Saham Pipa Minyak dengan Imbal Hasil 4,9% ini naik 18% di tahun 2026 -- dan Masih Terlihat Murah

Operator midstream OneOK (OKE 0,18%) beroperasi seperti gerbang tol untuk industri energi. Melalui 60.000 mil pipa, perusahaan ini mengangkut minyak mentah, karbon dioksida, gas alam, dan cairan gas alam (NGL). Sebagian besar pendapatannya berasal langsung dari biaya yang dikenakan untuk penggunaan pipa-pipanya. Perusahaan yang berbasis di Tulsa ini memiliki kontrak jangka panjang yang memberikan pendapatan stabil.

Sumber gambar: Getty Images.

Perusahaan yang berusia 120 tahun ini dijadwalkan melaporkan laba kuartal keempat setelah pasar tutup hari ini. Analis memperkirakan laba per saham (EPS) sebesar $1,50, menurun 4% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pendapatan diperkirakan mencapai $8,9 miliar, meningkat 3% dari tahun ke tahun.

Apakah kenaikan sahamnya berkelanjutan?

Saham OneOK naik sekitar 18% sejauh tahun ini, sebagai bagian dari kenaikan keseluruhan sektor energi pada 2026. Perusahaan ini juga mungkin sedang melihat hasil dari gelombang akuisisi dalam beberapa tahun terakhir. Pada 2023, perusahaan menghabiskan $18,8 miliar untuk membeli pesaing Magellan Midstream; pada 2024, mengeluarkan $2,6 miliar untuk Medallion Midstream; dan pada Januari 2025, menghabiskan $4,3 miliar untuk EnLink.

Perluas

NYSE: OKE

Oneok

Perubahan Hari Ini

(-0,18%) $-0,16

Harga Saat Ini

$87,17

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$55Miliar

Rentang Hari Ini

$87,10 - $88,99

Rentang 52 Minggu

$64,02 - $103,64

Volume

42K

Rata-rata Volume

4,3 juta

Margin Kotor

19,10%

Hasil Dividen

4,76%

OneOK juga meningkatkan dividen sebesar 4% tahun ini, menandai tahun keempat berturut-turut kenaikan dividen. Hasil dividen ini jauh di atas rata-rata, sekitar 4,9% pada harga saham saat ini. OneOK berjanji akan meningkatkan pendapatan sebesar 3% hingga 4% setiap tahun sambil mempertahankan rasio pembayaran dividen sebesar 85% atau lebih rendah.

Angka tersebut mungkin terlihat tinggi, bahkan untuk perusahaan midstream dengan aliran pendapatan yang dapat diprediksi. Tetapi ini menyesatkan karena rasio pembayaran biasanya memperhitungkan laba bersih. OneOK memiliki aset fisik yang signifikan dengan biaya depresiasi non-tunai yang tinggi, yang secara artifisial menurunkan laba yang dilaporkan.

Metode yang lebih baik untuk mengukur keamanan dividen bagi OneOK adalah berapa kali arus kas dari operasi menutupi dividen tersebut. Sepanjang sembilan bulan pertama tahun 2025, perusahaan menghasilkan arus kas sebesar $4,1 miliar dan membayar dividen sebesar $1,94 miliar, rasio sedikit lebih baik dari 2:1.

Selama sembilan bulan pertama, OneOK melaporkan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan sebesar $5,9 miliar, naik 27,4% dari tahun sebelumnya. Perusahaan juga mencatat EPS sebesar $3,87, meningkat 8% dibanding periode yang sama tahun lalu.

Tidak perlu menunggu laporan laba

Meskipun analis memprediksi EPS yang lebih rendah untuk OneOK di kuartal keempat, mungkin masuk akal untuk membeli saham ini sekarang, bahkan jika tidak ada kejutan laba positif. Situasi saat ini antara AS dan Iran di Teluk Persia sudah mendorong harga minyak lebih tinggi.

Meskipun OneOK tidak memproduksi minyak, perusahaan ini mendapatkan manfaat dari harga minyak yang lebih tinggi karena memiliki pipa yang menangkap gas “terkait” dan NGL yang diproduksi dari sumur minyak tersebut. Harga minyak yang lebih tinggi menyebabkan lebih banyak pengeboran, sehingga meningkatkan tingkat utilisasi pipa-pipa ONEOK.

Selain itu, OneOK tampaknya adalah saham jangka panjang yang solid, dengan dividen di atas rata-rata, diperdagangkan sekitar 16 kali laba. Pada harga saat ini, saham ini diperdagangkan dengan diskon relatif terhadap banyak pesaing midstream-nya.