Nike vs. On: Saham Mana yang Lebih Baik Dibeli?

Nike (NKE 0,27%) saham terus melemah saat raksasa olahraga ini berusaha menemukan pijakannya, tetapi rekan-rekan industri-nya tidak jauh berbeda. Saham Nike turun 15% selama setahun terakhir, tetapi pendatang baru On Holding (ONON +2,92%) turun 11%, dan Lululemon Athletica telah kehilangan setengah nilainya.

Nike dan On adalah dua sisi dari koin yang sama. Nike mewakili pemimpin industri yang mapan, sementara On adalah start-up yang baru dan menarik. Mari kita lihat mana yang lebih baik untuk dibeli hari ini.

Sumber gambar: Nike.

Nike: Nilai dan stabilitas

Nike adalah pemimpin tak terbantahkan dalam pakaian olahraga, dengan penjualan lebih banyak daripada semua pesaing langsungnya digabungkan. Merek ini memiliki kekuatan merek yang luar biasa, memberinya waktu untuk melakukan pemulihan sebelum harus khawatir tentang perusahaan lain yang mengambil alih posisi terdepan.

Dalam beberapa tahun terakhir, Nike melakukan beberapa kesalahan, termasuk mengurangi kemitraan grosir utama dan fokus pada lini produk lama daripada inovasi. Hal ini membuka peluang bagi perusahaan seperti On untuk masuk ke kerangka kerja grosir, merebut pangsa pasar, dan berinovasi dengan produk-produk baru yang menarik. Merek lain juga telah mengaitkan penawaran baru dan yang lebih baik dengan olahraga, sementara Nike membiarkan peluang itu lewat.

Perluas

NYSE: NKE

Nike

Perubahan Hari Ini

(-0,27%) $-0,18

Harga Saat Ini

$65,43

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$97Miliar

Rentang Hari Ini

$63,34 - $68,49

Rentang 52 Minggu

$52,28 - $82,44

Volume

568

Rata-rata Volume

18 juta

Margin Kotor

40,72%

Hasil Dividen

2,46%

Di bawah kepemimpinan CEO baru Elliott Hill, Nike mulai menemukan jalannya kembali. Pendapatan tetap datar tahun ke tahun di kuartal kedua fiskal 2026 (berakhir 30 Nov), dengan pendapatan grosir naik 8%. Masalah baru muncul berupa tarif, yang mempengaruhi margin, dan margin kotor turun 3 poin persentase tahun ke tahun di kuartal tersebut.

Namun, tampaknya ada jalan menuju pemulihan. Nike juga membayar dividen yang terus bertumbuh dengan hasil 2,5% pada harga saat ini. Saham Nike diperdagangkan pada 28 kali laba satu tahun ke depan berdasarkan harga saat ini.

On Holding: Pertumbuhan dan potensi

On Holding sedang dalam mode pertumbuhan tinggi. Perusahaan yang berbasis di Swiss ini, yang dikenal karena sol sepatu khas pada sepatu On Cloud aslinya, kini memiliki lini lengkap sepatu dan pakaian, dan sedang merebut pasar olahraga premium dengan gempuran.

Penjualan meningkat 35% (tanpa pengaruh mata uang) tahun ke tahun di kuartal kedua, didorong oleh saluran langsung ke konsumen dan grosir. Semua kategori menunjukkan kekuatan, tetapi pakaian dan aksesori lebih dari dua kali lipat dalam kuartal tersebut, menunjukkan bahwa merek ini mulai dikenal.

Perluas

NYSE: ONON

On Holding

Perubahan Hari Ini

(2,92%) $1,40

Harga Saat Ini

$49,42

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$16Miliar

Rentang Hari Ini

$47,74 - $50,30

Rentang 52 Minggu

$34,38 - $61,29

Volume

764

Rata-rata Volume

4,8 juta

Margin Kotor

62,49%

Perusahaan ini memposisikan dirinya sebagai merek premium teratas, memberinya ketahanan di bawah tekanan dan menjaga margin tetap kuat. Di kuartal ketiga, margin kotor melebar dari 60,6% menjadi 65,7% tahun ke tahun, dan laba bersih meningkat hampir 290%.

Perusahaan memiliki banyak strategi untuk menjaga pertumbuhan tetap kuat, termasuk memasuki pasar baru dan merilis produk baru. Harganya juga tidak jauh lebih mahal dari Nike, diperdagangkan pada 36 kali laba satu tahun ke depan berdasarkan proyeksi. Dan karena merupakan perusahaan muda dengan pertumbuhan tinggi, mungkin lebih masuk akal untuk melihat rasio nilai perusahaan (EV) terhadap laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA), yang sebesar 27 — sama seperti Nike.

Mana yang lebih baik untuk dibeli mungkin masih bergantung pada gaya investasi Anda. Investor nilai mungkin lebih menyukai Nike, sementara investor pertumbuhan akan memilih On. Saya pribadi melihat On sebagai pilihan yang lebih baik hari ini.