Ken G: Setelah liburan panjang, sebaiknya perhatikan tren baru dana tambahan

Libur panjang Tahun Baru Imlek telah berakhir, dan pasar saham A akan menyambut hari perdagangan pertama tahun Shio Kuda. Setiap kali libur panjang, sebagian dana konservatif biasanya keluar sebelum libur untuk menghindari risiko ketidakpastian, dan setelah libur dana tersebut kembali sebagai dana tambahan yang masuk ke pasar. Sektor dan saham yang mereka atur biasanya menggabungkan aspek keamanan dan pertumbuhan, sehingga investor dapat memfokuskan perhatian pada peluang investasi terkait.

Pergerakan keluar dan masuk dana sebelum dan sesudah libur panjang pada dasarnya adalah penyesuaian dinamis terhadap premi risiko. Dana yang keluar sebelum libur umumnya memiliki preferensi risiko yang lebih rendah, dengan fokus utama menghindari kemungkinan berita buruk mendadak selama libur. Setelah libur, saat dana kembali, mereka akan memilih arah investasi yang lebih aman dan terpercaya berdasarkan informasi ekonomi makro selama libur dan perubahan fundamental industri terkait.

Dalam kondisi pasar saat ini, sumber dana tambahan utama terdiri dari dua bagian. Pertama, dana yang kembali dari pencairan sebelum libur, dan kedua, dana baru yang masuk ke pasar setelah libur. Berdasarkan pengalaman sejarah, dana dari dana publik cenderung membeli lebih banyak saham setelah libur, dan arah aliran dana baru ini di awal tahun Shio Kuda akan langsung mempengaruhi preferensi gaya pasar jangka pendek. Efek pengumpulan dana ini bukanlah impulsif tanpa dasar, melainkan didasarkan pada analisis komprehensif terhadap perubahan informasi ekonomi makro dan industri.

Logika penempatan dana tambahan setelah libur biasanya mengikuti prinsip keamanan sebagai prioritas utama, diikuti oleh pertumbuhan. Oleh karena itu, dana tambahan akan lebih memperhatikan saham blue chip tradisional dan saham pertumbuhan blue chip yang telah mengumumkan laporan tahunan.

Saham yang mampu menarik dana biasanya memiliki karakteristik berikut. Pertama, tingkat valuasi berada dalam kisaran yang wajar. Dana penghindar risiko saat kembali akan lebih memilih sektor yang memiliki atribut pertahanan yang kuat dan tingkat pertumbuhan kinerja yang pasti. Aset semacam ini dapat memberikan zona aman lebih banyak saat pasar bergejolak, sesuai dengan strategi penempatan yang stabil dari investor institusi setelah libur.

Kedua, perkembangan industri menunjukkan tingkat prospek yang tinggi. Valuasi yang rendah saja tidak cukup untuk mendorong kenaikan harga saham secara berkelanjutan. Dana tambahan lebih cenderung mencari bidang pertumbuhan yang mampu mewakili arah transformasi struktur ekonomi masa depan, seperti konsumsi domestik yang didukung kebijakan dan teknologi inovatif yang berpotensi terobosan. Bidang-bidang ini biasanya akan mendapatkan dukungan dari kebijakan dan perkembangan industri yang berlipat ganda setelah libur, menjadi target baru bagi dana.

Berdasarkan pengalaman masa lalu, probabilitas pasar naik pada minggu pertama setelah Tahun Baru Imlek cukup tinggi. Pola ini mencerminkan ekspektasi optimisme umum investor terhadap perkembangan ekonomi tahun baru. Namun, jika volatilitas pasar global meningkat dan harga komoditas mengalami fluktuasi besar, pasar saham A kemungkinan besar tidak akan mengalami kenaikan umum secara menyeluruh, melainkan akan menunjukkan tren kenaikan struktural, dan rotasi antar sektor kemungkinan akan berlangsung cukup lama.

Perlu diingat bahwa dana tambahan yang memilih saham tidak akan tersebar merata. Dalam kondisi likuiditas yang cukup, penting bagi investor untuk memperhatikan jalur yang diikuti dana besar daripada hanya fokus pada fluktuasi indeks pasar secara umum. Investor institusi cenderung lebih memilih saham pemimpin industri saat memilih saham. Bagi investor biasa, memprediksi logika pemilihan saham dana besar sebelumnya dapat membantu membeli saham pertumbuhan berkualitas dengan biaya rendah.

Tentu saja, ada ketidakpastian dalam arus balik dana tambahan. Jika kecepatan dan skala dana tambahan yang masuk ke pasar tidak sesuai harapan, investor juga harus waspada, dan dapat memperlambat langkah penempatan investasi mereka serta bersabar menunggu peluang investasi yang lebih baik.

Komentator Beijing Business Daily, Zhou Kejing