Saham AI ini Melambung 92% Tahun Lalu. Apakah Masih Layak Dibeli untuk 2026?

CoreWeave (CRWV 8,12%) mungkin adalah saham IPO terpanas di Wall Street tahun lalu. Perjalanannya terkadang tidak mulus, tetapi saham CoreWeave memang memberikan pengembalian lebih dari 92% di tahun 2025. Itu adalah keberhasilan epik menurut sebagian besar standar, dan saham ini memulai tahun ini dengan catatan yang kuat. Saham telah naik 22% sejak Januari.

Itu tampaknya merupakan tawaran yang cukup menarik. CoreWeave merancang dan membangun pusat data siap pakai yang menyediakan layanan cloud GPU untuk perusahaan kecerdasan buatan (AI). Seseorang mungkin menganggap perusahaan ini sebagai semacam dealer senjata dalam perang AI. Hyperscaler dapat memperluas kapasitas cloud mereka lebih cepat dengan membeli komputasi GPU dari CoreWeave.

Dan sebanyak uang yang diinvestasikan perusahaan AI ke pusat data pada tahun 2025, angka tersebut akan meningkat secara dramatis tahun ini. Berikut adalah apakah saham CoreWeave masih layak dibeli di tahun 2026.

Sumber gambar: Getty Images.

Pertumbuhan Eksplosif di Garis Horison

Tampaknya taruhan dalam perlombaan AI terus meningkat. AI memasuki titik pivot penting, di mana komputasi untuk melatih model AI beralih ke inferensi, yaitu komputasi yang digunakan saat model AI beroperasi dalam aplikasi dunia nyata. Kasus penggunaan yang berat inferensi, seperti model penalaran, agen otonom, dan robot yang didukung AI, mewakili peluang penting untuk memonetisasi infrastruktur yang telah dibangun perusahaan AI selama beberapa tahun terakhir.

Investasi pusat data yang melonjak telah mengalir ke CoreWeave. Backlog perusahaan mencapai $55,6 miliar per kuartal ketiga tahun 2025, naik dari hanya $15 miliar tahun sebelumnya. Investor mungkin bisa bertaruh bahwa backlog ini akan meningkat saat CoreWeave melaporkan pendapatan kuartal keempat dalam beberapa hari mendatang.

CoreWeave memproyeksikan pendapatan penuh tahun 2025 sebesar sedikit lebih dari $5 miliar. Namun, analis memperkirakan bahwa angka ini akan melonjak menjadi $12 miliar tahun ini dan $19,5 miliar tahun depan. Itu membuat CoreWeave mungkin menjadi perusahaan dengan pertumbuhan tercepat di pasar saat ini.

Perluas

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Perubahan Hari Ini

(-8,12%) $-7,89

Harga Saat Ini

$89,25

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$47Miliar

Rentang Hari Ini

$84,50 - $93,67

Rentang 52 Minggu

$33,52 - $187,00

Volume

325K

Rata-rata Volume

28Juta

Margin Kotor

49,23%

Namun CoreWeave berada di ujung pisau

Tidak berlebihan jika dikatakan bahwa CoreWeave adalah perusahaan yang fokus murni pada pusat data AI. Pertumbuhan tersebut datang dengan risiko yang cukup serius. Misalnya, CoreWeave melayani hyperscaler AI dan mendapatkan 86% dari pendapatannya dari hanya empat pelanggan di kuartal ketiga. Jadi, kehilangan salah satu dari mereka akan menjadi bencana besar. Ingat, kehilangan pelanggan tidak selalu berarti kompetisi. Penarikan hyperscaler dari pengeluaran pusat data juga bisa berdampak serupa.

Masalah kedua adalah bahwa CoreWeave membutuhkan banyak uang di muka untuk membangun pusat data yang mendukung semua pertumbuhan ini. CoreWeave telah menghabiskan $8 miliar dalam empat kuartal terakhir saja. Manajemen secara agresif meminjam dan menerbitkan saham untuk mengumpulkan dana. Perusahaan ini telah mengumpulkan hampir $18,5 miliar dalam total utang jangka panjang hingga saat ini.

Data Saham CRWV menurut YCharts

Penerbitan saham menyebabkan dilusi bagi pemegang saham yang ada. Pendapatan dan laba CoreWeave tersebar di lebih banyak saham, yang secara bertahap menekan harga saham dari waktu ke waktu. Utang menjadi kekhawatiran yang lebih besar semakin banyak CoreWeave meminjam. Kehilangan pelanggan utama atau penarikan hyperscaler akan menjadi bencana, terutama jika itu terjadi saat CoreWeave memiliki utang sebanyak ini dan sedang merugi.

Apakah saham CoreWeave masih layak dibeli di tahun 2026?

Seperti yang Anda lihat, ada lebih banyak hal yang mempengaruhi cerita saham daripada pertumbuhan pendapatan. Meskipun CoreWeave menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang eksplosif yang diimpikan investor, hal ini disertai beberapa catatan yang perlu dipertimbangkan sebelum membeli saham ini.

Secara pribadi, sulit untuk melihat saham ini sebagai peluang beli saat ini. CoreWeave diperdagangkan pada 8 hingga 9 kali penjualan 12 bulan terakhir, setara dengan Microsoft dan Meta Platforms, dua pelanggannya. Tidak, perusahaan-perusahaan ini tidak tumbuh pendapatannya seperti CoreWeave, tetapi mereka memiliki bisnis inti yang sangat menguntungkan dan tidak menghadapi potensi kepunahan jika pengeluaran pusat data menurun.

Pasar saat ini sangat fokus pada saham AI, tetapi CoreWeave menghadirkan risiko unik dibandingkan sebagian besar perusahaan AI lainnya. Investor mungkin ingin menghindari CoreWeave sampai valuasinya turun jauh dan bisnisnya dapat membiayai ekspansinya tanpa harus meminjam sebanyak ini.