdasan buatan) yang tinggi — tampaknya lebih seperti gangguan jangka pendek daripada masalah nyata.

Sumber gambar: Getty Images.

Hasil yang kuat, meskipun ada tekanan investasi

Menunjukkan bagaimana perusahaan terus tumbuh dengan kecepatan mengesankan meskipun sudah berukuran besar, pendapatan bersih Amazon pada kuartal keempat naik 14% tahun ke tahun menjadi 213,4 miliar dolar, atau 12% tanpa pengaruh valuta asing, dan penjualan Amazon Web Services (AWS) naik 24% menjadi 35,6 miliar dolar.

Mengambil bagian kunci dari cerita pertumbuhan Amazon, bisnis komputasi awannya, AWS, menunjukkan percepatan momentum. Pertumbuhan pendapatan kuartal keempat sebesar 24% tahun ke tahun meningkat dari 20% di kuartal ketiga fiskal 2025.

Laba operasional Amazon juga meningkat selama periode tersebut. Amazon melaporkan laba operasional kuartal keempat sebesar 25,0 miliar dolar, naik dari 21,2 miliar dolar setahun sebelumnya. Dan manajemen mengatakan laba operasional akan menjadi 27,4 miliar dolar tanpa tiga biaya khusus yang dicatatkan dalam kuartal tersebut.

Manajemen juga menunjukkan kekuatan luas di seluruh bisnis dalam rilis laba, menyoroti pertumbuhan AWS yang lebih cepat, pertumbuhan dua digit yang kuat dalam iklan dan langganan, serta momentum stabil dalam operasi e-commerce yang luas.

Penurunan arus kas bebas: tanda bahaya atau tidak?

Namun ada satu angka dalam laporan yang tampak cukup mengkhawatirkan pada pandangan pertama: arus kas bebas Amazon, atau arus kas dari operasi dikurangi pengeluaran modal, menurun tajam dari tahun ke tahun.

Untuk 12 bulan terakhir, arus kas operasi Amazon naik 20% menjadi 139,5 miliar dolar, tetapi arus kas bebas turun menjadi 11,2 miliar dolar dari 38,2 miliar dolar. Amazon mengatakan penurunan ini terutama disebabkan oleh peningkatan pengeluaran modal sebesar 50,7 miliar dolar dari tahun ke tahun, bersih dari hasil penjualan dan insentif, dan bahwa peningkatan ini terutama mencerminkan investasi dalam kecerdasan buatan.

Tapi ini juga bisa dilihat sebagai hal yang baik: Amazon telah tersandung pada peluang pertumbuhan besar, dan sedang berinvestasi secara agresif untuk memanfaatkannya.

“Dengan permintaan yang sangat kuat untuk penawaran kami yang ada dan peluang penting seperti AI, chip, robotika, dan satelit orbit rendah bumi,” jelas CEO Amazon Andy Jassy dalam rilis laba kuartal keempat perusahaan, “kami berencana menginvestasikan sekitar 200 miliar dolar dalam pengeluaran modal di seluruh Amazon pada tahun 2026, dan mengantisipasi pengembalian jangka panjang yang kuat dari modal yang diinvestasikan.”

Risikonya adalah pengeluaran tetap tinggi lebih lama dari yang diperkirakan, dan hasil dari pengeluaran tersebut membutuhkan waktu lebih lama untuk terlihat dalam margin dan arus kas bebas. Faktanya, kuartal pertama 2026 Amazon menunjukkan trade-off ini: Perusahaan memperkirakan penjualan bersih sebesar 173,5 miliar hingga 178,5 miliar dolar, tetapi laba operasional sebesar 16,5 miliar hingga 21,5 miliar dolar dibandingkan 18,4 miliar dolar di kuartal pertama 2025.

Perluas

NASDAQ: AMZN

Amazon

Perubahan Hari Ini

(-2,85%) $-5,99

Harga Saat Ini

$204,12

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,3 Triliun

Rentang Hari

$203,11 - $208,39

Rentang 52 Minggu

$161,38 - $258,60

Volume

2,4 Juta

Rata-rata Volume

47 Juta

Margin Kotor

50,29%

Mengapa penurunan ini bisa menjadi peluang beli

Alasan utama saya masih menganggap Amazon menarik di tengah penjualan pasar ini adalah bahwa bisnis intinya menghasilkan cukup laba dan arus kas untuk mendanai pembangunan AI yang sangat besar sambil terus mengembangkan bisnis intinya.

Hasil kuartal keempat 2025 Amazon menunjukkan perusahaan dengan beberapa mesin yang masih tumbuh, termasuk tingkat pertumbuhan AWS yang lebih cepat daripada di kuartal ketiga fiskal 2025. Ya, ada risiko, tetapi setelah penjualan terakhir, saya percaya risiko tersebut sebagian besar sudah dihargai, dan kualitas bisnis dasar Amazon serta kapasitas penciptaan kasnya masih cukup kuat untuk membenarkan pembelian saat pasar melemah.