Transformasi Cloud AI IREN: Mengapa Pasar Mengabaikan Sinyal Positif yang Kuat

IREN menghadapi koreksi pasar yang signifikan setelah rilis laba terbarunya, dengan saham turun sekitar 18% menjadi $39,79 per saham menurut PANews. Namun, penjualan besar-besaran ini tampaknya tidak terkait dengan momentum operasional perusahaan. Analis Bernstein mengidentifikasi penyebab utama: kekecewaan investor akibat tidak adanya pengumuman kemitraan AI besar baru, bukan karena adanya kelemahan fundamental dalam bisnis.

Pertumbuhan Pendapatan AI IREN Mengungguli Penurunan Penambangan Bitcoin

Penurunan saham ini menutupi transformasi besar yang sedang berlangsung di dalam IREN. Sementara pendapatan dari penambangan Bitcoin mengalami penurunan kuartal-ke-kuartal—metrik yang dulu menjadi pusat perhatian investor—bisnis infrastruktur cloud perusahaan justru berkembang pesat. Pendapatan cloud AI IREN lebih dari dua kali lipat, dengan perusahaan mengamankan sekitar $2,3 miliar kontrak berulang tahunan terkait layanan infrastruktur AI.

Perlu dicatat bahwa ekspansi ini sangat signifikan mengingat skala yang dicapai. Kontrak cloud AI sebesar $2,3 miliar saat ini mewakili kapasitas setara dengan penerapan sekitar 140.000 GPU. Analis Bernstein menekankan bahwa fluktuasi pendapatan dari penambangan kripto tidak lagi menjadi tesis investasi utama bagi IREN; sebaliknya, fokus telah beralih secara tegas ke kemajuan perusahaan dalam beralih ke infrastruktur cloud AI sebagai penggerak pendapatan utama.

Ambisi AI IREN Menunjukkan Potensi Pertumbuhan yang Signifikan

Trajektori ini menjadi semakin menarik ketika melihat panduan ke depan IREN. Perusahaan memproyeksikan pendapatan berulang tahunan dari cloud AI akan mencapai $3,4 miliar pada kuartal keempat 2026, yang mewakili penambahan kapasitas GPU cloud secara signifikan. Jalur pertumbuhan ini menunjukkan bahwa IREN memposisikan dirinya di persimpangan dua tren penting: permintaan perusahaan terhadap infrastruktur AI dan pergeseran dari operasi penambangan Bitcoin tradisional.

Analis Bernstein memandang penurunan saham IREN baru-baru ini sebagai penyesuaian ekspektasi pasar daripada penurunan kemampuan eksekusi. Bank investasi ini mempertahankan peringkat “outperform” pada IREN dengan target harga $125, menandakan kepercayaan bahwa valuasi saat ini menawarkan titik masuk yang menarik bagi investor yang mengakui potensi penciptaan nilai jangka panjang dalam transisi cloud AI perusahaan.