Perusahaan Pengelola Aset Kripto Hadapi Tantangan Likuiditas Akut di Tengah Koreksi Pasar

Sektor perusahaan pengelola aset kripto tengah mengalami tekanan penjualan yang signifikan, menciptakan risiko likuiditas yang potensial menggoyang kepercayaan pasar. Dalam konteks koreksi Bitcoin yang tajam dari rekor tertinggi, perusahaan-perusahaan di industri ini dihadapkan pada dilema operasional yang serius.

Penurunan Bitcoin Memicu Lonjakan Tekanan Jual

Bitcoin yang sebelumnya mencapai puncaknya di $126,080 pada Oktober 2025 kini merosot signifikan. Data terkini menunjukkan BTC diperdagangkan di sekitar $67,680—berarti terjadi koreksi lebih dari 46% dalam beberapa bulan terakhir. Dampak ini tidak berhenti pada harga Bitcoin saja. Menurut analisis Odaily, sampel 150 perusahaan pengelola aset kripto terbesar mengalami penurunan harga saham median mencapai 62%, jauh melampaui penurunan Bitcoin itu sendiri. Ketidakseimbangan ini mengungkapkan volatilitas tambahan yang dihadapi investor di sektor ini.

Ketergantungan Aset Menciptakan Spiral Penjualan Paksa

Hayden Hughes, analis senior dari Tokenize Capital, mengingatkan bahwa banyak perusahaan pengelola aset kripto beroperasi tanpa fondasi pendapatan yang stabil. Model bisnis mereka sangat bergantung pada kepemilikan aset digital. Ketika nilai aset turun, tekanan memaksa mereka untuk melakukan liquidasi posisi demi mempertahankan operasi dan memenuhi kebutuhan modal kerja. Dinamika ini menciptakan spiral negatif: penjualan aset memicu penurunan harga lebih lanjut, yang pada gilirannya meningkatkan tekanan penjualan lebih banyak lagi.

Risiko Terhadap Narasi Pasar dan Sentimen Investor

Fenomena ini memiliki implikasi besar bagi kepercayaan pasar yang lebih luas. Narasi “penahanan jangka panjang” (long-term holding) yang mendominasi optimisme pasar tahun lalu kini diuji oleh realitas keberlanjutan operasional. Ketika perusahaan pengelola aset besar terpaksa keluar dari posisi mereka bukan karena pilihan strategis tetapi kebutuhan kelangsungan hidup bisnis, hal ini mengirim sinyal negatif tentang daya tahan ekosistem. Sentimen pasar yang sebelumnya dibangun atas fondasi pertumbuhan jangka panjang berisiko berganti menjadi kekhawatiran akan stabilitas pemain utama industri.

Situasi ini menekankan pentingnya diversifikasi model pendapatan bagi perusahaan pengelola aset kripto untuk mengurangi ketergantungan murni pada volatilitas harga aset.