Bagaimana penurunan 20% dalam saham dikenal sebagai 'pasar beruang' di Wall Street

S & P 500 hampir mencapai penurunan sebesar 20% dari puncak penutupan terakhirnya pada 19 Februari. Ini, kita diberitahu, akan menjadi “pasar beruang.” Tapi siapa yang memutuskan bahwa penurunan sebesar 20% adalah “pasar beruang”? Untuk urusan itu, siapa yang memutuskan bahwa penurunan sebesar 10% adalah “koreksi”? Jika Anda berpikir bahwa sebuah komite veteran Wall Street yang bijaksana berkumpul untuk memilihnya, Anda salah. Gagasan seluruhnya tentang memberi label penurunan 10% hingga 20% sebagai “koreksi” dan 20% atau lebih sebagai “pasar beruang” sebagian besar adalah karya satu orang. Alan Shaw adalah salah satu pendiri legendaris analisis teknikal. Dia adalah salah satu pendiri Market Technicians Association (sekarang Chartered Market Technician Association) dan menjabat sebagai direktur pelaksana departemen riset teknikal di Smith Barney. Magnitudo Penurunan Dia pensiun pada tahun 2000, tetapi jauh sebelum itu dia telah mengembangkan metode sederhana untuk menggambarkan magnitudo penurunan pasar. “Alan mencoba membuatnya sederhana dan mudah,” kata Louise Yamada kepada saya. Dia pasti tahu: Yamada mulai bekerja dengan Alan pada tahun 1980. Pada saat itu, dia mengatakan, dia sudah menetapkan kerangka dasar analisisnya. “Dia akan mengatakan apa pun hingga 10% adalah konsolidasi, 10% hingga 20% adalah koreksi, dan lebih dari 20% dianggap sebagai pasar beruang,” katanya kepada saya. Setelah Alan pensiun pada tahun 2000, Louise mengambil alih analisis teknikal di Smith Barney hingga 2005, ketika dia juga pergi dan mendirikan perusahaan sendiri. Louise mencatat bahwa teknisi lain memiliki definisi mereka sendiri tentang apa yang merupakan pasar beruang, tetapi istilah “koreksi” dan “pasar beruang” yang diciptakan Alan untuk penurunan 10%-20% dan 20% atau lebih sangat beresonansi dalam imajinasi publik. “Ini sangat mudah dan simpel untuk diingat,” katanya. Mengukur awal pasar beruang Satu hal yang disepakati semua orang: menentukan penurunan 20% didasarkan pada harga penutupan, bukan intraday. Berdasarkan ini, S & P Dow Jones Indices mencatat bahwa puncak penutupan historis untuk S & P 500 adalah 19 Februari ketika indeks tersebut berakhir hari pada 6.144,15. Untuk mencapai penurunan 20%, S & P 500 harus ditutup pada 4.915,32. Satu poin lagi: menutup di atau di bawah 4.915,32 bukanlah awal dari pasar beruang. Awal pasar beruang akan dimulai dari hari puncak pasar, yaitu 19 Februari. “Pasar beruang dimulai dengan penurunan pertama setelah puncak harga terakhir,” kata Tom McClellan, editor The McClellan Market Report, kepada saya. “Ini tidak dimulai begitu Anda mencapai 20%. Keseluruhan penurunan adalah ‘wilayah pasar beruang.’” Ini adalah poin yang juga ditekankan oleh S & P Dow Jones Indices: “Jika indeks menutup di 4.915,32 (-3,13% untuk hari ini) atau lebih rendah hari ini, kami akan mengklasifikasikan 19/2/2025 sebagai tanggal berakhirnya pasar Bull (6.144,15) dan tanggal mulai pasar beruang,” kata perusahaan tersebut dalam catatan kepada klien pada hari Senin. Jalan ke depan “Jika Anda mengatakan kita turun 20%, itu tidak memberi manfaat apa pun, itu tidak memberi tahu apa yang akan terjadi selanjutnya,” kata McClellan kepada saya. Nasihatnya: “Ikuti tren, kecuali Anda memiliki alasan kuat untuk melawan tren.” Apa tren itu? “Kita sedang dalam tren turun, tetapi kita terlalu oversold sehingga kecil kemungkinannya untuk berlanjut, jadi probabilitas rebound sangat tinggi.” Lalu apa? “Kemudian Anda harus mengevaluasi kualitas rebound tersebut,” kata McLellan. Alan Shaw meninggal beberapa tahun yang lalu, tetapi Louise Yamada masih mengajar kelas analisis teknikalnya, dan mengatakan kita mungkin belum mencapai dasar. “Apa yang kita cari di sini adalah Rally Pasar Beruang yang didefinisikan Alan sebagai reli sebesar 10% atau lebih yang mengikuti penurunan pasar sebesar 20% atau lebih,” catat Yamada, “setelah itu pasar menurun ke level terendah baru.” Saat itulah, “Cakar BERUANG keluar lagi.” Sebagai sejarawan pasar, Yamada mencatat bahwa rata-rata reli pasar beruang untuk S & P 500 dari 1929 hingga 2020 adalah 18% selama 31 hari perdagangan.