Eksekutif Bitwise Menguraikan Sifat Siklus Bitcoin dan Potensi Pemulihan Pasar

Pada awal Februari, eksekutif teratas dari Bitwise Asset Management memberikan penilaian jujur tentang kelemahan pasar cryptocurrency baru-baru ini dalam sebuah wawancara CNBC. Alih-alih melihat kondisi saat ini sebagai krisis mendasar, pimpinan perusahaan menelusuri penurunan tersebut ke apa yang disebut pengamat pasar sebagai “siklus empat tahun”—sebuah pola berulang yang telah membentuk pergerakan harga Bitcoin sebanyak tiga kali dalam sejarahnya. Fenomena siklik ini menjadi begitu dapat diprediksi sehingga banyak analis membangun strategi jangka panjang mereka berdasarkan reset pasar berkala ini.

Memahami Siklus Empat Tahun dan Tantangan Pasar Saat Ini

Eksekutif Bitwise menjelaskan bahwa saat ini investor sedang memindahkan modal dari aset digital ke investasi alternatif yang menarik perhatian pasar yang lebih luas. Emas kembali menarik minat di kalangan investor tradisional, sementara saham kecerdasan buatan terus menarik aliran modal yang agresif. Beberapa tantangan memperkuat posisi defensif ini, termasuk kekhawatiran yang meningkat tentang potensi ancaman komputasi kuantum terhadap keamanan cryptocurrency dan ketidakpastian seputar penunjukan tingkat tinggi Federal Reserve. Faktor-faktor ini menciptakan narasi bearish yang memperkuat diri sendiri, yang menekan harga tanpa bergantung pada perkembangan fundamental.

Mengapa Fundamental Bitcoin Tetap Kuat Meski Ada Kelemahan Jangka Pendek

Yang membedakan analisis Bitwise adalah penekanannya pada kekuatan struktural di bawah volatilitas pasar. Meski mengakui bahwa pasar beruang saat ini, perusahaan berpendapat bahwa pengembangan ETF yang berfokus pada cryptocurrency seharusnya semakin cepat, bukan berhenti. Lebih penting lagi, Bitwise menegaskan bahwa peningkatan finansialisasi Bitcoin—penyebaran derivatif, kontrak berjangka, dan produk perdagangan institusional—tidak merusak proposisi nilai intinya. Batas pasokan tetap protokol sebanyak 21 juta koin tetap tidak dapat diubah, terlepas dari bagaimana Wall Street mengemas dan memperdagangkan aset ini. Meskipun pasar derivatif mungkin mempengaruhi dinamika harga jangka pendek, mereka pada akhirnya mengarahkan permintaan institusional ke pasar spot, menciptakan jalur untuk adopsi yang lebih luas.

Pertumbuhan Institusional dan Perkembangan Perspektif Pasar

Yang menarik, sikap publik Bitwise mengalami perubahan mencolok menjelang akhir 2025. Ketika harga Bitcoin mencapai level tinggi sekitar bulan Desember tahun itu, para eksekutif perusahaan menyatakan di media sosial dan platform industri bahwa “siklus empat tahun sudah mati.” Pernyataan ini mencerminkan kepercayaan bahwa modal institusional dan pematangan pasar secara fundamental telah mengubah perilaku harga Bitcoin. Kontras antara kehati-hatian awal tahun dan optimisme akhir tahun menunjukkan seberapa cepat perspektif industri berkembang seiring dengan semakin dalamnya adopsi dan semakin majunya struktur pasar.