CBDC dalam revolusi keuangan global: akankah mereka menggeser cryptocurrency?

Pertanyaan tentang masa depan uang menjadi semakin tajam: CBDC — apakah langkah berikutnya menuju transformasi keuangan global atau sistem paralel yang akan berkoeksistensi dengan cryptocurrency dan mata uang tradisional? Dalam beberapa tahun terakhir, lebih dari 130 negara di dunia telah memulai penelitian atau implementasi mata uang digital bank sentral, yang menunjukkan skala fenomena ini. Tetapi bagaimana sebenarnya mereka bekerja dan apa perbedaannya dari alternatif terdesentralisasi?

Apa itu CBDC dan bagaimana mereka mengubah sistem keuangan

CBDC (Mata Uang Digital Bank Sentral) adalah setara digital dari mata uang fiat negara yang diterbitkan dan diatur oleh bank sentral. Berbeda dengan transfer bank biasa, CBDC memberikan akses langsung ke dana dari bank sentral dalam bentuk digital.

Keuntungan utama CBDC terletak pada pengurangan drastis biaya produksi, penyimpanan, dan distribusi uang fisik. Ide yang tampaknya sederhana ini membuka pintu menuju revolusi dalam sistem pembayaran. Namun, mewujudkan revolusi ini membutuhkan pekerjaan teknis dan regulasi yang kompleks.

Mekanisme CBDC: dari ide ke praktik

CBDC berfungsi dengan prinsip yang mirip dengan cryptocurrency — mereka menggunakan bentuk tokenisasi uang. Tetapi muncul dilema menarik: apakah blockchain diperlukan untuk CBDC? Jawabannya tidak pasti. Beberapa negara memilih teknologi blockchain, sementara yang lain mengimplementasikan register digital yang beroperasi berdasarkan prinsip serupa, tetapi tanpa arsitektur terdesentralisasi.

Misalnya, Brasil memilih teknologi distributed ledger (DLT) untuk CBDC mereka, DREX, sementara negara lain mempertimbangkan pendekatan hibrid. Keragaman pendekatan ini mencerminkan bahwa tidak ada resep tunggal untuk mata uang digital bank sentral.

Fungsi utama CBDC adalah menyediakan transaksi digital yang lebih cepat, aman, dan hemat biaya. Namun, sifat digital ini juga menimbulkan tantangan baru: tidak semua wilayah memiliki infrastruktur yang cukup untuk menggunakan layanan ini, terutama di daerah terpencil dengan akses internet terbatas.

Bagaimana CBDC mengubah sistem keuangan tradisional

CBDC memindahkan beberapa fungsi utama uang tunai ke ruang digital. Mereka mempercepat transaksi, menurunkan biaya komisi, dan memperluas akses ke layanan keuangan — terutama bagi mereka yang tidak memiliki rekening bank. Di negara dengan infrastruktur perbankan terbatas, CBDC bisa menjadi jalan menuju ekonomi formal.

Bagi bank sentral, CBDC membuka peluang baru dalam pelaksanaan kebijakan moneter. Mereka mendapatkan kontrol lebih besar atas jumlah uang beredar, dapat mempengaruhi suku bunga, dan melawan inflasi dengan lebih presisi. Pada saat yang sama, ini menimbulkan tantangan baru bagi bank: peran mereka sebagai perantara dalam sistem pembayaran bisa berubah secara signifikan.

Bank komersial dan sistem pembayaran merasakan tekanan ini. CBDC berpotensi mengurangi ketergantungan pada perantara tradisional, yang dapat mempengaruhi pendapatan dari biaya transaksi dan peran mereka dalam sistem keuangan.

CBDC versus cryptocurrency: di mana letak perbedaan utama

Sekilas, CBDC dan cryptocurrency tampak serupa — keduanya adalah mata uang digital. Namun, perbedaan mendasar mereka menentukan peran yang sangat berbeda dalam ekosistem keuangan.

Sentralisasi versus desentralisasi

Di sinilah akar semua perbedaan terletak. CBDC sepenuhnya terpusat dan dikendalikan oleh negara melalui bank sentral. Otoritas pemerintah memiliki kendali penuh atas penerbitan, pasokan, dan pengelolaan. Ini memastikan stabilitas moneter dan memungkinkan pelaksanaan kebijakan negara.

Cryptocurrency, seperti Bitcoin dan Ethereum, dikembangkan sebagai antipode terhadap sentralisasi tersebut. Mereka beroperasi di jaringan terdesentralisasi di mana tidak ada satu otoritas yang memiliki kekuasaan mutlak. Transaksi berlangsung langsung antar pengguna melalui blockchain, tanpa perantara.

Namun kenyataannya lebih kompleks: beberapa aspek cryptocurrency bisa menjadi terpusat, terutama ketika pengguna menyimpan koin di bursa. Di sisi lain, CBDC meskipun bersifat sentral, bisa saja mengandung elemen privasi untuk pengguna.

Stabilitas: keunggulan utama CBDC

Harga CBDC secara langsung terkait dengan mata uang negara dan tetap stabil. Ini membuatnya sangat cocok untuk transaksi sehari-hari — dari membeli kopi hingga membayar tagihan.

Cryptocurrency, terutama Bitcoin dan Ethereum, terkenal dengan volatilitasnya. Pada Februari 2026, Bitcoin berfluktuasi di sekitar $67.66K, dan Ethereum sekitar $1.96K. Ketidakpastian ini memukau investor, tetapi membuat cryptocurrency tidak praktis untuk pembayaran harian. Ketika nilai mata uang berubah 5-10% dalam sehari, sulit merencanakan pengeluaran.

Namun, volatilitas ini juga menjadi daya tarik bagi spekulan — potensi keuntungan tinggi menarik modal, meskipun disertai risiko.

Privasi dan anonimitas: tujuan yang berbeda

CBDC dapat menawarkan tingkat privasi yang bervariasi tergantung pada desainnya. Beberapa sistem mengutamakan privasi pengguna, sementara yang lain menyertakan fitur audit untuk pengawasan dan pencegahan aktivitas ilegal. Otoritas dapat mengakses data saat penyelidikan.

Cryptocurrency sering dianggap sebagai anonim, meskipun ini setengah benar. Meskipun alamat dompet tidak terkait nama, metode analisis blockchain dapat mengungkap identitas melalui transaksi mereka. Namun, bagi sebagian besar pengguna harian, mereka menawarkan tingkat privasi yang lebih tinggi dibanding sistem perbankan tradisional.

Perkembangan CBDC global: dari Sand Dollar ke e-CNY

Perkembangan CBDC di dunia sangat mengesankan. Dari sekitar 35 negara yang mempertimbangkan peluncuran pada 2020, jumlahnya meningkat menjadi 130 negara. 19 negara G20 berada pada tahap pengembangan yang maju.

Pelopor CBDC

Bahama menjadi yang pertama di dunia. Pada Oktober 2020, mereka meluncurkan Sand Dollar — CBDC nasional yang lengkap. Keputusan ini sangat penting: setelah Badai Dorian pada 2019, negara mengalami masalah besar dengan pembayaran fisik di daerah terdampak. Sand Dollar memungkinkan warga melakukan transaksi bahkan saat infrastruktur fisik rusak. Ini menunjukkan bahwa CBDC tidak hanya teori, tetapi juga bisa menyelamatkan saat krisis nyata.

Cina mengambil langkah besar dengan meluncurkan e-CNY secara nasional selama Olimpiade Musim Dingin 2022 di Beijing. Mereka menjadi ekonomi besar pertama yang melakukannya. Lebih dari itu, negara ini memiliki rencana ambisius untuk menginternasionalisasi digital yuan, yang berpotensi mengubah transaksi global.

Australia aktif melakukan penelitian. Commonwealth Bank dan ANZ Banking Group terlibat dalam pilot Reserve Bank of Australia untuk eAUD. Mereka menguji berbagai skenario penggunaan bersama lembaga keuangan lain.

Brasil mengembangkan DREX (real digital) menggunakan teknologi distributed ledger. Sistem ini bertujuan mengatur transaksi antar bank di segmen grosir dengan peluncuran yang diharapkan sebelum akhir 2024.

India meluncurkan proyek percontohan RBI pada 2022. Hingga Juni 2023, lebih dari 1,3 juta pengguna telah mengunduh dompet CBDC, dan sekitar 300 ribu merchant menerima pembayaran dalam rupee digital. Ini menunjukkan permintaan besar terhadap sistem ini di negara berkembang.

Amerika Serikat mengembangkan FedNow — sistem pembayaran instan mereka, yang di masa depan bisa berkembang menjadi CBDC.

Nigeria meluncurkan eNaira, bertujuan memperluas akses keuangan di negara dengan populasi lebih dari 200 juta orang.

CBDC dan stablecoin: kompetisi atau ko-evolusi?

Di pasar muncul kekuatan baru — stablecoin. Sekilas, mereka sangat mirip dengan CBDC, tetapi ini adalah kesalahan.

Berbeda dengan CBDC yang diterbitkan bank sentral, stablecoin diterbitkan oleh organisasi swasta. Contoh klasik adalah PYUSD dari PayPal, yang dikembangkan untuk mendukung inisiatif blockchain. Stablecoin dibuat untuk meminimalkan volatilitas melalui cadangan aset.

Ini menciptakan kompetisi menarik. Stablecoin menawarkan cara aman untuk mendapatkan pendapatan pasif, terutama dalam kondisi pasar bearish. Namun, mereka kurang diatur dibanding CBDC, dan ini menimbulkan resistensi dari otoritas.

Namun, ini tidak selalu kompetisi yang saling menyingkirkan. Kedua sistem bisa berkoeksistensi, melayani kebutuhan berbeda: CBDC untuk pembayaran resmi dan stabilitas, stablecoin untuk inovasi dan penghasilan.

Masa depan uang: CBDC, cryptocurrency, atau sistem hibrid?

Apakah CBDC akan menggantikan cryptocurrency? Kemungkinan kecil. Ini seperti pertanyaan apakah kereta akan menggantikan mobil — keduanya memiliki fungsi berbeda.

CBDC bertujuan mengatur dan mengendalikan aliran keuangan. Cryptocurrency menarik karena desentralisasi dan tidak adanya otoritas pusat. Tujuan ini secara fundamental tidak kompatibel.

Lalu, apakah CBDC akan menggantikan uang tunai? Meskipun CBDC menawarkan banyak keuntungan, faktor seperti literasi digital, privasi, dan keamanan siber membuat penggantian total uang tunai dalam waktu dekat sangat kecil kemungkinannya. Di banyak negara berkembang, uang tunai akan tetap menjadi alat pembayaran utama selama bertahun-tahun.

Skema yang lebih mungkin adalah ekosistem keuangan berlapis. CBDC akan menyediakan pembayaran resmi dan kontrol moneter. Cryptocurrency akan tetap digunakan oleh mereka yang menghargai desentralisasi dan spekulasi. Stablecoin akan menjadi jembatan di antara keduanya, menawarkan inovasi dan penghasilan. Mata uang fiat dalam bentuk tradisional akan tetap ada untuk pengguna konservatif.

Keragaman ini bukan kekurangan sistem — ini adalah kekuatannya. Berbagai instrumen untuk berbagai tujuan menciptakan fleksibilitas dan ketahanan terhadap krisis.

Kesimpulan: transformasi keuangan global sudah dimulai

Mata uang digital bank sentral (CBDC) bukan masa depan, melainkan sudah hadir. 130 negara sudah bergerak ke arah ini, menunjukkan kesadaran otoritas akan perlunya transformasi digital sistem keuangan.

Namun, CBDC tidak akan menggantikan uang tradisional maupun cryptocurrency dalam waktu dekat. Sebaliknya, kita menyaksikan terbentuknya ekosistem yang kompleks di mana CBDC, cryptocurrency, stablecoin, dan mata uang tradisional memiliki peran masing-masing.

Tantangan utama adalah koordinasi: bagaimana mengatur CBDC tanpa mengorbankan kontrol total? Bagaimana melindungi privasi dalam transaksi digital? Bagaimana memastikan akses bagi mereka yang tetap di luar infrastruktur digital?

Terlepas dari pilihan regulator, satu hal yang pasti — masa depan uang tidak akan tunggal. Ia akan beragam, berbasis teknologi maju, dan sangat berbeda dari apa yang kita kenal hari ini.