Saya telah mengamati Lighter dengan sangat dekat dan semakin dalam saya menyelami, semakin kuat keyakinan saya bahwa $LIT masih terasa awal relatif terhadap arah yang bisa diambil oleh ekosistem ini.

Saat ini $LIT saat berada di sekitar 1,4Miliar FDV sementara perdagangan Hyperliquid $HYPE lebih dekat ke 30Miliar FDV. Saya tidak mengatakan Lighter akan menggantikan Hyperliquid atau secara tiba-tiba mendominasi ruang ini, tetapi celah valuasi antara infrastruktur perp yang berkembang pesat dan harga pasar saat ini terasa terlalu lebar untuk diabaikan. Bahkan penilaian ulang yang konservatif dari sini mulai terlihat menarik.
Yang paling mencolok adalah seberapa cepat pasokan telah mengencang. Lebih dari setengah dari $LIT pasokan yang beredar sudah dipertaruhkan di LLP, meninggalkan float likuid yang jauh lebih kecil. Pada saat yang sama, protokol telah secara agresif menggunakan pendapatan nyata untuk pembelian kembali, secara langsung mengaitkan penggunaan platform dengan permintaan token. Volume tetap kuat bahkan setelah fase farming mereda menunjukkan bahwa aktivitas ini tidak semata-mata didorong oleh hype.
Karena kapitalisasi pasar saat ini yang beredar hanya sekitar $300M, bahkan gelombang kecil pembelian dapat mendorong harga lebih cepat dari yang orang harapkan. Ya, pasokan Lighter cukup ringan sehingga momentum yang kuat dapat memindahkan $LIT dengan sangat cepat.
Alasan lain saya yakin adalah karena saya secara pribadi menggunakan platform ini. Saya aktif bertrading di @Lighter_xyz, sebagian karena pengalaman trading gratis dan juga karena memiliki aplikasi iOS yang layak sementara tetap menjadi DEX perp terdesentralisasi adalah kemenangan besar untuk kegunaan. Saya lebih suka membeli dan mempromosikan hal-hal yang benar-benar saya gunakan sendiri. Jika saya menggunakannya setiap hari dan pengalaman terasa solid, itu lebih berarti bagi saya daripada narasi pemasaran apa pun.
Saya juga akan jujur tentang sesuatu yang awalnya membuat saya ragu. Nada tim, terutama Vladimir, terasa berani sampai pada tingkat keangkuhan ketika pertama kali saya melihatnya secara terbuka menantang pemain yang jauh lebih besar. Tetapi setelah menyelami latar belakangnya dan cara produk dieksekusi, perspektif saya berubah. Kepercayaan yang didukung oleh eksekusi terasa berbeda. Sangat sedikit pembangun di mana tingkat keyakinan seperti itu terasa pantas, dan dia tampaknya salah satunya. Dengan kata sederhana, sangat sedikit orang di dunia yang keangkuhan benar-benar cocok, dan @vnovakovski tampaknya salah satunya.
Yang membuatnya semakin menarik bagi saya adalah bahwa investor besar seperti Pieter Thiel masuk dengan valuasi sekitar $1,5Miliar, dan hari ini kita pada dasarnya bisa membeli sekitar atau bahkan di bawah kisaran itu. Masuk dekat level VC sementara produk masih berkembang terasa seperti bonus besar.
Dari sudut pandang produk, arahnya terlihat kuat. Eksekusi cepat, biaya trading yang kompetitif, desain jaminan yang terintegrasi, kehadiran market maker yang berkembang, dan rencana ekspansi yang dapat mendorong pendapatan jauh di atas level saat ini jika mereka terus memberikan hasil.
Secara pribadi saya melihat potensi asimetris di sini. Saya memposisikan diri untuk minimal 2x hingga 5x dari level $1,4 saat ini dengan target jangka panjang sekitar $10, dan saya akan terus menumpuk selama pasar masih mematok harga serendah ini. Setelah struktur pasar yang lebih luas kembali sehat, saya sangat yakin bahwa Lighter memiliki bahan untuk menjadi salah satu protokol yang memimpin langkah besar berikutnya.
Bukan nasihat keuangan. Hanya berbagi tesis saya saat ini setelah menghabiskan waktu serius mempelajari angka-angka dan benar-benar menggunakan produk ini sendiri.