Mantan Insider Goldman Sachs Perkirakan Rally Bitcoin Hingga $140.000— Inilah Alasannya

Lockridge Okoth

Senin, 23 Februari 2026 pukul 02:00 WIB 3 menit membaca

Dalam artikel ini:

BTC-USD -1.62%

GS +0.61%

Menurut mantan eksekutif Goldman Sachs dan investor makro Raoul Pal, jawabannya lebih bergantung pada likuiditas daripada sentimen.

Raoul Pal mengatakan bahwa sinyal mulai menyelaraskan diri dengan cara yang secara historis mendahului pergerakan kenaikan yang eksplosif.

Apakah Bitcoin Akan Segera Mengubah Harga Menjadi $140.000 Lebih Cepat Dari yang Diharapkan Pasar?

Raoul Pal berpendapat bahwa Bitcoin saat ini diperdagangkan dengan “diskon besar” terhadap kondisi likuiditas global. Dalam siklus sebelumnya, celah serupa antara ekspansi likuiditas dan harga tidak diselesaikan secara bertahap. Mereka menutup secara keras.

“Jika celah itu menutup,” katanya, Bitcoin tidak akan naik perlahan—melainkan langsung melonjak ke rentang yang lebih tinggi.

Inti dari tesis Pal adalah adanya titik infleksi likuiditas potensial di kuartal pertama 2026. Beberapa kekuatan makro sedang bersatu sekaligus.

Pertama, perubahan regulasi bank, terutama penyesuaian terhadap Rasio Leverage Tambahan yang Ditingkatkan (ESLR). Menurut Pal, ini dapat memungkinkan bank menyerap lebih banyak utang pemerintah tanpa membatasi neraca mereka.

Ini secara efektif memberi Departemen Keuangan AS fleksibilitas lebih besar untuk memonetisasi defisit, meningkatkan likuiditas sistem secara keseluruhan.

Kedua, dinamika Rekening Umum Departemen Keuangan (TGA) menjadi fokus. Secara historis, ketika TGA dikurangi, likuiditas dengan cepat mengalir kembali ke pasar. Pal percaya bahwa proses ini kemungkinan akan mempercepat.

Ditambah lagi dengan melemahnya dolar AS, yang sering menjadi sinyal kondisi keuangan yang lebih mudah, dan ekspansi likuiditas dari neraca China, latar belakangnya menjadi lebih mendukung aset berisiko.

Menurut Pal, likuiditas sudah membaik lebih cepat dari yang diperkirakan pasar. Perkiraan kasarnya? Jika Bitcoin menyesuaikan diri dengan kondisi likuiditas yang berlaku, harganya akan lebih dekat ke $140.000.

“…[berdasarkan model likuiditas, Bitcoin] seharusnya lebih dekat ke $140.000 [jika hubungan historis tetap berlaku],” katanya.

Performa Harga Bitcoin (BTC). Sumber: TradingView

Pergerakan ke $140.000 akan mewakili kenaikan 106% dari level saat ini.

Konfirmasi Siklus Bisnis

Pal juga menunjuk indikator ke depan yang terkait dengan siklus bisnis, khususnya Institute for Supply Management (ISM). Dalam kerangka kerjanya, kondisi keuangan memimpin ISM sekitar sembilan bulan, dengan likuiditas global mengikuti tidak lama kemudian.

Data yang dia pantau menunjukkan bahwa ISM bisa menguat secara signifikan tahun ini, menandakan lingkungan pertumbuhan yang membaik. Data ini, yang tercantum di bawah, semuanya dapat berkontribusi pada meningkatnya kepercayaan dan aktivitas pinjaman.

• stimulus fiskal
• insentif pajak untuk investasi aset tetap
• pengeluaran modal untuk pusat data dan infrastruktur energi, dan
• potensi keringanan suku bunga hipotek

Jika ekspektasi pertumbuhan meningkat sementara likuiditas berkembang, Bitcoin dan aset berisiko tinggi lainnya secara historis berkinerja lebih baik.

Cerita Berlanjut

Tunggakan 10 Oktober

Namun meskipun kondisi membaik, Bitcoin tertinggal. Pal menelusuri ketidaksesuaian itu ke rangkaian likuidasi 10 Oktober, sebuah peristiwa struktural yang diyakini merusak sistem pasar.

Berbeda dari crash saham tradisional, kripto tidak memiliki perlindungan regulasi untuk membatalkan perdagangan. Selama rangkaian likuidasi, deleveraging paksa bersamaan dengan gangguan API bursa, yang sementara menghilangkan market maker dan penyedia likuiditas. Harga turun lebih jauh dari yang didasarkan pada fundamental.

Pal berspekulasi bahwa bursa mungkin telah turun tangan menyerap penjualan paksa, kemudian melepaskan posisi secara algoritmik selama jam likuiditas puncak.

Digabungkan dengan strategi jual panggilan yang tersebar luas di sekitar strike $100.000, sering kali terkait produk hasil, hasilnya adalah penekanan kenaikan yang berkelanjutan.

Namun, dia percaya bahwa beban tunggakan itu kini mulai memudar.

Pengaturan “Zona Pisang”

Pal menyebut fase percepatan terakhir dari siklus kripto sebagai “Zona Pisang”—repricing nonlinier yang didorong oleh likuiditas, pertumbuhan yang membaik, dan masuknya modal baru.

Sebelum fase itu dimulai, pasar biasanya mencerna volatilitas sebelumnya dan membersihkan level resistansi struktural. Zona $100.000, katanya, adalah baik secara psikologis maupun struktural. Setelah tekanan jual panggilan mereda dan posisi tetap berhati-hati, peluang untuk kejutan kenaikan menjadi lebih kuat.

Likuiditas, menurut pandangan Pal, memimpin harga. Pada saat konsensus berbalik menjadi bullish, pergerakan mungkin sudah sedang berlangsung.

Jika tekanan refinancing global memaksa injeksi likuiditas lebih lanjut ke dalam sistem, Bitcoin, yang dia gambarkan sebagai “spons likuiditas global,” bisa merespons dengan cepat.

Dan jika celah antara likuiditas dan harga menutup, target $140.000 mungkin bukanlah target yang terlalu jauh. Mungkin itu memang arah pasar sejak awal.

Baca cerita asli Ex-Goldman Sachs Insider Perkirakan Rally Bitcoin Hingga $140.000— Inilah Alasannya oleh Lockridge Okoth di beincrypto.com

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut