Saingan Amazon dari Amerika Latin melaporkan pendapatan minggu ini. Bagaimana cara memperdagangkannya dengan opsi

MercadoLibre merupakan ekosistem e-commerce dan fintech terkemuka di Amerika Latin. Berpusat di Uruguay dan beroperasi di 18 negara, perusahaan ini berfungsi sebagai pasar daring utama di wilayah tersebut, platform pembayaran terintegrasi (Mercado Pago), jaringan logistik, dan penyedia solusi periklanan. Melayani lebih dari 94 juta pengguna, MercadoLibre mendorong pergeseran dari perdagangan offline ke digital, dengan segmen fintech-nya kini menyumbang bagian yang semakin besar dari pendapatan melalui pemrosesan pembayaran, penawaran kredit, dan dompet digital. Kinerja terbaru menegaskan optimisme ini: pendapatan kuartal ketiga 2025 mencapai sekitar $7,41 miliar, meningkat 39% dari tahun ke tahun, didukung oleh aktivitas pembeli yang mencapai rekor dan pertumbuhan volume pembayaran fintech lebih dari 40%. Konsensus pasar (rata-rata estimasi seluruh tahun dari analis pihak penjual) adalah bahwa MercadoLibre akan meraih sekitar $28,6 miliar dalam pendapatan di tahun 2025. Kita akan mengetahui pada hari Selasa (ketika perusahaan melaporkan hasil Q4 2025) apakah target ini tercapai. Masalahnya adalah bahwa biaya operasional telah tumbuh lebih cepat daripada pendapatan, sehingga terjadi penurunan margin sekitar 200 basis poin. Ini mengikuti penurunan margin sebesar 250 basis poin antara tahun fiskal 2023 dan 2024. Potensi pertumbuhan Top-line pertumbuhan tidak seharusnya sulit dicapai oleh MercadoLibre, karena penetrasi E-commerce di Amerika Latin masih jauh di bawah tingkat pasar maju, menawarkan peluang pertumbuhan yang signifikan. Model vertikal terintegrasi MercadoLibre menghasilkan efek jaringan yang kuat, biaya switching yang tinggi, dan efisiensi berbasis data di seluruh bidang perdagangan, pembayaran, dan logistik. Investasi strategis dalam pengiriman last-mile, program pengiriman gratis, dan produk kredit memperdalam keterlibatan pengguna sekaligus mempertahankan pangsa pasar dari pesaing regional dan global. Jika perusahaan memenuhi ekspektasi pasar dan estimasi konsensus untuk EPS yang disesuaikan tahun fiskal 2026 sedikit di bawah $60 per saham tetap utuh, MercadoLibre diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba depan yang sangat wajar yaitu 33x, mengingat tingkat pertumbuhan tahunan lebih dari 30%. Pertimbangkan bahwa perusahaan ini bisa dipandang sebagai pesaing pendatang baru dari Amerika Selatan terhadap Amazon.com. Namun, dari segi teknikal, saham ini belum menunjukkan performa yang baik. Harga saham tetap di bawah rata-rata pergerakan 50, 100, dan 200 hari. Indeks kekuatan relatif (RSI) hanya 42. Saham ini sebenarnya diperdagangkan pada level yang sama seperti Januari 2021, meskipun pendapatan meningkat empat kali lipat dalam lima tahun terakhir. Menariknya, saham ini tidak banyak bergerak selama empat laporan pendapatan kuartalan terakhir. Februari lalu, saham naik sekitar 7% setelah laporan pendapatan yang mengesankan, dan jumlah yang serupa saat laporan Mei 2025, meskipun dengan laporan yang lebih moderat, sementara dua laporan kuartalan terakhir di Agustus dan Oktober 2025 menunjukkan pergerakan kurang dari 3%, kemungkinan karena laba yang dilaporkan masing-masing meleset dari estimasi sekitar 15%. Investor yang bingung Tampaknya investor merasa bingung — terkesan dengan pertumbuhan pendapatan, tetapi kecewa dengan meningkatnya biaya operasional. MercadoLibre adalah saham yang mahal, hampir $2.000 per saham, dan karena kontrak opsi mewakili 100 saham setiap kontrak, maka kontraknya juga cukup mahal. Pertimbangkan bahwa satu kontrak call April 2050 harganya sekitar $125 per kontrak, atau $12.500 termasuk pengganda! Spread call risk reversal April 1800/2050/2220 menciptakan partisipasi upside/downside asimetris jika MELI bergerak sekitar 10% dalam salah satu arah dalam bulan setelah laporan pendapatan. Melihat kembali 44 kuartal yang dilaporkan, perdagangan ini akan menang setengah waktu dan kalah setengah waktu, tetapi kemenangan rata-rata sekitar 7,2%, sedangkan kerugian rata-rata sekitar 6%, artinya pengembalian rata-rata 30 hari untuk perdagangan seperti ini sekitar 2,4%. Partisipasi upside tentu terbatas, karena posisi long spread call, tetapi risiko downside bisa lebih besar jika saham mengalami penurunan yang sangat tajam setelah laporan pendapatan. Sebagai contoh, pada Q3 2021, saham turun lebih dari 32% dalam bulan setelah laporan pendapatan, dan risiko spread call yang serupa akan kehilangan 22,5% dari harga saham — jika dikonversi ke harga hari ini, kerugiannya hampir $45.000 per spread. Anda bisa mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang cara kerja spread call risk reversal dengan memeriksa histogram pengembalian selama 11 tahun terakhir di bawah ini. Perhatikan bahwa keuntungan dibatasi hingga +8,5%, tetapi kerugian sekitar 90% dari harga saham saat ini (strike short di 1800 vs harga saham saat ini hampir 2.000). Namun, risiko saham menjadi nol dalam 45 hari ke depan sangat kecil. Dalam hal apapun, risiko ini masih lebih kecil dibandingkan membeli saham secara langsung. Perdagangan opsi MercadoLibre tidak cocok untuk semua orang karena harga saham yang tinggi. Namun, bagi mereka yang memiliki modal cukup, spread call risk reversal tanpa biaya historis menawarkan pengembalian menarik selama laporan pendapatan. PENGUNGKAPAN: Semua pendapat yang diungkapkan oleh kontributor CNBC Pro sepenuhnya merupakan pendapat mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat CNBC, perusahaan induk, atau afiliasinya, dan mungkin telah disebarluaskan sebelumnya melalui televisi, radio, internet, atau media lain. ISI DI ATAS TIDAK MENJADI NASIHAT KEUANGAN, INVESTASI, PAJAK, ATAU HUKUM, ATAU REKOMENDASI UNTUK MEMBELI SEKURITAS ATAU ASET KEUANGAN LAIN. ISI INI UMUM DAN TIDAK MENCERMINKAN KEADAAN PRIBADI INDIVIDU. ISI DI ATAS MUNGKIN TIDAK SESUAI UNTUK KEADAAN ANDA. SEBELUM MEMBUAT KEPUTUSAN KEUANGAN, SEBAIKNYA ANDA MENGHUBUNGI PAKAR KEUANGAN ATAU INVESTASI ANDA SENDIRI. Klik di sini untuk disclaimer lengkap.