Dompet kripto vs. platform: risiko hipotek yang perlu Anda ketahui

Tahun 2022, kejatuhan pasar kripto yang suram diam-diam menarik banyak investor: penurunan Celsius, platform digital - keduanya adalah tempat di mana orang percaya aset mereka aman. Tapi sebenarnya, tidak aman. Seluruh situasi memunculkan kenyataan yang menantang: jika Anda tidak mengelola dompet kripto Anda sendiri, aset Anda sebenarnya dimiliki orang lain.

Apa yang terjadi pada tahun 2022: saat rehipotek menghancurkan platform

Ingat satu kata: rehipotek. Ini adalah saat platform meminjamkan dana pengguna kepada pihak lain (sering kali hedge fund atau organisasi yang diatur pemerintah) dengan tingkat bunga yang lebih tinggi. Platform mengambil selisihnya dan membayar Anda sebagian kecil dari keuntungan tersebut. Ide bisnisnya sederhana: setiap fungsi berjalan lancar. Sampai akhirnya tidak lagi.

Jaringan Celsius mengalami kebangkrutan karena mereka mengambil risiko yang terlalu besar. Sebagian dana yang mereka tanamkan di protokol DeFi tidak berkembang, malah terlihat seperti pinjaman yang tidak kembali. Pengguna pun tidak bisa menarik dana mereka.

Kasus Voyager bahkan lebih langsung. Mereka meminjamkan ratusan juta dolar dalam aset digital kepada Arrows Capital (3AC). Ketika 3AC bangkrut, Voyager pun bangkrut. Pengguna kehilangan dana mereka.

Rehipotek: modal bekerja dua kali, tapi berisiko dua kali lipat

Bayangkan Anda menaruh 1 BTC di platform yang menawarkan 5% hasil tahunan. Di permukaan, ini mudah: uang Anda bertambah. Tapi apa yang sebenarnya terjadi?

1. Anda menyetor 1 BTC
2. Platform meminjamkan 1 BTC ke hedge fund dengan keuntungan 8%
3. Platform membayar Anda 5%
4. Platform mengambil 3% untuk dirinya sendiri

Struktur transaksi ini mirip lapisan salju Rusia: semakin banyak lapisan, semakin rumit. Jika hedge fund (yang sebenarnya memegang Bitcoin Anda, meskipun mereka tidak memberi tahu Anda) tidak membuat keputusan trading yang baik, BTC Anda bisa hilang.

Risiko rehipotek yang terpinjam: kebangkrutan bank

Ini adalah masalah utama: ketika platform tidak membayar pinjaman dari pihak ketiga, mereka tidak mampu mengembalikan pinjaman kepada Anda. Ini adalah skenario yang mirip dengan kebangkrutan bank:

Platform → hedge fund (peminjam B) → aset Anda menjadi berisiko. Jika hedge fund gagal memenuhi kewajibannya, seluruh rantai akan runtuh.

Ini adalah indikator kesehatan keuangan organisasi yang tidak Anda ketahui. Anda bergantung pada keputusan mereka.

Bagaimana jika banyak orang secara bersamaan meminta dana mereka?

Dalam kondisi pasar yang bergejolak, pengguna sering kali memutuskan untuk menarik aset mereka sekaligus. Ini dikenal sebagai “bank run”. Jika platform meminjamkan dana dalam jangka panjang atau tidak likuid, mereka tidak bisa memenuhi semua penarikan sekaligus.

Biasanya apa yang terjadi? Terhenti, lalu bangkrut.

Debitor vs. Pelindung: hukum tidak terburu-buru

Di rekening broker tradisional (misalnya di AS), batas rehipotek ditetapkan: tidak lebih dari 140% dari saldo kredit total. Ini didukung oleh asuransi.

Di dunia kripto? Regulasi masih dalam proses pengembangan. Banyak platform memberi peringatan dalam syarat layanan mereka: dengan menyetor dana, Anda menyerahkan hak kepemilikan aset Anda. Saat bangkrut, deposan — yaitu Anda — sering dianggap sebagai “kreditur yang dijamin”, yang dalam istilah lain berarti “Anda berada di antrian terakhir”.

Bagaimana mengurangi risiko rehipotek: saran pertama saya

Penting: dompet kita, kendali kita

Cara paling efektif menghindari risiko rehipotek adalah menggunakan dompet kripto yang sepenuhnya Anda kendalikan. Jika kunci pribadi Anda adalah satu-satunya yang Anda miliki, mereka tidak bisa meminjamkan Bitcoin Anda ke orang lain. Istilah “dompet Anda” sering digunakan di sini, karena di sinilah semua kontrol berada: kunci Anda, aset Anda.

Kedua: baca syarat dan ketentuan dengan teliti

Risiko besar rehipotek bisa Anda hindari dengan membaca syarat layanan. Cari kata-kata seperti “pengalihan hak” atau “hak gadai” — ini adalah istilah profesional untuk rehipotek.

Ketiga: perhatikan tawaran hasil tinggi

Jangan terlalu percaya pada tawaran hasil 15%, 20%, atau lebih per tahun. Jika platform menawarkan ini, sering kali hasil tersebut tercantum dalam strategi rehipotek yang berisiko.

Keempat: gunakan cold storage

Beberapa layanan kustodian institusional menawarkan penyimpanan aset secara terpisah. Ini penting: aset Anda tetap terisolasi dari aset platform.

Pelajaran utama: kunci utama adalah dompet pribadi

Ketergantungan pada platform rehipotek adalah masalah kompleks. Di satu sisi, mereka menjaga likuiditas pasar dan memberi Anda peluang mendapatkan penghasilan dari aset pasif. Di sisi lain, mereka membawa risiko sistemik yang bisa berujung kebangkrutan dan kerugian modal.

Akhirnya, ini adalah keputusan Anda. Tapi ingat pepatah lama: “Jika kunci ada di tangan Anda, koin pun di tangan Anda”. Jika Anda mengendalikan dompet kripto Anda sendiri, risiko rehipotek hanya dihadapi oleh mereka yang menaruh dana di platform.

Fakta dasarnya: dompet Anda, kendali Anda, keamanan Anda.