Saham Figma yang sedang tertekan rebound karena prospek pertumbuhan yang kuat. Apakah saham ini layak dibeli?

Setelah menolak tawaran buyout dari Adobe dan memilih untuk go public, Figma (FIG +1,43%) mengalami kesulitan dari segi harga saham. Perusahaan platform desain kolaboratif ini terjebak dalam penjualan besar-besaran saham SaaS, yang menyebabkan harga sahamnya turun di bawah harga IPO sebesar $33.

Untuk saham yang dibuka pada $85 pada hari pertama perdagangan dan ditutup di $115,50, ini adalah penurunan yang cukup tajam dari posisi puncaknya.

Sumber gambar: Getty Images.

Figma Masih Melaporkan Pertumbuhan Pendapatan yang Kuat

Namun, pergerakan harga saham Figma belum tentu berkorelasi dengan kinerja operasionalnya. Untuk kuartal keempat, perusahaan mencatat pendapatan melonjak 40% tahun-ke-tahun menjadi $303,8 juta, dengan mudah melampaui konsensus analis sebesar $293,15 juta yang dihimpun oleh London Stock Exchange Group. EPS yang disesuaikan, sementara itu, mencapai $0,08, satu sen di atas perkiraan analis.

Salah satu metrik paling mengesankan yang dilaporkan Figma adalah tingkat retensi pendapatan bersih (NRR) sebesar 136% untuk pelanggan dengan pendapatan berulang tahunan (ARR) sebesar $10.000 atau lebih. Metrik ini mengukur berapa banyak uang tambahan yang dibelanjakan oleh klien yang sudah menjadi pelanggan selama satu tahun atau lebih selama tahun lalu, setelah churn. Angka di atas 100% menunjukkan pertumbuhan. Angka ini semakin meningkat dengan perusahaan melaporkan NRR sebesar 131% di kuartal 3 dan 129% di kuartal 2.

Pertumbuhan NRR ini didukung oleh adopsi lintas platform yang kuat, dengan pelanggan memilih untuk menggunakan Figma Make dan Figma Design secara bersamaan. Figma mencatat bahwa 80% pengguna mingguan yang menggunakan Figma Make dengan lisensi penuh sekarang juga menggunakan Figma Design, menunjukkan bagaimana kedua produk dapat terintegrasi secara erat. Figma Design adalah produk inti yang membantu membuat tata letak dan antarmuka pengguna, sementara Figma Make adalah alat AI yang dapat membantu mengubah desain menjadi aplikasi atau prototipe.

Perusahaan juga semakin fokus pada AI, dan rangkaian produknya berlipat ganda pada tahun 2025 menjadi delapan solusi. Sementara itu, sekitar 75% dari pelanggannya dengan ARR di atas $10.000 kini menggunakan kredit AI setiap minggu, naik dari nol setahun lalu. Pada bulan Maret, model bisnis perusahaan akan beralih ke penagihan baik untuk seat maupun kredit AI.

Ke depan, Figma memperkirakan pendapatannya tahun 2026 akan berkisar antara $1,366 miliar dan $1,374 miliar, mewakili sekitar 30% pertumbuhan tahun-ke-tahun di titik tengah panduannya. Untuk kuartal pertama, perusahaan menargetkan pendapatan antara $315 juta dan $317 juta, mewakili pertumbuhan 38% tahun-ke-tahun di titik tengah.

Perluas

NYSE: FIG

Figma

Perubahan Hari Ini

(1,43%) $0,37

Harga Saat Ini

$26,23

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$14Miliar

Rentang Hari Ini

$25,07 - $28,39

Rentang 52 Minggu

$19,85 - $142,92

Volume

7,2K

Rata-rata Volume

10 juta

Margin Kotor

82,43%

Apakah saham ini layak dibeli?

Figma tumbuh dengan cepat tanpa tanda-tanda AI mengganggu bisnisnya. Sementara itu, valuasinya menyusut menjadi rasio harga terhadap penjualan (P/S) ke depan sekitar 8,5 kali. Angka ini cukup menarik untuk perusahaan yang memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 30% tahun ini. Sementara itu, perusahaan memperkenalkan produk berbasis AI baru yang diharapkan terus mendorong pertumbuhan yang kuat dan berencana mengubah model penetapan harganya dari langganan menjadi biaya penggunaan kredit AI.

Saya akan mempertimbangkan membeli posisi kecil di saham ini sambil menunggu peluang menambah lebih banyak saham jika harga terus turun.