Inflasi Sektor Jasa Zona Euro: Penurunan Baru Diharapkan di Bawah Perkiraan ECB

Analis di Capital Economics memproyeksikan bahwa sektor jasa Zona Euro akan mengalami percepatan perlambatan inflasi selama beberapa bulan ke depan, dengan suku bunga turun di bawah ekspektasi Bank Sentral Eropa. Skenario ini kontras dengan apa yang telah direncanakan oleh otoritas moneter dan membuka pintu untuk kemungkinan keputusan kebijakan yang lebih ekspansif menjelang akhir tahun.

Pergeseran Signifikan dalam Data Sektor Jasa Terkini

Indikator terbaru mengkonfirmasi perubahan arah dalam dinamika inflasi. Tingkat inflasi di sektor jasa naik dari 3,4% pada Desember menjadi 3,2% pada Januari, menurut data yang dikumpulkan oleh Jin10. Pergerakan ini merupakan pembalikan yang signifikan dari perilaku bullish yang terlihat selama periode Agustus-November, ketika harga berada di bawah tekanan ke atas. Besarnya koreksi ini menunjukkan bahwa puncak inflasi dalam jasa sudah berlalu.

Moderasi Upah dan Tanda-tanda Perlambatan Ekonomi

Apa yang membuat pergeseran ini sangat relevan adalah bertepatan dengan melemahnya pertumbuhan faktor upah, elemen kunci dalam memahami dinamika biaya di sektor jasa. Berbagai indikator utama menunjuk ke arah yang sama: ekonomi zona euro yang kehilangan kecepatan. Pertemuan faktor-faktor ini mendukung ekspektasi bahwa sektor jasa akan mempertahankan jalur moderasi inflasi selama kuartal mendatang.

Proyeksi Inflasi Inti Lebih Rendah Dari Target ECB

Analis di Capital Economics memperkirakan bahwa inflasi inti bisa turun di bawah 2% pada paruh kedua tahun ini, sementara inflasi utama akan berada di bawah 1,5%. Angka-angka ini secara signifikan lebih rendah daripada apa yang dimiliki Bank Sentral Eropa dalam skenario dasarnya. Jika proyeksi ini terwujud, sektor jasa akan memainkan peran sentral dalam lintasan penurunan ini, karena secara historis telah menjadi salah satu komponen inflasi yang paling tangguh.

Implikasi untuk Kebijakan Moneter

Konfirmasi akhirnya dari tren ini di sektor jasa kemungkinan akan mengintensifkan tekanan pada ECB untuk menerapkan pemotongan suku bunga acuannya lebih cepat dari yang diantisipasi saat ini. Sektor jasa yang kurang inflasi akan menghilangkan salah satu kekhawatiran utama yang membuat lembaga tetap berhati-hati, memungkinkan pelonggaran kondisi moneter yang lebih jelas di Zona Euro.