25 Februari Akan Menjadi Hari Besar bagi Nvidia. 3 Hal Penting yang Perlu Diperhatikan dalam Laporan Keuangan Perusahaan yang Akan Datang.

Setelah pasar tutup pada hari Rabu, 25 Februari, raksasa chip kecerdasan buatan (AI) Nvidia (NVDA +0,94%) akan melaporkan laba kuartal keempat dan seluruh tahun fiskal 2026, diikuti oleh panggilan konferensi antara CEO Jensen Huang, anggota tim manajemen Nvidia lainnya, dan analis Wall Street. Acara ini adalah tontonan yang sangat menarik bagi pengamat pasar, yang telah melihat Nvidia mendorong pasar saham lebih tinggi dalam beberapa tahun terakhir.

Laporan laba selalu menjadi acara besar bagi Nvidia, karena investor menganggapnya sebagai indikator dari seluruh pasar AI. Berikut tiga hal penting yang perlu diperhatikan.

Sumber gambar: Nvidia.

1. Pendapatan pusat data dan permintaan AI

Pada panggilan laba terakhir Nvidia, perusahaan memandu pendapatan total sebesar $65 miliar di kuartal keempat, jadi memenuhi atau melampaui angka ini selalu menjadi pertanyaan utama di benak investor, dengan panduan untuk kuartal berikutnya juga menjadi perhatian utama.

Sebagian besar pendapatan Nvidia berasal dari divisi pusat data, yang menyediakan perangkat keras utama, termasuk unit pemrosesan grafis (GPU) dan server, kepada pusat data yang bergantung pada hyperscaler untuk menjalankan model dan solusi AI mereka.

Investor akan memperhatikan faktor-faktor dalam divisi ini untuk mengukur permintaan AI yang lebih luas. Misalnya, bagaimana sentimen dan permintaan terhadap GPU Nvidia yang paling kuat, yang disebut Blackwell, dan seberapa efektif teknologi baru ini dalam melatih model AI? Apakah permintaan luar biasa yang diklaim manajemen secara historis akan tercermin dalam angka-angka tersebut?

Pada kuartal terakhir, CFO Nvidia Colette Kress mengatakan Nvidia melihat peluang sebesar $500 miliar antara kuartal terakhir dan akhir 2026 untuk Blackwell dan model GPU berikutnya yang disebut Rubin, dan bahwa permintaan agregat di masa depan kemungkinan akan meningkat. Investor akan memantau apakah hal ini telah menjadi kenyataan, serta bahasa dan antusiasme manajemen terkait peluang tersebut.

2. Kekuatan penetapan harga

Kekuatan penetapan harga penting bagi investor karena menunjukkan posisi kompetitif perusahaan di pasar tertentu. Nvidia telah mendominasi ruang chip dan perangkat keras AI, yang menghasilkan margin yang luar biasa. Namun, perusahaan lain, termasuk hyperscaler, sedang merancang chip mereka sendiri, dan beberapa investor khawatir tentang posisi kompetitif Nvidia.

Perluasan

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Perubahan Hari Ini

(0,94%) $1,77

Harga Saat Ini

$189,67

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4,6 Triliun

Rentang Hari Ini

$185,95 - $190,33

Rentang 52 Minggu

$86,62 - $212,19

Volume

5,8 juta

Rata-rata Volume

174 juta

Margin Kotor

70,05%

Hasil Dividen

0,02%

Dalam sembilan bulan yang berakhir 27 Oktober 2024, Nvidia menghasilkan margin kotor operasional lebih dari 76%. Tetapi untuk periode yang sama di tahun 2025, angka tersebut turun menjadi 69,5%, karena perusahaan menghadapi biaya input yang lebih tinggi. Namun, Nvidia menunjukkan peningkatan baru-baru ini, dengan margin kotor operasional sebesar 73,6% di akhir kuartal terakhir. Tujuan manajemen adalah untuk mengakhiri tahun fiskal 2026 di kisaran tengah 70-an.

Tentu saja, investor akan memperhatikan apakah perusahaan mencapai target ini dan apa panduan margin dari manajemen untuk tahun fiskal mendatang.

3. Apa yang terjadi di China?

Aspek besar lain dari bisnis Nvidia yang akan dicari pembaruan oleh investor adalah operasinya di China. Sepanjang tahun 2025, perusahaan tidak dapat menjual versi chip lama kepada bisnis di China karena pembatasan pemerintah AS. Huang telah menghabiskan waktu melakukan lobi di Washington, D.C., dan tampaknya telah membuat kemajuan, meskipun berita terus berubah.

Pada bulan Desember, Huang tampaknya telah mencapai kesepakatan dengan pemerintahan Trump yang memungkinkan perusahaan menjual chip H200 di China, di mana permintaan sebelumnya cukup besar. Pemerintah AS akan menerima seperempat dari pendapatan dari penjualan tersebut.

Namun, pada awal Februari, pemerintah masih melakukan tinjauan keamanan nasional terhadap kesepakatan dan pelanggan yang akan membeli dari Nvidia di China. Sementara itu, regulator China juga diperkirakan akan menetapkan beberapa syarat terkait penjualan tersebut jika disetujui oleh AS.

Agustus lalu, Huang mengatakan bahwa pasar China akan menjadi peluang tahunan sebesar $50 miliar bagi Nvidia tahun lalu, jika pasar tersebut sepenuhnya terbuka. Dia juga mengatakan bahwa peluang ini bisa tumbuh 50% per tahun. Nvidia saat ini tidak memperhitungkan pendapatan dari China dalam panduan kuartal keempat tahun fiskal 2026, jadi sangat mudah membayangkan seberapa besar peluang tersebut bagi Nvidia jika perusahaan dapat membuka kembali operasinya di sana.