Bernstein Ratifikasi Target $150.000 untuk Bitcoin pada 2026 Meski Koreksi Saat Ini

Analis Bernstein memiliki pesan yang kuat untuk investor yang gugup: Jatuhnya Bitcoin baru-baru ini bukanlah keruntuhan bencana yang ditakuti banyak orang. Dengan harga saat ini melayang di sekitar $67.470, perusahaan mempertahankan posisinya bahwa ini hanyalah “pasar beruang terlemah” dalam seluruh sejarah aset digital, dan targetnya sebesar $150.000 pada akhir tahun 2026 tetap utuh. Dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Senin, tim analis yang dipimpin oleh Gautam Chhugani menawarkan perspektif yang menantang narasi pesimis yang dominan.

Apa yang Membedakan Bear Market Ini Dari Masa Lalu

Bernstein menggarisbawahi poin penting: tekanan harga saat ini tidak memiliki unsur-unsur beracun yang mencirikan krisis pasar kripto sebelumnya. Kegagalan bursa, runtuhnya leverage sistemik, tekanan neraca yang meluas—tidak satu pun dari faktor-faktor ini muncul. Sebaliknya, apa yang diamati adalah krisis kepercayaan sementara, bukan kelemahan struktural dalam bitcoin.

“Apa yang kami alami adalah kasus beruang bitcoin terlemah dalam sejarahnya,” tulis para analis, menyoroti bahwa aksi jual saat ini mencerminkan sentimen yang menurun daripada masalah fundamental. Perbedaannya penting: kehilangan kepercayaan diri untuk sementara adalah satu hal, hal lain untuk menghadapi sistem yang dikompromikan.

Dukungan kelembagaan yang kurang dalam krisis sebelumnya

Perbedaan utamanya adalah dalam konteks kelembagaan seputar siklus ini. Bernstein menunjuk pada tiga pilar yang tidak ada di masa lalu menurun: pertama, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin spot memiliki akses yang dinormalisasi; kedua, perusahaan besar dan manajer aset secara aktif berpartisipasi dalam pasar; Ketiga, lingkungan peraturan AS telah bergeser ke arah penerimaan politik sektor ini.

Sementara pada krisis sebelumnya “semuanya meledak”, sekarang tidak ada yang meledak. Tidak ada kepanikan, tidak ada lari modal, tidak ada urgensi likuidasi paksa. Inilah sebabnya mengapa Bernstein melihat koreksi ini bukan sebagai pendahulu bencana, tetapi sebagai konsolidasi dalam siklus bullish yang lebih luas.

Menanggapi Skeptis: Emas, AI, dan Risiko Kuantum

Kritikus menunjuk pada Bitcoin berkinerja buruk terhadap emas selama tekanan makroekonomi baru-baru ini. Bernstein menawarkan penjelasan bernuansa: Bitcoin masih diperdagangkan sebagai aset berisiko sensitif likuiditas, bukan safe haven yang matang. Ketika suku bunga naik dan likuiditas mengetat, aset seperti emas dan saham terkait AI mendapat manfaat secara tidak proporsional. Bitcoin, di sisi lain, diposisikan untuk bersinar ketika kondisi likuiditas membaik.

Mengenai kekhawatiran bahwa bitcoin kehilangan relevansi dalam ekonomi yang didominasi oleh kecerdasan buatan, Bernstein berpendapat sebaliknya. Blockchain dan dompet yang dapat diprogram adalah infrastruktur yang ideal untuk masa depan di mana agen perangkat lunak otonom membutuhkan rel keuangan global. Sistem perbankan tradisional tidak dapat menyediakan fungsionalitas itu.

Adapun risiko komputasi kuantum, Bernstein mengakui tantangan kriptografi jangka panjang tetapi mencatat bahwa bitcoin tidak menghadapi ancaman unik. Semua sistem digital penting perlu beradaptasi, dan sifat open-source bitcoin menawarkan keuntungan untuk transisi itu.

Struktur Perusahaan dan Pertambangan Dilindungi

Ketakutan yang berulang adalah bahwa perusahaan leverage atau penambang yang rentan akan menciptakan “efek domino” pada penurunan yang berkepanjangan. Bernstein mengabaikan kedua kekhawatiran dengan data keras.

Mengenai pemegang perusahaan besar seperti MicroStrategy, Bernstein menunjukkan bahwa struktur kewajiban mereka dirancang untuk menahan penurunan yang berkepanjangan. Mereka hanya akan menghadapi restrukturisasi neraca jika bitcoin turun menjadi sekitar $ 8.000 dan tetap di sana selama lima tahun — skenario yang dianggap sangat tidak mungkin oleh analis.

Sementara itu, penambang telah mendiversifikasi pendapatan dengan mengalihkan kapasitas daya ke permintaan dari pusat data AI. Relokasi ini mengurangi tekanan pada biaya produksi bitcoin dan memberikan bantalan terhadap volatilitas jangka pendek.

Bernstein meratifikasi visi 2026 tanpa perubahan

Mempertimbangkan semua faktor ini—ETF, kepemilikan institusional, perlindungan struktural yang ditingkatkan, dan kondisi likuiditas yang lebih baik—Bernstein berpendapat bahwa risiko penjualan paksa telah berkurang secara material. Lintasan adopsi jangka panjang Bitcoin tetap utuh.

Target $150.000 untuk tahun 2026 bukanlah spekulasi yang lewat, tetapi hasil logis dari dinamika struktural yang bergerak. Ya, akan ada volatilitas di sepanjang jalan. Tetapi bagi Bernstein, koreksi saat ini hanyalah bab kecil dalam narasi bullish yang lebih dalam.